TechFlow 소식. 암호화폐 투자회사 패러다임(Paradigm)은 오늘 미국 증권거래위원회(SEC)가 '거래소(exchange)'의 정의를 재정의하려는 제안에 대해 의견서를 제출했다. 회사는 SEC가 분산형 거래소(DEX)를 포함한 암호화 자산 거래 플랫폼을 부당하게 규제 대상으로 삼아, 이를 증권거래소로 간주하고 규제하려 한다고 비판하며, 이러한 시도는 체계 없이 이루어진 규칙 제정을 통해 진행되고 있다고 지적했다. 또한 SEC는 DEX들에게 코인베이스(Coinbase)가 증권거래소로 등록하지 않아 소송을 당했던 것과 유사한 선택을 강요하려 하고 있다고 덧붙였다.
패러다임은 SEC의 규칙 제정 제안이 법에서 부여된 권한 범위를 심각하게 초과할 뿐 아니라 행정절차법(Administrative Procedure Act)에도 위배된다고 주장했다. "DEX"라는 약어에 '거래소(exchange)'라는 단어가 포함되어 있긴 하지만, DEX는 전통적인 거래소와 근본적으로 여러 면에서 큰 차이를 보인다. DEX는 중개자나 공동 행동 주체가 존재하지 않으며, 자동화된 마켓 메이커 기술을 사용하고, 수정하거나 업그레이드할 수 없는 자체 실행 코드(self-executing code)에 의존한다. 따라서 SEC가 이를 거래소로 간주하려는 시도는 법적 관할권을 명백히 초월하는 것이다.
또한 SEC의 제안은 신생 기술에 대해 임의적이고 일관성 없는 구분을 만들며, 알려진 용어들을 새로운, 모호하고 불확실한 표현들로 대체하고 있다. 그 결과 SEC가 새롭게 정의한 '거래소'의 범위는 지나치게 광범위해져서, 거래소와 성격이 전혀 다른 실체들까지도 표면상 포함하게 되는데, 예를 들어 블룸버그(Bloomberg)의 메시지 서비스 같은 것도 이에 해당된다. SEC는 이런 메시지 서비스를 정의에서 단순히 배제함으로써 문제를 해결하려 하나, 이러한 조치 자체도 임의적이며 일관성이 없다.
마지막으로, SEC의 제안은 행정절차법이 규정한 절차를 위반해 절차적 하자가 존재한다. SEC는 2023년 4월 이미 DEX를 규제하겠다는 입장을 분명히 밝혔으며, 당시 공지는 SEC의 입장이 이미 결정되었음을 명확히 드러냈다. 그러나 이번 제안은 실질적·절차적 측면 모두 치명적인 결함을 안고 있으므로 즉각 철회되어야 한다.
