TechFlow 보도에 따르면, 6월 12일 CryptoQuant의 애널리스트 액셀 애들러(Axel Adler)는 비트코인(BTC)이 거래소로 대량 유입되고 있으며, 스테이블코인 유동성은 지속적으로 유출되고 있어 시장의 수요와 공급 양측 모두가 악화되고 있다고 지적했다. 이는 비트코인이 5월 고점 대비 약 22% 하락한 주요 원인으로 평가된다.
데이터에 따르면, 비트코인의 30일 순 거래소 유입량 지표가 명확한 양값으로 전환되어 현재 약 +11.4만 BTC를 기록하고 있다. 이는 5월 초 약 -8.5만~ -11.5만 BTC의 순 유출 상태에서 시장이 축적 단계에서 분배 단계로 전환되었음을 의미한다. 해당 지표는 6월 초에는 약 +16.7만 BTC까지 상승하기도 했는데, 이는 더 많은 보유자들이 비트코인을 거래소로 이전해 잠재적 매도 압력을 증가시키고 있음을 나타낸다.
한편, 스테이블코인의 30일 이동평균 순 유출량 지표는 계속해서 음값을 유지하고 있으며, 현재 약 -1.05억 달러를 기록하고 있다. 5월 초 이 지표는 여전히 +4,000만~ +9,000만 달러 구간에 있었으며, 이는 시장에 강한 매수 유동성이 존재했음을 의미한다. 그러나 5월 중순 이후 이 지표는 음값으로 전환되었고, 6월 초에는 약 -1.5억~ -1.7억 달러로 확대되며, 스테이블코인 자금이 거래소를 떠나고 있음을 보여준다. 즉, 시장의 ‘탄약’이 줄어들고 있는 것이다.
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