TechFlow 보도에 따르면, 4월 27일 a16z crypto가 발표한 연구 보고서는 스테이블코인이 이제 소수의 거래 도구를 넘어 글로벌 금융 시스템의 새로운 인프라 핵심 계층으로 진화했으며, 차세대 ‘은행 애즈 어 서비스(Bank-as-a-Service, BaaS)’ 모델을 촉발하고 있다고 분석했다. 이 새로운 BaaS 모델은 기존의 BaaS 물결과 달리 블록체인 기반 인프라 위에서 구축되며, 자체 관리형 월렛(Self-custody Wallet)을 통해 계좌 관리, 결제, 외환, 신용 기능을 통합함으로써 전통적 중개 기관에 대한 의존도를 크게 낮춘다.
보고서는 블록체인을 세 가지 유형으로 분류한다. 첫째는 솔라나(Solana)와 이더리움(Ethereum) 등 범용 공용 블록체인, 둘째는 결제 시나리오에 특화된 전용 블록체인(예: 스트라이프(Stripe)의 템포(Tempo), 서클(Circle)의 아크(Arc)), 셋째는 규제 당국을 대상으로 한 준법망(Compliance Network)으로, 칸톤(Canton)이 그 예시이다. 규제 측면에서는
또한 보고서는 스테이블코인이 국경 간 송금의 ‘중간 단계(Middle Mile)’에서 상당한 진전을 이뤘으나, 신흥시장에서는 여전히 현지 법정화폐와의 유동성 병목 현상이 해결되지 않았다고 지적했다. 장기적으로 보면, 스테이블코인 규모가 확대됨에 따라 체인상 신용 시장(On-chain Credit Market)이 결제 다음으로 또 다른 주요 성장 기회가 될 것으로 전망되며, 기존 금융 체계가 포괄하지 못한 차입자들에게 자본을 공급할 수 있을 것이라고 내다봤다. 더불어 스테이블코인의 광범위한 보급은 달러의 글로벌 주도 지위를 한층 강화시킬 전망이다.
