TechFlow 보도에 따르면, 4월 25일 a16z crypto 연구원 로버트 해킷(Robert Hackett)과 제레미 장(Jeremy Zhang)이 발표한 보고서에 따르면, 스테이블코인은 초기 단계의 거래 수단 및 저축 매체에서 핵심 금융 인프라로 진화하고 있다.
규제 측면에서는 미국의 〈GENIUS 법안〉이 연방 차원의 첫 번째 스테이블코인 발행 프레임워크를 마련했으며, 유럽의 MiCA 규제가 시행된 후 일부 거래소에서 USDT가 상장 폐지되기는 했으나, 오히려 달러 기반 외 스테이블코인에 대한 지속적인 수요를 촉진시켰다. 이에 따라 월 거래량은 150억~250억 달러 사이에서 안정적으로 유지되고 있다.
사용 측면에서는 2025년 소비자 대 기업(C2B) 스테이블코인 거래량이 전년 대비 128% 증가해 2억 8,460만 건을 기록했다. 또한 스테이블코인 유통 속도는 2024년 초 2.6배에서 6배로 상승하여, 기존 공급량이 보유보다는 더 빈번한 결제 용도로 활용되고 있음을 시사한다. 거래 및 재무 흐름 등 기타 요인을 제외한 2025년 실제 결제 시나리오에 해당하는 스테이블코인 규모는 약 3,500억~5,500억 달러로 추정된다.
지역 측면에서는 전체 스테이블코인 결제량의 약 3분의 2가 아시아(주로 싱가포르, 홍콩, 일본)에서 발생하며, 북미가 약 4분의 1, 유럽이 약 13%를 차지한다. 주목할 점은 국경 간 거래 비중이 실질적으로 감소 추세에 있으며, 국내 거래 비중은 2024년 초 약 50%에서 2026년 초에는 약 75%로 상승했다는 점이다. 브라질 레알(BRL)에 연동된 스테이블코인 BRLA의 월 송금액은 이미 약 4억 달러에 이르러, 스테이블코인의 지역화 결제 확산을 입증하고 있다.
보고서는 스테이블코인이 ‘글로벌 설계, 로컬 실행’ 방식의 보편적 결제 인프라로 성장하고 있으며, 달러 기반 외 스테이블코인 역시 가속화된 확장을 겪고 있다고 지적했다. 전반적인 생태계는 여전히 초기 단계이지만, 그 방향성은 점차 명확해지고 있다.
