TechFlow 보도에 따르면, 3월 31일, 10x Research는 X 플랫폼에서 현재 미-이란 갈등 상황 속에서 비트코인이 ‘인플레이션 헤지’ 또는 ‘위험 회피 자산’으로서의 특성을 전혀 보이지 않고 오히려 다른 위험 자산들과 동조 하락하고 있음을 지적하며, 이는 비트코인 가격 결정 논리가 변화하고 있음을 시사한다고 밝혔다. 그러나 현재 시장 환경에서는 투자자들이 비트코인을 위험 회피 자산으로 오해하고, 실패한 유동성 모델에 과도하게 의존하는 경향이 있다.
10x Research는 비트코인 ETF 출시로 인해 월스트리트 출신의 새로운 투자자들이 암호화폐 시장에 유입되었으며, 이들은 체인상 애플리케이션 또는 네트워크 성장 지표보다 거시경제 변수에 더 주목한다고 설명했다. 다만 모든 ‘거시’ 지표가 비트코인에 적용 가능한 것은 아니며, 일부 소매 투자자들은 여전히 ‘4년 주기’ 또는 이를 확장한 ‘5년 주기’ 서사를 신뢰해 하락장에서도 계속 매수를 시도함으로써 오히려 더 큰 손실을 초래하고 있다고 지적했다.
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