TechFlow 보도에 따르면, 3월 21일 The Defiant는 Electric Capital이 월요일 발표한 연구 보고서를 인용해, 실제 세계 수익(real-world yield) 자산 501개를 정리하고, 현재 블록체인 상에서 상당한 활동성을 보이는 토큰화 자산과 교차 비교했다고 전했다. 보고서에 따르면, 이 중 단지 34개의 수익 자산만이 블록체인 상 규모가 5,000만 달러를 넘었으며, 주로 미국 국채, 사모 신용, 기업 채권, 비미국 주권 채권 분야에 집중되어 있다. 나머지 93%의 수익 원천은 법률 구조, 자산 담보 부채(ABS) 관련 과제, 그리고 상품 및 컴퓨팅 인프라의 실세계 통합 난제 등 7가지 장벽에 가로막혀 있다.
보고서는 유통 채널이 주요 병목 현상임을 지적한다. 안정화폐가 아닌 블록체인 상 수익형 RWA(RWA: Real World Asset) 35개 중, 보유자 수가 2,000명을 초과하는 자산은 단 2개뿐이다. 그 일부 원인은 설계상 제약에 있다. 예컨대 블랙록의 BUIDL은 최소 투자 금액을 500만 달러로 규정하고 있는데, 데이터는 대부분의 토큰화 자산이 여전히 소수의 대규모 배치 주체 및 금고 관리자에 의존하고 있음을 보여준다. 실제로 BUIDL의 상위 10대 보유자는 전체 공급량의 98%를 점유하며, 주요 보유자는 Ethena, Ondo, Sky 등 프로토콜이다.
Electric Capital은 향후 더 많은 자산이 블록체인으로 유입되는 데 기여할 다섯 가지 핵심 요인으로, 안정화폐 규모 확대 및 수익 선호도의 다양화, 프로토콜 간 제품 차별화 경쟁, 금고 인프라를 통한 만기 리스크 흡수, 계층화 메커니즘을 통한 구매자 기반 확대, 그리고 담보 자산 수요를 증폭시키는 레버리지 순환을 꼽았다. 또한 보고서는 골드만삭스가 2026년까지 AI 인프라 지출이 5,000억 달러를 넘어설 것으로 예측했으며, GPU 임대, 데이터센터 건설, 에너지 계약 등이 블록체인 기반 금융의 새로운 촉매 장면이 될 것이라고 전했다.
