TechFlow 보도에 따르면, 3월 18일 미국 증권거래위원회(SEC) 공식 웹사이트에 공개된 바에 따르면, SEC 위원장 폴 S. 앳킨스(Paul S. Atkins)는 3월 17일 워싱턴 D.C.에서 열린 블록체인 서밋에서 연설을 통해 암호자산 규제 프레임워크 ‘Regulation Crypto Assets’를 정식으로 발표하였으며, 토큰 분류 및 투자 계약 식별과 관련된 해석서도 함께 발표하였다.
자산 분류 측면에서 SEC는 다음의 네 가지 암호자산이 증권에 해당하지 않는다고 명확히 하였다: 디지털 상품(Digital Commodities), 디지털 컬렉터블(Digital Collectibles), 디지털 도구(Digital Tools), 그리고 GENIUS 법안에 따라 정의된 지불용 스테이블코인(Payment Stablecoins). 여전히 증권법의 적용을 받는 유일한 암호자산 범주는 ‘디지털 증권(Digital Securities)’으로, 이는 전통적 증권의 토큰화된 형태이다.
투자 계약 식별 측면에서는 SEC가 투자 계약의 종료 조건을 명확히 규정하였으며, 프로젝트 주체가 약속한 핵심 관리 활동을 명확하고 모호함 없이 공시할 것을 요구하였다. 투자 계약이 종료되면, 관련 암호자산은 자동으로 증권법의 관할에서 벗어나게 된다.
면제 경로 측면에서 앳킨스 위원장은 세 가지 제안된 메커니즘을 제시하였다. 첫째는 ‘스타트업 면제(Startup Exemption)’로, 프로젝트 주체가 최대 4년간 총 500만 달러까지 자금 조달을 허용한다. 둘째는 ‘자금 조달 면제(Funding Exemption)’로, 12개월 이내 최대 7500만 달러까지 자금 조달을 허용하되, SEC에 공시 문서를 제출해야 한다. 셋째는 ‘투자 계약 안전항구(Investment Contract Safe Harbor)’로, 일정 요건을 충족하는 암호자산에 대해 명확한 비증권(Non-Security) 판정 기준을 제공한다.
앳킨스 위원장은 SEC가 향후 수주 내에 위 규칙 초안에 대해 공개 의견 수렴 절차를 진행할 계획이며, 동시에 상품선물거래위원회(CFTC)와 긴밀히 협력하여 이 규칙의 실현을 추진할 것이라고 밝혔다. 또한 그는 장기적인 규제 안정성을 확보하기 위해 의회가 포괄적인 시장 구조 관련 입법을 통과시키는 것이 근본적인 해결책임을 강조하였다.
