TechFlow 보도에 따르면, 1월 26일 HTX DeepThink 칼럼니스트이자 HTX Research 연구원인 초이(@ChloeTalk1)는 이번 주 암호화폐 시장의 거시적 주요 흐름이 여전히 ‘연준(Fed)의 정책 동결’, ‘경제의 탄력성 지속’, ‘귀금속 가격 강세’라는 세 가지 축을 중심으로 전개되고 있다고 분석했다. 목요일 개최되는 연방공개시장위원회(FOMC) 회의는 거의 확실하게 기준금리를 동결할 것으로 예상되며, 시장의 관심은 젠 팔머(Jerome Powell) 의장의 발언 강도와, 그가 점도표(point forecast) 또는 정책 성명을 통해 2026년 추가 금리 인하 기대를 여전히 유지할지 여부로 쏠리고 있다.
거시 환경 측면에서 볼 때, 인플레이션이 지속적으로 하락함에 따라 연준은 신중한 자세를 취할 수 있는 여유를 확보했다. 12월 소비자물가지수(CPI) 및 근원 CPI 모두 인플레이션 하락 추세를 확인했으며, 관세로 인한 물가 상승 압력은 당국에 의해 일시적인 왜곡 요인으로 간주되었다. 동시에 고용 시장은 ‘확장도 아니고 위축도 아닌’ 중립적 상태를 보이고 있으며, GDP 성장 동력이 여전히 견고한 상황에서 정책 전환의 시급성은 크게 낮아졌다. 이는 연준이 단기적으로 더 공격적인 완화 신호를 내보낼 실질적 동기를 부족하게 만든다.
암호자산 입장에서는 유동성 기대가 추가로 확대되기 어려운 반면, 리스크 선호도는 뚜렷이 약화되지 않고 있다. 관세 및 지정학적 불확실성 영향으로 달러화는 약세를 지속하고 있어, 비트코인과 암호화폐 시장에 중기적 지지를 제공하고 있다. 다만 FOMC가 예상을 뛰어넘는 도비(鸽派, 과도한 완화) 신호를 내놓지 않는다면, 시장은 오히려 단기적으로 고점 대비 횡보 국면을 이어갈 가능성이 높으며, 급격한 일방향 움직임으로 전환되기는 어렵다. 주목할 점은 귀금속의 지속적인 강세이다. 금과 은은 위험자산의 등락과 무관하게 가격이 꾸준히 상승하는, 이례적인 ‘자기완결적 상승(self-consistent rally)’ 특징을 보이고 있다. 이는 구조적 수급 불균형, 추세 펀드의 적극적 진입, 그리고 법정통화 신뢰에 대한 장기적 재평가를 반영한다. 역사적 경험에 따르면, 귀금속이 이러한 단계에 진입한 후에는 비트코인이 종종 지연 효과를 보이며, 귀금속 관련 심리가 외부로 확산된 이후에야 다음 단계의 시장 움직임을 시작하는 경우가 많다.
