TechFlow 소식에 따르면, 11월 6일 금십데이터 보도를 인용해 우베이그룹(UBS)은 미국 연방대법원이 트럼프 행정부의 관세 정책을 불법으로 판결할 경우 미국 정부가 수입업체에 약 1400억 달러의 세금을 환급해야 할 것으로 예상된다고 분석했다. 이는 2025 회계연도 연방 예산 적자 예측치의 7.9%에 해당한다. 미국 정부가 소송에서 패소할 경우 막대한 세금 환급이 즉각적인 재정 충격을 초래할 뿐 아니라 구조적으로 낮은 관세의 무역 환경 형성으로 이어질 가능성이 있다. 만약 무역 상대국들이 보복 조치를 취하지 않는다면 이러한 환경은 궁극적으로 미국 경제와 주식시장에 긍정적인 영향을 줄 수 있다. UBS는 정부가 《1974년 무역법》 제201조 및 제301조 등의 법적 수단을 동원해 다시 관세 장벽을 재구축하려 할 가능성이 크다고 추정하지만, 이 과정은 여러 분기 걸쳐 시간이 소요되며 무역 정책의 유연성이 저하될 것이라고 지적했다. 세금 환급은 수입 기업들에게 예상치 못한 수익을 가져다줄 수 있으나, 다우존스 500지수의 수익 전망치를 크게 낮추는 관세 비용 감소로 이어지지 않기 때문에 전체 시장에 미치는 영향은 제한적일 수 있다. UBS는 이번 판결이 궁극적으로 전체 실질 관세율을 낮추고 가계 구매력을 향상시키며 인플레이션 압력을 완화시켜 연준(Fed)에게 더 넓은 금리 인하 여지를 제공할 수 있다고 판단했다. 무역 상대국들이 보복 조치 강화를 피한다면 이는 전반적으로 주식시장 투자자들에게 환영받을 것으로 보인다.
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