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본문은 암호화 자산 기관 및 규제 준수 연구자들에게 각 관할권의 규제 '레드라인' 하한선과 차이점을 이해할 수 있도록 상세한 정보를 제공함으로써, 국경을 넘는 영업 활동에서 보다 효과적으로 규제 준수 리스크를 관리할 수 있도록 하는 것을 목적으로 한다.
본 연구는 미래 시장의 진화가 단순한 모델 대체가 아니라 융합과 전환임을 주장한다.
DeFi와 전통 금융의 융합 과정에서 RWA 분야는 세 단계의 진화를 거쳤다. 첫 번째는 STO 시도, 두 번째는 미국 국채 중심의 이자 발생형 토큰, 세 번째는 2023-2025년 고성능 퍼블릭 블록체인과 구조화 신용 상품 단계이다. 고정 수익형 RWA(특히 미국 국채)가 변화의 최전선에 있다. Ondo Finance를 사례로 들어 그들의 제품 설계 논리, 기술 구현 및 리스크 관리 메커니즘을 분석하고, Maple, Centrifuge 등의 프로젝트와 비교해 본다. 핵심 견해: 규제 준수, 투명성, 유동성이 고정 수익형 RWA 성패의 핵심이며, 토큰 아키텍처(누적형 vs 리베이싱)
프로그래머블 오픈 파이낸스 레이어-1 블록체인 Pharos Network는 체인링크 CCIP를 크로스체인 인프라로 채택하고, 체인링크 데이터 스트림을 활용해 1초 미만의 초저지연 시장 데이터를 제공한다고 발표했다. 이를 통해 고성능 기업용 토큰화 RWA 솔루션을 공동 개발하고, 기관급 자산 토큰화의 대규모 확장을 추진할 예정이다.
RWA 산업은 기술 주도의 '전반전'에서 기관 수요와 규제 준수가 정의하는 '후반전'으로 전환하고 있다.
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