우크라이나 전쟁이 암호화폐에 미치는 7가지 잠재적 영향: 위험, 희망 및 대응책
글: Tascha
번역: TechFlow Intern
우크라이나 전쟁은 암호화폐 시장에 상승장 또는 하락장을 초래할까? 다음은 단기에서 장기까지의 잠재적 영향 7가지를 정리했다.
1. 유동성 수축의 부수적 피해
금융 제재는 러시아의 1조2천억 달러 외채(이 중 절반은 포트폴리오 형태의 채무/지분)를 외국 채권자와 투자자의 장부에서 소각해야 한다는 의미이며, 러시아에 대한 미수금 역시 마찬가지다.
러시아 관련 채권자/수출업자/투자자들은 시장에서 추가 유동성을 확보해야 한다. 이는 더 높은 리스크 회피 성향과 맞물려 코로나19 이전보다 이미 긴축된 금융 여건을 더욱 악화시킨다.
유사한 요인들이 달러 강세를 유도하며, 이는 곧 암호화폐 가격 하락을 의미한다.
물론 웹3를 포함한 위험 자산들 입장에서는 모두 단기적인 현상이다.
2. ”스마트 머니“의 이동
러시아는 에너지, 곡물, 금속의 주요 수출국이다. 누구나 알듯이 러시아를 세계 시장과 차단하는 것은 원자재 시장에 큰 기회를 제공한다.
예를 들어, 세계 팔라듐 공급량의 20%가 사라질 것이다.
팔라듐 선물시장은 일주일 전부터 가격을 25% 밀어올렸다.
FinTwit(금융 트위터 커뮤니티)가 블록체인 전문가에서 농업과 금속 전문가로 빠르게 전환하길 기대한다.
투자자들의 자금은 기술주와 암호화폐에서 원자재로 이동할 것이며, 비록 지난 일주일 동안 BTC 가격이 2일간 급등하는 현상을 보였지만, 이는 러시아와 우크라이나의 단기 자본 유출 때문일 가능성이 크며 지속되지 않을 것이라 본다.
3. 연준(Fed)의 반응
미국 경제는 호황을 누리고 있지만, 상품 가격 상승은 인플레이션 압력을 더 가중시킨다. 올해 말 아시아와 유럽 등 수입국에 영향을 미쳐 글로벌 경기침체를 유발한다면 결국 미국에도 역효과를 낼 것이다.
연준이 금리를 올릴 이유는 여전히 존재하지만, 금융 조건이 계속 수축되고 경기침체 리스크가 커진다면 양적 긴축(QT) 실행은 점점 어려워질 것이다.
양적 긴축이라기보다는 식료품과 연료비 상승에 직접 대응하는 어떤 형태의 가격 통제가 될지도 모른다. 올해 QT 없이는 하반기 암호화폐와 주식시장에 긍정적이겠지만, 아직은 이를 기대하기엔 이르다.
4. 다가오는 경기침체
만약 6~12개월 내에 전쟁으로 인한 경기침체가 발생한다면, 이는 코로나19 때와 마찬가지로 암호화폐와 기타 지수형 성장 자산에 긍정적인 신호가 될 수 있다. 특히 연준이 다시 완화 정책으로 돌아서야 하는 상황이 된다면 더욱 그렇다.
5. 탈중앙화에 대한 무료 마케팅
러시아에 대한 언론 및 금융 제재는 매우 신속하고 강력하게 이루어졌다. 내가 구독 중이던 러시아 뉴스 채널마저 텔레그램에서 차단된 것을 보고 놀랐다.
일반적으로 나는 규제 체계에 대해 가치 판단을 하지 않으며 그것에 반대하지도 않는다. 검열은 맥락에 따라 복잡한 문제이며, 여기서 암호자유주의자들의 주장은 종종 순진하기 그지없다.
하지만 지난 일주일간 Infura와 Circle 같은 중심화된 엔티티들이 규제에 얼마나 민감한지를 드러냈으며, 이는 탈중앙화된 동료 엔티티들의 대중적 신뢰를 분명히 강화했고 탈중앙화의 장점을 입증했다.
6. 더욱 규제 준수하고 성숙한 거래소
암호화폐는 오랫동안 범죄자와 마약 조직의 금융 도피 수단이라는 나쁜 평판을 떨쳐내기 위해 노력해왔다. 이러한 인식이 타당하다고 생각하든 그렇지 않든 간에 현실은 분명하다.
과거에는 많은 거래소들이 규제 감사를 피하기 위해 안간힘을 썼다. 암호화폐가 주류로 받아들여지기 위해서는 거래소들이 성장해야 하며, 책임감 있는 금융 산업 참여자처럼 행동하고, 운영되는 관할 지역의 사회정치적 의제와 협력해야 한다.
이번 전쟁은 거래소들에게 암호화폐가 국가의 적이 아니라는 것을 증명할 중요한 기회를 제공했다. 대부분의 주요 거래소들이 제재 규정을 준수한다고 밝혔으며, 이는 산업 발전에 장기적으로 긍정적인 신호다.
7. 다음 번 불장의 서막
표면적으로는 잘 드러나지 않지만, 우크라이나는 블록체인을 활용해 전쟁 자금을 조달하고 있다. 엘살바도르가 비트코인을 법정통화로 채택한 것보다 암호화폐의 응용 측면에서 훨씬 더 긍정적인 사건이다.
엘살바도르는 관리 부실하고 착취적인 국가로서, 극도로 불안정한 자산을 공식 통화로 채택한 것은 최소한 의심스러운 정책 결정이다. 두 가지 모두 암호화폐에 대한 주류 사회의 부정적 인식을 강화시켰다.
반면에 우크라이나는 서방 입장에서 더 정당한 정권이며, 전쟁을 통해 서방 대중의 광범위한 동정을 얻었다. 우크라이나가 암호화폐를 이용해 국제적으로 자금을 모금한 것은 전통 화폐보다 블록체인이 결제 속도와 탄력적인 거래 처리에서 가지는 우위를 보여주는 사례다.
비록 우크라이나가 모금한 암호화폐 자금이 전통 금융 채널에 비해 미미하지만, 블록체인이 전통 은행 시스템의 합법적 경쟁자로서 지도에 등장하게 되었다. 이는 공공 인식에 대한 영향력이 슈퍼볼 광고 100개보다 크며, 게다가 무료다.
결론: 암호화폐 시장은 계속 변동성을 보일 것이며, 당분간은 여전히 약세장에 머물 가능성이 크다. 그러나 장기적으로 보면 우크라이나 전쟁은 암호화폐의 응용과 시장 성장에 있어 중요한, 그리고 순수하게 긍정적인 사건이 될 것이다.
대응 전략
올해 우리는 지난 10일간과 같이 시장을 흔드는 외부 충격 사건들을 더 많이 맞닥뜨릴 수 있다. 투자 포트폴리오를 면밀히 주시하고 유연성을 유지해야 한다. 다음은 몇 가지 대응 방안이다:
1) 장기 보유 및 스테이킹
2) 변동성에 따라 거래하며, 엄격한 리스크 관리
3) 일시적으로 자금을 원자재 시장으로 이동한 후, 매도 충격 이후 다시 암호화폐로 복귀
1) 이 상황에서 가장 이상적이지 않지만, 들이는 노동력과 실수 가능성은 가장 적다. 시장에 익숙하고 뛰어난 거래 기술을 갖추고 있으며 시간 관리가 가능한 경우 2) 또는 3)을 선택하거나(둘 다 해도 좋음). 만약 당신이 순수한 투기꾼이라면 세 가지 모두 활용하고, 다른 전략도 추가로 사용할 수 있다.
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