Treasure에서 Sharpnel까지, 웹3 스타트업들이 투자금을 탕진하며 침체기에 접어들다
이번 상승장은 알트코인에게 우호적이지 않으며, 사망 명단은 점점 더 길어질지도 모른다.
글: 딩당
암호화 시장은 깊은 한파를 겪고 있는 듯하다. 불과 반 년 전만 해도 우리는 곧 다가올 호황장에 대한 환상에 빠져 있었다. 그러나 지금은 비트코인 외에는 믿을 만한 것이 거의 없으며, 알트코인 프로젝트들은 근본부터 흔들리고 있다.
최근 많은 알트코인 프로젝트들이 자금난, 사용자 이탈 및 운영 압박으로 인해 줄줄이 문을 닫고 있다. 체인 게임 생태계 트레저 DAO(Treasure DAO)에서부터 웹3 소셜 애플리케이션 파버(Phaver), 암호화 슈팅 게임 샤프넬(Shrapnel)에 이르기까지, 이들 프로젝트는 한때 혁신의 선두주자로 여겨졌지만 이제는 조용히 사라지고 있다. 이들의 실패는 시장 환경의 급격한 악화를 드러낼 뿐 아니라, 암호화 프로젝트들이 기술적·비즈니스 모델 측면에서 얼마나 근본적인 취약성을 가지고 있는지를 적나라하게 보여준다.
의 글로벌 출시를 진행하겠다고 밝히고 있다. 동시에 영경·인민게임 연구소(Lingjing · People's Game Lab)와 개발팀은 게임 디지털 자산의 중국 시장 발행 및 발행 관련 사안에서 초기 협력 의향을 도출했다. 하지만 이것이 자위적인 과장된 언사가 아니길 바랄 뿐이다.
디파이(DeFi) 리서처 이그나스(Ignas)에 따르면, Phaver는 이미 운영을 중단했다. 팀은 TGE와 에어드랍 과정에서 기술적 오류로 인해 사용자들이 토큰을 제때 수령하지 못했고, 이로 인해 신뢰 위기가 발생했다고 인정했다. 시장 심리가 침체되며 웹3 소셜 앱의 매력이 떨어졌고, 100만 달러 이상의 CEX 상장 비용을 지불했음에도 불구하고 기대 수익을 얻지 못했다. 또한 팀은 TGE 당시 토큰을 판매하지 않아 운영 자금이 부족한 상태였다. 더불어 핀란드 소재 기업으로서 직원들에게 1~2개월 치 퇴직금을 지급해야 하는 법적 의무도 있었다. 이러한 다중 압박 속에서 프로젝트는 결국 자금을 모두 소진하고 회복 불능 상태에 이르렀다.
현재 일부 전직 팀원들은 SocialDAO 개발을 추진하며 Phaver의 원생 토큰 SOCIAL에 새로운 용도를 부여하려 하고 있으나, 전망은 불투명한 상태다.
TreasureDAO: 체인 게임 스타의 몰락
Treasure DAO는 체인 게임 분야에서 가장 주목받던 스타였다. 2023년부터 2024년 초까지 NFT와 MAGIC 토큰 생태계는 큰 인기를 끌었으며, GameFi 분야의 '닌텐도'라는 수식어를 얻으며 많은 사용자와 투자자의 관심을 받았다. 당시 Treasure DAO는 Axie Infinity에 버금가는 인기를 누렸다. 그러나 4월 3일, 핵심 기여자 존(John)은 재정 상태 악화로 인해 게임 서비스와 트레저 체인(Treasure Chain) 운영을 종료한다고 발표했다. 공지에 따르면, Treasure DAO의 연간 운영 지출은 약 830만 달러인데 반해, 재무자금은 고작 240만 달러만 남아 있어 최대 2025년 7월까지 버틸 수 있을 것으로 예상된다. 만약 마켓메이커 Flowdesk로부터 미사용 자금 78.5만 달러를 회수할 수 있다면 운영 기간을 2026년 2월까지 연장할 수 있다. 또한 생태기금은 여전히 2230만 개의 MAGIC 토큰을 보유하고 있으며 현재 시가 약 230만 달러지만, MAGIC 가격이 크게 하락할 경우 DAO는 2024년 12월부터 2025년 2월 사이에 이미 자금난에 직면할 가능성이 있다. Treasure DAO의 핵심 문제는 자금난이다. 높은 운영 비용과 제한된 재무자금 간의 큰 격차, 핵심 자산 MAGIC의 평가절하 위험, 그리고 체인 게임에 대한 시장의 무관심이 복합적으로 작용하며 프로젝트는 더 이상 돌파구를 찾을 수 없게 되었다. Dune 데이터에 따르면, 3월 Treasure 생태계의 월 활성 사용자는 천 명도 되지 않아 정점 시기의 1.5%에 불과하다. 거래시장 역시 장기간 낮은 거래량을 유지하고 있다.
Shrapnel: 슈팅 게임의 재정 악몽
샤프넬(Shrapnel)은 네온 머신(Neon Machine)이 개발한 암호화 슈팅 게임으로, 2024년 초 체인 게임 열풍 속에 주목을 받았다. 펀딩 면에서도 Shrapnel은 인상적인 성과를 거두며 총 3750만 달러를 유치했고, 폴리체인 캐피털(Polychain Capital), IOSG Ventures, 드래건플라이(Dragonfly) 등 유명 기관들이 투자자로 참여했다. 그러나 아이러니하게도, 이렇게 성공적인 펀딩에도 불구하고 Shrapnel의 토큰 SHARP는 단 한 번도 주요 거래소에 상장되지 못했으며, 상장조차 되지 못했다. 4월 6일 블록웍스(Blockworks) 보도에 따르면, 네온 머신은 심각한 재정난에 직면해 있다. 회사는 누적 운영 자금 약 8690만 달러(펀딩 금액 아님)를 소모했으며, 2024년에는 2170만 달러의 수익을 올렸지만, 3300만 달러의 운영비용으로 인해 순손실은 1140만 달러에 달한다. 현재 매달 200~350만 달러를 태우고 있으며 현금은 바닥났고, 외부 공급업체에 수백만 달러의 부채를 지고 있다. 최소 세 차례의 구조조정 이후 직원 수는 거의 백 명에서 십여 명으로 줄었으며, 시애틀 본사도 3월 말 폐쇄되었다. 내부 정보에 따르면, Shrapnel의 실패는 막대한 손실과 높은 운영비용으로 인한 순손실 확대와 자금 고갈에서 비롯됐다. 2025년 초 계획되었던 추가 펀딩은 시장의 자금 조달 경색으로 무산되며 이 '슈팅 스타'는 결국 완전히 꺼졌다. 재정 상황이 이처럼 악화된 상황에서도 네온 머신은 2025년 말까지Phaver: 웹3 소셜의 일시적 인기
Phaver는 Lens에서 가장 큰 모바일 소셜 앱이었으며, 웹3 소셜 분야에서 어느 정도 주목을 받았다. 2023년 10월 700만 달러의 시드 펀딩을 완료했고, 2024년 9월 TGE를 통해 시장에 진입했다. 그러나 안타깝게도 토큰 상장 후 거의 계속 하락세를 이어갔다.
디파이(DeFi) 리서처 이그나스(Ignas)에 따르면, Phaver는 이미 운영을 중단했다. 팀은 TGE와 에어드랍 과정에서 기술적 오류로 인해 사용자들이 토큰을 제때 수령하지 못했고, 이로 인해 신뢰 위기가 발생했다고 인정했다. 시장 심리가 침체되며 웹3 소셜 앱의 매력이 떨어졌고, 100만 달러 이상의 CEX 상장 비용을 지불했음에도 불구하고 기대 수익을 얻지 못했다. 또한 팀은 TGE 당시 토큰을 판매하지 않아 운영 자금이 부족한 상태였다. 더불어 핀란드 소재 기업으로서 직원들에게 1~2개월 치 퇴직금을 지급해야 하는 법적 의무도 있었다. 이러한 다중 압박 속에서 프로젝트는 결국 자금을 모두 소진하고 회복 불능 상태에 이르렀다.
현재 일부 전직 팀원들은 SocialDAO 개발을 추진하며 Phaver의 원생 토큰 SOCIAL에 새로운 용도를 부여하려 하고 있으나, 전망은 불투명한 상태다.
Rollup.Finance: 레이어2의 조기 종결
Rollup.Finance는 야심찬 레이어2 확장 솔루션으로 시작했다. 2023년 12월 자동 마켓메이킹 프로토콜 체리스왑(CherrySwap)을 인수하며 자원 통합을 통해 시장 진출을 시도했다. 그러나 누구도 예상하지 못했던 것은 이 도박이 참담한 결과로 끝날 것이라는 점이었다. 2024년 7월, 프로젝트 팀은 어쩔 수 없이 운영 중단을 발표했다. 지난 16개월 동안 약세장 속에서도 고군분투하며 거래량 증가를 달성했지만, zkSync 생태계의 지원 부족과 제품-시장 부적합(Product-Market Misfit)으로 모든 노력은 물거품이 되고 말았다. 사용자들에게는 마지막 한 달 동안 포지션 정산 및 자금 인출 창구가 제공되었고, 플랫폼은 2024년 9월 21일 완전히 종료되었다. 기한 내 정산되지 않은 주문은 자동으로 정산 처리되었으며, 영향을 받은 사용자에게는 추가로 한 달간 자금 인출 기회가 주어졌다. 이후 Rollup.Finance의 이메일, 공식 트위터 계정, 디스코드 지원 채널이 모두 폐쇄되며, 한때의 야심찬 포부는 고요함만을 남겼다.Conic Finance: 디파이 생태계의 연결 단절
Conic Finance는 Curve Finance 생태계 내 Omnipools 프로토콜로, 2024년 초 디파이 열풍 속에 주목을 받았다. 펀딩 정보에 따르면, 2023년 7월 마이클 에고로프(Michael Egorov)를 포함한 팀으로부터 100만 달러의 투자를 유치했다. 2023년 7월 Conic Finance는 플래시론 공격을 받아 약 22만 달러의 손실을 입었다. 그리고 2025년 3월 9일, Conic Finance는 결국 운영 중단을 발표하며 모든 유동성 제공자(LP)들에게 Omnipools에서 자금을 인출할 것을 요청했다. Conic 재무부는 2023년 7월 마이클 에고로프의 투자 잔여분을 그에게 반환하기로 결정했다. 또한 CNC/ETH Curve 풀에 대한 Votium 뇌물 및 인센티브 제공도 전면 중단될 예정이다. Conic Finance의 실패는 기술적 문제, 팀 내부의 불안정, 그리고 시장 환경 악화에서 기인했다. 핵심 팀은 Conic의 새 버전 개발을 계속 진행해왔으나, 감사기관과 협력했음에도 불구하고 신규 버전의 여러 문제를 해결하는 데 실패했다. 결국 팀은 새로 감사된 버전을 출시하는 데 충분한 자신감을 갖지 못했다. 그 사이 핵심 멤버 일부가 퇴사했고, 나머지 팀원들은 지속 가능한 가치가 없다고 판단한 끝에 자산 정산을 결정했다. 현재 Conic의 배포는 정상적으로 작동 중이며, 보안 관련 문제는 발생하지 않았다. Conic 스마트 계약은 GitHub에서 오픈소스로 공개되며, 체인시큐리티(ChainSecurity)가 검토한 최신 변경 사항도 포함되어 있다. 이러한 프로젝트들의 실패는 고립된 사건이 아니라, 시장의 한파와 산업 거품 붕괴의 축소판이다. 트레저에서부터 샤프넬에 이르기까지 알트코인 프로젝트들의 집단 몰락은 안타까움을 자아내지만, 업계에 경종을 울리는 계기가 되고 있다. 이 혹한 속에서 생존이 우선이다. 운영 비용 절감, 자원 활용 최적화, 핵심 기능 개발 보장이 당면한 과제다. 자금 고갈 직전에서 허덕이든, 기술적 병목 앞에서 제자리걸음이든, 알트코인 프로젝트들은 역경 속에서 돌파구를 찾아야 한다. 커뮤니티 지원 강화, 투명한 거버넌스 수용, 성숙한 생태계와의 협력, 혹은 자신의 가치를 용기 있게 재정의하는 것도 필요하다. 혹한은 차갑지만, 동시에 정련의 용광로이기도 하다.TechFlow 공식 커뮤니티에 오신 것을 환영합니다
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