FHE를 본 Signal의 성공을 통해: 프라이버시 제품이 어떻게 자립을 달성할 수 있는가
글: 조야
시장은 나쁘지도 않고 좋지도 않으며, 사람들의 마음은 옛날도 아니고 지금도 아니다. 밈(meme)은 생겨났다 사라지고, FHE는 Privasea에 도착했다.
KOL 매트릭스가 가동되면서 일순간 FHE 분야에 대한 재교육이 완성되었고, FHE와 ZK의 차이, DID 분야와 NFT의 결합 등을 다시 기억하게 되었지만, 사실 중요한 것은 아니다. 소규모 투자자들이 관심 있는 것은 바이낸스의 브랜드 효과, 마켓메이커 정비, 상장 절차 최적화일 뿐이다.
더욱이 Privasea는 바이낸스로부터 투자를 받은 FHE+DID+AI 분야 대표 프로젝트다. 오늘은 이들이 어떻게 결합되었는지 설명할 생각은 없다. 중요하지 않기 때문이다.
이미지 설명: YZi가 Privasea에 투자, 출처: CryptoRank
Crypto + AI는 단지 일방적인 기대일 뿐이며, FHE와 DID 역시 현재 핫한 주제가 아니다. 이것들을 한데 모으면 MKT 마법을 소환할 수 있지만, Nillion과 Arcium처럼 그들은 여전히 PMF(Product-Market Fit)를 찾지 못했고, 토큰 외에는 아무것도 없다.
FHE 분야, 쇼크 상태 진입
내가 말하는 것은 FHE 기술 자체에 문제가 있다는 것이 아니라, 이번 사이클에서 등장한 FHE 분야의 프로젝트들—Zama, Inco 등을 포함해—암호화폐 영역 내 실제 응용 패러다임을 아직 발견하지 못했다는 것이다. 나는 이전의 관점을 다시 반복해야 한다:
ZK와 L2/Rollup의 결합은 개인정보 보호를 위한 요구 때문이 아니라, ZK가 본질적으로 '간단한 검증' 시나리오에 적합하기 때문이다. L2/Rollup이 L1으로 정보를 전송할 때, ZK 암호화된 수학적 증명은 원본 내용을 완전히 공개하지 않으면서도 진위를 입증할 수 있으며, 이것이所谓(소위) 계산은 어렵고 검증은 쉬운 기술적 특성이다. L2가 반드시 ZK 기술만을 사용해야 하는 것은 아니다. 낙관적 검증 시스템(Optimistic Validation System)은 경제학적 설계(챌린지 기간)로도 운영될 수 있기 때문이다.
이것이 바로 ZK 기술이 암호화폐 분야에서 진정한 PMF를 달성한 부분이다. 즉, L2/Rollup이 더 효율적이고 안전하게 작동하도록 돕는 것이다. 우리가 DID/TEE/FHE 및 Crypto + AI를 다시 살펴보면, 토큰을 제외하고 제품 자체는 거의 사용 사례와 가치를 갖지 못한다. 심지어 ZK 하드웨어 분야조차 향후 성장 가능성을 장담하기 어렵다.
다시 Privasea의 설계 방안으로 돌아가 보면, 누구나 개인정보 보호 하에 자신의 신원을 인증하려는 필요(DID)가 있고, 누구나 AI 사용 시 개인정보 보호와 데이터 암호화가 필요하다. 하지만 이는 누구나 FHE를 사용해야 한다는 의미는 아니다.
사실상 Zama가 탄생하여 막대한 펀딩을 유치한 이후, 암호화폐 분야에서 FHE의 채택은 ZK의 L2 응용 모델을 복제하는 데 집중되었다. 이후 Zama의 TFHE 알고리즘 라이브러리를 중심으로 다수의 유사 제품이 등장했지만, 모두 예외 없이 특정 서비스의 부가 기능(add-on)에 불과했다.
Privacy is a Feature/Service, But Not a Product.
개인정보 보호 제품의 길 위에서 — Signal
기쁜 소식과 슬픈 소식이 함께 있다. Privasea가 큰 감동을 주지는 못했지만, Signal은 진짜로 폭발적인 인기를 끌고 있다. 현재 미국 국방부와 부통령 만스(Vance)까지 사용하고 있다. Telegram과 WhatsApp처럼 E2EE(엔드투엔드 암호화) 기능을 갖추고 있음에도 불구하고, Signal은 기본적으로 엔드투엔드 암호화를 활성화하고 있는 반면, 후자는 수동으로 설정해야만 작동된다.
하지만 이제, 중앙화된 실체로서 존재해야 할 개인정보 보호 제품이 오히려 중앙화된 기관들로부터 각광받고 있다. 그들이 주목하는 것은 바로 절대적인 보안성이며, 이는 개인정보 보호 제품의 실현 가능성을 입증하고 있다.
더욱 주목할 점은, Signal은 현재 전적으로 기부금에 의존하여 운영되고 있으며, 이를 통해 새로운 메타(Meta)나 구글이 되고자 하는 욕심도 없다. 오직 자체 운영 유지에 집중하며 기술의 힘을 극한까지 추구하고 있다는 점이다.
현재 2025년 Signal의 연간 운영 비용은 5천만 달러에 이를 것으로 추정되며(2023년 기준), 다른 유형의 제품이라면 사용자 데이터 증가는 광고 수익 증가와 동의어겠지만, Signal에게는 서버 비용 급증을 의미한다.
이미지 설명: 2013년 Signal 지출 구성, 출처: @signalapp
2013년 저장소, 서버, 등록료, 대역폭 및 기타 추가 지출 금액은 각각 130만, 290만, 600만, 280만, 70만 달러였다. 사용자 수 증가와 데이터 폭증에 따라 Signal이 사용자 데이터를 영구 저장하지 않더라도 거대한 서버와 데이터 저장 비용이 발생한다. 이러한 비용이 기부금으로 충당될 수 있을지는 매우 예측하기 어려운 일이다.
만약 Signal이 실제로 기부금만으로 운영된다면, 그 의미는 비트코인의 탄생에 버금갈 것이다. 이전까지 기술 관련 기부는 대기업이 인터넷 프로토콜이나 Linux, Rust 같은 저수준 인프라에 지원하는 형태였을 뿐, 일반 사용자의 소액 기부만으로 전 세계적인 C-엔드 소셜 제품을 유지한 사례는 전무후무하다.
새로운 역사의 탄생을 기대하며, Web2에서 개인정보 보호 경제학의 실현 가능성을 응원한다.
역사는 종결되지 않는다
Privasea는 단지 서두일 뿐이다. 수익 효과에 대한 심층 분석도, 내부 메커니즘 해석도 하지 않았다. 다시 말하지만, 중요하지 않다.
진정으로 우리가 고민해야 할 것은, ZK가 암호화폐 B-엔드에서 성공적으로 적용되었고, 엔드투엔드 암호화 소셜 제품이 C-엔드에서 지속 운영될 수 있다는 사실이다. 이들은 이미 초기 단계를 지나 대규모 실용화 단계에 접어들었다. 그렇다면 FHE는 도대체 어떤 길을 가야 하는가?
FHE가 ZK의 다음 단계가 아닐 가능성은 있다. 그러나 FHE가 ZK의 다음 단계가 아니라고 단정하는 것은 거의 불가능하다.
궁극적으로 FHE와 암호화폐의 결합 가능성은 개인정보 보호 트랜잭션 분야에 가장 크다. 개인정보 보호 서비스의 이득이 복잡성으로 인한 손실보다 커질 때, 비로소 FHE는 자신만의 자리를 찾을 수 있을 것이다.
예를 들어, 어제 Arcium가 또다시 고민했던 다크풀(Dark Pool). 대규모 송금 및 거래 주체들—둘째 시장의 변동성을 유발하고 싶지 않은 경우든, 특수 통로를 이용하는 해커이든—모두 실질적인 수요를 갖고 있다.
FHE가 지원하는 거래 경로에서는 1 ETH 송금이든 1000 WBTC/USDT 거래든 전혀 '보이지' 않게 된다. 이는 MEV 문제를 근본적으로 회피할 수 있으며, 바이낸스가 BNB 체인 노드에게 MEV를 금지하라는 직접적인 요구보다 훨씬 과학적인 접근이다.
물론 만약 정말 그렇게 간단하다면, Zama는 이미 오래 전에 이 방향으로 창업했을 것이다. 굳이 L2/Rollup을 위해 고생할 필요가 있었겠는가? FHE 개인정보 보호 거래의 가장 큰 문제는 '동일성'을 보장할 수 없다는 점이다. 예컨대 FHE 기반 L2 체인에서 거래한다면 확실히 엔드투엔드 개인정보 보호가 가능하다.
그러나 FHE 기반 L2의 거래를 이더리움 메인넷에 전송하려 할 때 두 가지 선택에 직면하게 된다. 암호화 특성을 유지하면 상대방은 해독 불가능한 임의 문자열만 보게 되어 거래를 판단할 수 없고, 암호화 특성을 제거하면 축하한다. 처음부터 FHE 암호화를 사용할 필요가 전혀 없었던 것이다.
이를 해결하는 유일한 방법은 이더리움이 컨센서스 계층에서 FHE 오퍼코드를 네이티브로 지원하는 것이다. 이는 PoW에서 PoS로 전환하는 것과 동등한 수준의 이더리움 개조 작업을 의미하며, 실질적으로 실행 가능성이 거의 없다.
이것이 이상적인 개조 경로라고 할 수는 없으며, FHE는 여전히 스스로의 탐색을 계속해야 한다.
유일한 예외
이더리움 메인넷 개조가 불가능하다면, 사용자를 다크풀 또는 규제 준수형 개인정보 보호 거래(Railgun)로 유도하는 것이 유일하게 실현 가능한 적용 시나리오다. 미국 정부가 Tornado Cash에 대한 제재를 해제한 이후, 기관 수준의 규제 준수 다크풀에 다시 한 줄기 희망이 보이고 있다.
Privasea 이후 FHE는 프로젝트 펀딩 시 거의 주목받는 강점이 되지 못했으며, FHE-AI/ML/LLM은 여전히 학술 영역에 머물러 있다. 나는 여전히 믿는다. 암호학에서 비롯된 블록체인은 여전히 FHE 창업을 위한 가장 적합한 땅이다.
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