LRT 프로토콜에서 탈중앙화 인프라 공급자까지: 퍼퍼(Puffer)가 이더리움 생태계와 어떻게 맞춰지는가
글: LINDABELL
Puffer Finance가 최근 발표한 전략 로드맵에 따르면, 이 플랫폼은 기존의 네이티브 유동성 재스테이킹 프로토콜에서 벗어나 이더리움 중심의 탈중앙화 인프라 제공자로 확장되고 있다. 제품 아키텍처 또한 조정되어, Puffer LRT 외에도 Based 롤업인 Puffer UniFi와 사전 승인 솔루션 UniFi AVS가 새롭게 추가되었다. 이러한 변화에 대해 Puffer는 "Puffer의 전략 로드맵은 팀이 이더리움의 성장과 회복력을 위한 인프라를 구축하려는 의지를 반영한다. UniFi AVS부터 PUFI TGE(토큰 생성 이벤트)까지, 모두 이더리움의 핵심 원칙에 부합하도록 세심하게 설계되었다"고 밝혔다.
Puffer의 탄생
2023년 11월 29일, Puffer 공동창립자 제이슨 브래넥(Jason Vranek)은 EigenLayer가 주최한 'Restaking Summit: Istanbul Devconnect' 행사에서 Puffer의 데모를 공개했다. Puffer는 허가 없이 접근할 수 있는 유동성 재스테이킹 프로토콜로서, 슬래시(Slash) 리스크를 줄이고, 현재 스테이킹 시장에서 나타나는 중앙집중화 및 진입 장벽 문제를 완화하는 것을 목표로 한다.
Puffer 창립팀은 초기에 검증 가능한 기술을 활용해 유동성 스테이킹 프로토콜 내 잠재적 슬래시 리스크를 줄이는 것을 목표로 했다. 그러나 2022년 이더리움 재단 연구원 저스틴 드레이크(Justin Drake)가 논문 「Liquid solo validating」에서 하드웨어 기술을 이용해 단독 검증자의 슬래시 리스크를 낮추는 방안을 제안한 것을 계기로, Puffer 팀은 2022년 말 Secure Signer 보안 서명 기술을 개발하게 되었다. 이 기술은 Intel SGX를 활용하여 검증자의 개인키를 enclave 안에 저장함으로써, 키 유출이나 운영 실수로 인한 슬래시 위험을 방지한다. Secure Signer 개발은 이더리움 재단으로부터 2022년 4분기 지원금도 받았다.
물론 Puffer는 다수의 투자기관과 엔젤 투자자들의 관심도 받았다. 지금까지 Puffer Finance는 총 4차례의 펀딩을 완료했으며, 누적 투자금액은 2415만 달러에 달한다. 2022년 6월, Jump Crypto가 주도하는 Pre-Seed 라운드에서 65만 달러를 조달했으며, 이후 2023년 8월에는 Lemniscap과 Lightspeed Faction이 주도하는 550만 달러 규모의 시드 라운드를 성사시켰고, Brevan Howard Digital, Bankless Ventures 등이 참여했다. 이 자금은 Secure-Signer의 추가 개발에 사용되었다. 올해 4월에는 Brevan Howard Digital과 Electric Capital이 주도하고 Coinbase Ventures, Kraken Ventures, Consensys, Animoca, GSR 등이 참여한 1800만 달러 규모의 A 라운드 펀딩을 마쳤으며, 이 자금은 메인넷 출시 추진에 집중적으로 투입되었다.
Puffer LRT 프로토콜: 네이티브 유동성 스테이킹 프로토콜
유동성 재스테이킹 토큰(LRT)은 EigenLayer 생태계를 중심으로 발전한 자산 카테고리로, 재스테이킹 메커니즘을 통해 이더리움 스테이킹 자산의 자본 활용 효율을 더욱 높이는 것을 목표로 한다. 그 작동 원리는 이미 이더리움 PoS 네트워크에 스테이킹된 ETH 혹은 유동성 스테이킹 토큰(LST)을 EigenLayer를 통해 다른 네트워크에 재스테이킹함으로써, 이더리움 메인넷 스테이킹 보상 외에 추가적인 수익을 얻는 것이다.
이더리움이 PoS 메커니즘으로 전환된 이후 점점 더 많은 스테이킹 상품이 등장하며 스테이킹 시장이 성장하고 있다. 하지만 Lido 같은 일부 플랫폼이 스테이킹 시장에서 큰 점유율을 차지하면서, 네트워크의 중앙집중화 리스크에 대한 우려가 제기되고 있다. 2023년 9월 기준 유동성 스테이킹 분야에서 Lido는 시장 점유율 33%까지 치솟았으나, 유동성 재스테이킹 프로토콜의 등장 이후 점차 하락세를 보이며 현재 약 28% 수준까지 떨어졌다. 이더리움 기여자 앤서니 샤손(Anthony Sasson)은 Puffer가 발동한 흡혈귀 공격(Vampire Attack)이 Lido에 중대한 타격을 입혔으며, 10억 달러 이상의 자금 이동이 발생했다고 언급했다.
허가 없이 참여 가능한 탈중앙화 네이티브 유동성 재스테이킹 프로토콜인 Puffer는 유동성 스테이킹과 유동성 재스테이킹이라는 두 가지 전략을 결합하고, Secure Signer 보안 서명 기술과 Validator Tickets(VT) 등의 설계를 통해 독립 검증자가 이더리움 스테이킹 및 재스테이킹 과정에 효과적으로 참여할 수 있도록 지원함으로써 수익성을 높이면서 동시에 이더리움 네트워크의 탈중앙화 수준을 유지한다.
또한, Puffer가 네트워크 내에서 과도한 중앙집중화를 형성하는 것을 방지하기 위해, 검증 노드 수를 엄격히 제한하여 이더리움 전체 네트워크 노드 수의 22%를 초과하지 못하도록 하고 있으며, 이는 이더리움의 신뢰 가능한 중립성에 위협이 되지 않도록 하기 위한 조치이다.
스테이킹 진입 장벽을 32개 이더리움에서 최저 1개로 낮춤
이더리움 노드가 되기 위해서는 32개의 ETH가 필요하며, 이는 일반 사용자에게 상당한 진입 장벽이다. Puffer는 Validator Tickets(VT)라는 메커니즘을 통해 스테이킹 참여 장벽을 낮추었으며, 이제 노드 운영자는 2개의 ETH 예탁금(만약 SGX를 사용하면 1개의 ETH)만 있으면 검증 노드를 운영할 수 있다. VT는 ERC20 토큰 형태로, 노드 운영자가 이더리움 검증자를 운영할 권리(하루 기준)를 나타내며, 그 가격은 검증자 운영의 예상 일일 수익에 따라 결정된다. 즉, 노드 운영자는 일정량의 VT를 담보로 스테이킹에 참여하며, 스테이킹 기간 동안 이를 유동성 제공자에게 점진적으로 방출하게 된다. 이 과정에서 검증자는 PoS로부터 발생하는 모든 보상을 획득할 수 있다.
간단한 예를 들면, 프랜차이즈 식당에 가입할 때 사용자는 매월 수익을 지불하거나, 미래 1년간의 예상 수익을 미리 일시불로 지불해 운영권을 얻는 방식이 있는데, Puffer의 VT 메커니즘은 후자의 방식이다. 동시에 노드 운영자는 100%의 PoS 보상을 받음으로써, 전통적 스테이킹 모델에서 수익이 불충분할 경우 나타나는 '게으른 노드(lazy node)' 현상(수익성이 낮아지면 소극적으로 참여하거나 컨센서스에서 이탈하는 것)을 피할 수 있다. 또한 VT는 지분 증서로서 스테이킹 자금을 보완할 뿐 아니라 유동성도 갖춰, 2차 시장에서 거래될 수 있다.
EigenLayer를 통한 이중 수익 구조
Puffer는 네이티브 유동성 스테이킹 프로토콜이다. 여기서 '네이티브(native)'란 사용자가 이더리움 PoS 컨센서스에 참여하는 것 외에도 직접 ETH를 재스테이킹할 수 있다는 의미이다. 즉, 스테이커는 이더리움 PoS 검증 보상뿐 아니라 재스테이킹 메커니즘을 통해 추가 수익도 얻을 수 있어 이중 수익 구조를 실현한다. 게다가 기존의 유동성 재스테이킹 제품들과 달리, Puffer는 제3자 유동성 제공자에 의존하지 않고 네이티브 검증자의 ETH를 직접 재스테이킹에 활용함으로써少数 대형 스테이킹 엔티티가 주도하는 데 따른 중앙집중화 문제를 피한다. 이를 통해 Puffer는 수익률을 높일 뿐 아니라 네트워크의 탈중앙화도 강화한다. 현재 Puffer의 총 스테이킹 가치(TVL)는 8.596억 달러에 달하며, 연간 수익률은 3%이다.
Secure-signer 및 RAVe를 통한 Slash 리스크 방지
Puffer는 Secure-signer와 RAVe(Remote Attestation Verification, 원격 증명 검증) 기술을 통해 검증자가 운영 실수로 인해 Slash 처벌을 받는 것을 효과적으로 방지한다. Secure-Signer는 Intel SGX 하드웨어 보안 기술을 기반으로 하는 원격 서명 도구로, enclave 내에서 서명 키를 생성·저장하고 서명 작업을 수행함으로써, 검증자가 이중 서명 또는 기타 서명 오류로 인해 Slash되는 것을 방지한다. RAVe 기술은 Intel SGX가 생성한 원격 증명 보고서를 검증하는 역할을 하며, 노드가 실제로 인증된 Secure-Signer 프로그램을 실행하고 있는지 확인한다. 검증이 완료되면 시스템은 체인 상에서 해당 검증자의 키 상태를 기록하여, 악의적인 노드가 인증되지 않은 코드를 사용하거나 핵심 로직을 교체하는 것을 막는다.
특히 주목할 점은, Secure Signer는 공공재로서 코드가 이미 오픈소스화되어 GitHub에서 확인할 수 있다는 점이다.
Puffer는 올해 5월 9일 메인넷을 출시했다. 그리고 이더리움 네트워크의 탈중앙화를 더욱 강화하기 위해, 올해 4분기 중 V2 버전을 출시할 계획이다. 이번 업그레이드는 사용자 경험 개선에 초점을 맞추며 다음과 같은 주요 기능들을 도입할 예정이다:
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빠른 경로 보상(FPR): 사용자가 L2에서 바로 컨센서스 레이어 보상을 인출할 수 있게 하여, EigenPod를 통해 인출 시 발생하는 과도한 가스비로 인한 비용 문제를 해결한다.
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전역 강제 Anti-Slash: Puffer V2는 프로토콜 전체에 걸친 Slash 대응 메커니즘을 시행함으로써 네트워크의 보안성과 탈중앙화 수준을 한층 더 높인다.
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예탁금 요건 완화: Puffer V2는 NoOps(비운영 노드)의 예탁금 요구사항을 낮추어, 불활성 상태로 인한 Slash 리스크에 대비하기 위해 소량의 pufETH 담보만 필요로 한다.
Puffer UniFi: UniFi AVS를 통한 100밀리초 거래 확인
올해 7월 6일, Puffer는 자신의 Based 롤업(Based Rollup) 솔루션인 Puffer UniFi의 Litepaper를 발표했다. Based 롤업인 UniFi는 이더리움 검증자를 활용해 거래 정렬(ordering)을 수행하고, 거래 수익을 다시 L1에 환원함으로써 이더리움 네트워크의 보안성과 탈중앙화 수준을 높인다.
이더리움이 '롤업 중심(Rollup-centric)' 로드맵을 추진한 이후 시장에는 다양한 L2 솔루션이 등장했다. L2Beat 데이터에 따르면, 현재 시장에 출시된 롤업의 수는 100개를 넘었다. 이러한 확장 솔루션들은 일정 부분 이더리움의 확장성과 사용자 경험을 향상시켰지만, 동시에 유동성 분절 및 중앙화된 정렬기(orderer) 등의 문제를 야기했다. 우선 유동성 분절 문제는 서로 다른 롤업 간 상호 운용성이 부족하여 유동성과 사용자가 각각 독립된 L2 네트워크에 분산됨으로써 생기며, 전체 생태계가 효과적인 협력 관계를 형성하기 어렵게 만든다. 또한 사용자가 서로 다른 롤업 간에 자산을 이동할 때 크로스체인 브릿지를 의존해야 하므로, 운영 비용이 증가할 뿐 아니라 보안 리스크도 존재한다. 게다가 현재 대부분의 롤업은 중앙화된 정렬기를 사용하고 있으며, 이들은 MEV를 통해 사용자 거래로부터 추가적인 임대 수익을 추출함으로써 사용자 거래 경험에 부정적 영향을 미칠 수 있다.
Puffer의 UniFi 솔루션은 검증자 기반의 탈중앙화된 거래 정렬을 통해 이러한 문제들을 해결하고자 한다. 기존의 중앙화된 정렬 방식과 달리, UniFi의 거래는 Puffer 노드가 처리하지만, 이 노드 자체가 이더리움의 네이티브 스테이킹 노드이므로, 거래 정렬 권한이 탈중앙화된 검증자들에게 분배되며, 이더리움의 보안성과 탈중앙화 특성을 충분히 활용한다.
관련 글 읽기「이더리움의 활성성을 계승하는 Based Rollup이란 무엇인가?」
또한 UniFi는 동기적 구성 가능성(Synchronous Composability)과 원자적 구성 가능성(Atomic Composability)을 통해 유동성 분절 문제에도 대응한다. UniFi 기반 애플리케이션은 제공되는 정렬 및 사전 승인 메커니즘에 의존할 수 있으므로, 동일하게 L1 기반 정렬을 사용하는 다른 롤업 또는 앱 체인과의 원활한 상호 운용이 가능하다. 동시에 Puffer의 TEE-multiprover 기술을 활용함으로써, L1과의 원자적 수준의 구성 가능성도 실현한다. 즉, UniFi는 즉시 L1 정산을 가능하게 하고, L1 유동성에 직접 접근할 수 있어, 계층 간 거래 및 애플리케이션의 효율성을 높이며, 개발자가 더욱 효율적인 애플리케이션을 구축하는 데 도움을 준다.
그러나 Based 롤업은 거래 정렬을 L1 검증자에게 맡김으로써 중앙화된 정렬기의 위험은 피할 수 있지만, 여전히 L1의 블록 생성 시간(약 12초)에 제약을 받아 빠른 확인이 어려운 문제가 있다. 이 문제를 해결하기 위해 Puffer는 EigenLayer 기반의 AVS 서비스를 도입하여 UniFi에 사전 승인(preconfirmation) 메커니즘을 제공함으로써, 100밀리초의 거래 확인 시간을 실현했다.
관련 글 읽기「왜 Based Rollup은 사전 승인(Preconfs) 기술이 필요한가?」
Puffer UniFi AVS에서는 EigenLayer의 재스테이킹 메커니즘을 통해, 검증자가 이더리움 메인넷에 스테이킹한 ETH를 추가적인 자금 투입 없이 UniFi의 사전 승인 검증 서비스에도 활용할 수 있다. 이는 자금 활용 효율을 어느 정도 높이며 참여 장벽을 낮춘다. 또한 UniFi AVS는 이더리움 메인넷의 경제적 보안성을 활용한다. 만약 사전 승인에 참여한 검증자가 약속을 위반하면, 메인넷에 스테이킹한 ETH가 슬래시될 위험이 자연스럽게 발생하므로, Puffer의 사전 승인 메커니즘을 위해 별도의 슬래시 조치를 설계할 필요가 없다.
Puffer UniFi AVS에 참여하려는 검증자는 반드시 EigenPod 소유권을 가져야 하며, 이를 통해 UniFi AVS 서비스가 슬래시 처벌을 실행할 수 있도록 해야 하며, 사전 승인 약속을 위반한 검증 노드의 행동을 제한할 수 있다. 또한 노드 운영자는 검증자 클라이언트가 설치된 서버 또는 환경에서 Commit-Boost를 실행하여, 검증자와 사전 승인 체인 간의 통신을 처리해야 한다.
출시 후 단 이틀 만에, UniFi AVS 플랫폼은 105만 개의 ETH가 스테이킹되었으며, 32,000명 이상의 검증자가 참여했다. 앞으로 Puffer는 이더리움 재단의 중립 등록 계약(Neutral Registration Contract) 메커니즘과 연동하여, 모든 L1 제안자가 자발적으로 사전 승인 검증 노드로 등록할 수 있도록 할 계획이다. 이는 이더리움 메인넷의 모든 검증자가 사전 승인 검증자가 될 수 있음을 의미하며, 시스템의 탈중앙화 정도를 더욱 확장할 수 있게 된다.
결론
이더리움 생태계가 점점 확장됨에 따라, 다양한 프로젝트와 참여자들이 동일한 목표를 향해 노력하고 있는지 여부는 커뮤니티가 장기간 관심을 두는 핵심 이슈다. 이러한 일관성(Ethereum alignment)은 이더리움 네트워크의 장기적 성공을 위한 핵심 요소로 간주된다. 초기에는 커뮤니티가 이를 '문화적 일치', '기술적 일치', '경제적 일치' 세 가지 차원으로 나누어 설명했으며, 최근 Vitalik Buterin은 그의 글 「Making Ethereum Alignment Legible」에서 오픈소스, 오픈 스탠다드, 탈중앙화 및 보안성, 그리고 '정합 효과(positive-sum effect)'를 포함한 새로운 평가 기준을 제시했다. 어떤 기준을 사용하든 핵심 목적은 프로토콜, 커뮤니티, 프로젝트가 이더리움의 전체 발전 방향과 일치하도록 보장함으로써 생태계의 지속 가능한 발전에 긍정적인 기여를 하는 것이다.
확실히 언급할 수 있는 것은, Puffer가 설계 및 제품 진화 과정 전반에 걸쳐 꾸준히 이더리움과의 일치 원칙을 실천하며 이더리움의 장기 비전에 대한 지지를 보여왔다는 점이다. EigenLayer와의 통합을 통해 Puffer는 더 많은 독립 검증자가 스테이킹 네트워크에 참여할 수 있도록 하여 이더리움의 탈중앙화 수준을 높였다. 또한 Puffer의 UniFi 솔루션은 거래 정렬 권한을 이더리움의 네이티브 스테이킹 노드에게 반환함으로써 보안성과 탈중앙화 측면에서 이더리움과 일치하고 있다.
현재 Puffer Finance는 토큰 이코노미를 공개했는데, 총 공급량의 7.5%에 해당하는 7500만 개의 PUFFER 토큰이 Crunchy Carrot Quest 시즌 1 에어드랍에 사용될 예정이다. 시즌 1 에어드랍의 자격 스냅샷은 2024년 10월 5일에 완료되었으며, 사용자는 2024년 10월 14일부터 2025년 1월 14일까지 토큰 수령 포털을 통해 토큰을 수령할 수 있다. PUFFER 토큰의 본격 출시와 함께, Puffer가 이더리움과의 일치라는 목표를 추진하면서 동시에 더욱 탈중앙화되고 사용자 기반을 확장해 나갈 수 있을지, 앞으로도 계속 주목할 필요가 있다.
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