ETHCC 관점: 자동화 마켓메이커, 크로스체인 인프라 및 시장 기본지표…
글 작성: @magicdhz
번역: 백화블록체인
ETHCC 컨퍼런스(Ethereum Community Conference)는 이더리움 커뮤니티의 연례 주요 행사로, 전 세계 개발자, 연구원, 기업가, 투자자 및 블록체인 애호가들이 모여 최신 기술 발전, 활용 사례 및 산업 동향에 대해 논의하고 교류하는 자리다. 2024년 ETHCC는 브뤼셀에서 개최되었으며, 다양한 실제 응용 사례를 선보였고 500개 이상의 별도 세션을 진행했으며, 블록체인과 인공지능의 융합도 강조했다.
다음은 @magicdhz가 공유한 AMM(자동 시장 제조기), 사전 확인/약속, 그리고 ETHCC(이더리움 커뮤니티 컨퍼런스) 기반에 대한 다소 엄격하지 않은 견해들이다.
1. AMM에 낙관적
나는 AMM에 대해 극도로 긍정적인 입장을 더욱 굳혔다. AMM은 기존 전통 금융 시장 구조 위에서 완전히 새로운 게임과 인센티브를 창출하는 유일한 DeFi 애플리케이션이다. LOB(제한가 주문장) 애호가들에게는 전통 금융이 한계라면, AMM은 금융을 완전히 새로운 수준으로 끌어올리며 블록체인이 제공하는 모든 추가적 특성의 혜택을 누린다.
2. 체인 간 의도 중심 인프라의 발전
체인 간 의도 중심(또는 당신이 원하는 이름으로 부르는 것) 인프라가 후면에서 서서히 확산되고 있으며, 솔버 네트워크는 점점 더 복잡해지고 있다. 거래 공급망이 오프체인으로 이동하거나, 혹은 이더리움의 보안성을 위해 비용을 지불하고 있다. 내 생각에는 체인 간 의도 중심 인프라 + 솔버 네트워크 + 롤업 중심의 미래가 궁극적으로 AMM이 자체 체인을 구축하게 만들 것이다.
3. 이더리움에 관하여
이더리움에서는 블록 구축자 시장을 분해하려는 노력이 진행 중이다. 우리는 추가적인 가치 약속 게임이 무엇을 열어줄지 알지 못하지만(예: 블록 공간 선물시장), 결국 MEV-boost 유형의 상황, 즉 "내가 가장 가치 있는 블록을 만들어줘"라는 식으로 돌아가는 것을 상상하기 어렵다. 무상 손실이나 약속과 같은 추가 가치 해제 요소를 연구할 기회가 있을 것이다.
왜 항상 '내가 가장 가치 있는 블록을 포함하거나 약속해주는' 검증인에게 지분이 집중되는가? 만약 당신에게 아이디어나 답변이 있다면 댓글로 환영한다.
나는 불행히도 Flashbots의 새로운 Rust 기반 빌더에 관한 많은 내용을 놓쳤고 TEE(신뢰 실행 환경) 관련 논의에도 참여하지 못했다. 나는 그들이 근본적인 문제, 즉 정보 흐름 제어(내가 생각하기에 핵심 주제)를 해결하고 있기 때문에 여기에 더 깊이 탐구할 만한 내용이 있다고 본다.
4. MEV에 관하여
더 많은 인프라와 MEV 게임에 대한 광범위한 논의가 있었지만, 기본적인 측면은 거의 다뤄지지 않았다. 체인 상의 스프레드가 매우 크다는 것은, 솔버 경로의 가능한 조합(따라서 MEV)이 스프레드가 더 작을 때보다 적거나, 혹은 자산의 기본적 요인이 부족해서 제한된다는 의미다. 결국 이는 누가 유동성을 제공하고 왜 제공하는지에 달려 있다.
나는 기본적 요인을 구축할 거대한 기회가 있다고 본다. 나에게 이것은 프로토콜과 그들의 DAO가 수익과 가치를 창출하고, 또는 유동성을 자신의 거버넌스 토큰으로 되돌리는 비즈니스 모델에 합의한다는 것을 의미한다. (이 부분에 집중할 예정이다. 특히 DAO와 협력하여 그들의 수익 동인을 파악하고 관련 경제 분석을 제공하는 데 관심이 있다—목표는 거버넌스에 유의미한 정보를 제공하는 것이다).
5. 사전 확인에 낙관적
나는 사전 확인을 긍정적으로 본다. 하지만 시장은 사전 확인 기반 접근법에 대해 다소 비관적이다. 기초 계층에 더 많은 복잡성과 신뢰를 추가하는 것은 블록 생성 시간을 줄이거나 새로운 합의 메커니즘을 채택하는 우회적 방법이다. 즉, 롤업 정렬기(sequencer)와 같이 Primev나 Espresso 같은 프로토콜 외부 인프라를 선호하는데, 이들은 기초 계층의 복잡성을 늘리지 않으면서도 사용자에게 사전 확인을 제공할 수 있기 때문이다(사용자 경험에 언제나 유리하다).
결론적으로, 실행(execution)이 오프체인으로 이동하는 추세는 명확해졌다. 이것이 어떻게 전개될지는 모르겠다. 기초 계층 합의에 대한 임의의 업데이트 논의? 그리고 이더리움이 가장 안전한 탈중앙 자율 조직(DAO)으로서의 성향?
6. 요약
요컨대, 이더리움이 매우 탈중앙화되어 있어 보이지만(내가 사이드 이벤트에만 시간을 쏟았기 때문인데, 거기서 더 가치 있는 내용을 얻었기 때문이다), 여전히 너무나 많은 똑똑한 사람들이 이더리움 위에서 구축하고 있으므로 이를 무시할 수 없다.
즉, 내가 트레이더라면 폭발적인 성장기는 이미 지났다고 느낄 것이다. 방금 자금을 조달한 매우 흥미로운 프로젝트들이 있고, 솔라나(Solana)는 우리가 이더리움에서 배운 지식을 적용하는 매력적인 장소로 계속 자리매김하고 있다. 두 플랫폼 모두 새로운 애플리케이션 구축 장소를 제공하며, 더 나은 성장 기회처럼 보인다. 이는 ETH가 ETF 자금 유입의 혜택을 받지 않는다는 의미는 아니지만, 해결해야 할 핵심 문제들과 비교할 때 그것이 얼마나 중요한 장기 신호인지 나는 잘 모르겠다.
또한, 정렬기(sequencer)가 MEV(최대 추출 가능 가치)라는 맹수를 깨우게 되면 롤업이 매우 매력적이 될 것이라고 생각한다. 시간 가속화는 호재이며, 성과는 DAO가 생태계를 확장하고 가치를 프로토콜로 되돌릴 수 있는 능력에 달려 있다.
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