BTC 생태계의 전체 분석: 역사 재편인가, 다음 번 상승장의 시작인가?

2024.02.07

BTC 생태계의 전체 분석: 역사 재편인가, 다음 번 상승장의 시작인가?

비트코인 생태계의 미래 발전 방향을 조명하는 만자 장문 분석

2024.02.07 - 02:03:54

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

비트코인 생태계의 미래 발전 방향을 조명하는 만자 장문 분석

저자: Fred, Ryze Labs

* 본문은 2.4만 자로, 읽는 데 약 25~30분이 소요됩니다.

일, 서론: BTC 생태계의 역사적 발전

최근 비트코인 인스크립션(Insccription)의 인기가 가상화폐 사용자들 사이에서 큰 반향을 일으켰으며, 과거 '디지털 골드'로서 가치 저장 수단에 그쳤던 비트코인이 Ordinals 프로토콜과 BRC-20의 등장으로 다시금 주목받게 되었고, 비트코인 생태계의 발전 가능성과 잠재력이 재조명되고 있다.

가장 초기의 블록체인으로서 비트코인은 2008년 한 명의 익명 실체인 나카모토 사토시(Satoshi Nakamoto)에 의해 탄생했으며, 이는 중앙화된 금융 시스템에 도전하는 분산형 디지털 화폐의 출현을 의미한다.

비트코인은 중앙집중식 금융 시스템의 고질적인 문제점을 해결하기 위한 혁신적인 솔루션으로 탄생하였으며, 제3자의 개입 없이 직접 P2P 전자 현금 시스템을 구현함으로써 신뢰와 중개를 배제한 거래가 가능하게 했다. 이러한 기반 기술인 블록체인은 거래 기록 방식과 검증, 보안성의 개념을 완전히 변화시켰다. 2008년 발표된 비트코인 백서는 분산화, 투명성 및 위변조 불가능한 금융 시스템의 기반을 마련했다.

탄생 이후 비트코인은 점진적이며 안정적인 성장 단계를 거쳤다. 초기 채택자는 주로 기술 애호가와 암호학자들이었으며, 비트코인 채굴과 거래를 시작했다. 최초로 기록된 실제 거래는 2010년 플로리다주에 있는 프로그래머 라즈로(Laszlo)가 1만 비트코인으로 피자 두 판을 구입한 사건으로, 암호화폐 채택의 역사적 순간을 상징한다.

비트코인에 대한 관심이 커짐에 따라 관련 인프라 생태계도 형성되기 시작했다. 거래소, 지갑, 마이닝 풀들이 등장하여 새로운 디지털 자산의 수요를 충족시켰다. 블록체인 기술과 시장이 발전함에 따라 생태계는 개발자, 스타트업 팀뿐 아니라 금융기관 및 규제 당국까지 확장되며, 비트코인 생태계의 다양성을 촉진했다.

2023년 오랫동안 침체되었던 시장이 Ordinals 프로토콜과 BRC-20 토큰의 폭발적인 인기에 힘입어 인스크립션의 여름을 맞이했으며, 가장 오래된 공용 블록체인인 비트코인에 다시금 주목하게 됐다. 비트코인 생태계의 미래는 어떻게 될 것인가? 비트코인 생태계가 차세대 강세장의 엔진이 될 수 있을까? 본 리포트는 비트코인 생태계의 역사적 발전과 생태계 내 핵심 세 가지 분야—자산 발행 프로토콜, 확장성 솔루션, 인프라—의 현황, 장점 및 도전 과제를 심층적으로 분석하고, 비트코인 생태계의 미래 가능성을 모색해보고자 한다.

이, 왜 비트코인 생태계가 필요한가?

1. 비트코인의 특징과 발전 역사

왜 비트코인 생태계가 필요한지를 논하기에 앞서, 비트코인의 기본 특징과 발전 역사를 먼저 살펴보자.

비트코인은 기존의 금융 회계 방식과 다르게 다음의 세 가지 핵심 특징을 갖는다:

탈중앙화된 분산 원장: 비트코인 네트워크의 핵심은 블록체인 기술이다. 이는 모든 거래를 기록하는 탈중앙화된 분산 원장이며, 각 블록은 이전 블록의 해시값을 포함하여 체인 형태로 연결되어 거래의 투명성과 위변조 불가능성을 보장한다.
작업 증명(PoW)을 통한 거래 기록: 비트코인 네트워크는 작업 증명 메커니즘을 사용하여 거래를 검증하고 기록한다. 이 메커니즘은 노드들이 수학적 난제를 해결함으로써 거래를 검증하고 블록체인에 기록하게 하며, 이를 통해 네트워크의 보안성과 탈중앙화를 유지한다.
채굴과 비트코인 발행: 비트코인은 채굴을 통해 발행된다. 채굴자들은 수학적 난제를 해결하여 거래를 검증하고 새 블록을 생성하며, 보상으로 일정량의 비트코인을 획득한다.

PayPal, 알리페이, 위챗페이와 같은 계좌 모델과 달리, 비트코인은 계좌 잔액의 증감 방식이 아닌 UTXO(Unspent Transaction Output) 모델을 사용한다는 점을 알 수 있다.

여기서 UTXO 모델에 대해 간략히 설명하자면, 이는 비트코인 소유권과 거래 이력을 추적하는 방식이다. 각 UTXO는 비트코인 네트워크의 특정 거래 출력을 나타내며, 아직 사용되지 않은 출력으로서 새로운 거래를 구성하는 데 활용될 수 있다. 그 특징은 다음과 같이 요약할 수 있다:

각 거래는 새로운 UTXO를 생성한다: 비트코인 거래가 발생하면 이전의 UTXO를 소모하고 새로운 UTXO를 생성하며, 이 새로운 UTXO는 이후 거래의 입력으로 사용된다.
거래 검증은 UTXO에 의존한다: 거래를 검증할 때 비트코인 네트워크는 해당 거래 입력이 참조하는 UTXO가 존재하고 미사용 상태인지 확인하여 유효성을 판단한다.
UTXO는 거래의 입력과 출력 역할을 한다: 각 UTXO는 특정 가치와 소유자의 주소를 가진다. 새로운 거래를 수행할 때 일부 UTXO는 입력으로 사용되며, 다른 UTXO는 출력으로 생성되어 다음 거래에서 사용될 수 있다.

UTXO 모델은 각 UTXO가 독립된 소유자와 가치를 가지므로 더 높은 보안성과 프라이버시를 제공하며, 거래 추적이 더욱 정교하게 이루어질 수 있다. 또한 UTXO 모델은 병렬 처리를 가능하게 하며, 각 UTXO가 독립적으로 사용되기 때문에 리소스 경쟁이 발생하지 않는다.

그러나 블록 크기 제한과 튜링 완전성이 없는 개발 언어로 인해, 비트코인은 대부분 '디지털 골드'라는 역할에 머물며 더 많은 프로젝트를 수용하지 못했다.

비트코인 탄생 후, 2012년에는 메타데이터를 비트코인 블록체인에 추가해 특정 비트코인이 다른 자산을 대표하도록 하는 컬러드 코인(Colored Coin)이 등장했고, 2017년에는 블록 크기 논란으로 인해 하드포크가 발생하며 BCH, BSV 등의 체인이 분리되었다. 포크 이후에도 BTC는 확장성 향상 방안을 계속 탐색해왔으며, 2017년에는 SegWit 업그레이드를 통해 블록 용량을 확장했고, 2021년부터는 Taproot 업그레이드를 통해 거래의 프라이버시와 효율성을 향상시켰다. 이러한 핵심 업그레이드는 이후 다양한 확장성 프로토콜과 자산 발행 프로토콜의 발전 기반을 마련했으며, 우리가 잘 아는 Ordinals 프로토콜과 BRC-20 토큰의 인기를 이끌었다.

비트코인이 처음 탄생했을 당시에는 P2P 전자 현금 시스템이라는 목적이 있었지만, 많은 개발자들은 비트코인이 '디지털 골드'라는 가치에만 머무르길 원하지 않았으며, 비트코인의 확장성과 비트코인 블록체인 위에서 더 많은 것을 할 수 있도록 노력해왔다. 예를 들어, 자체적인 생태 애플리케이션을 구축하는 것이다.

2. 비트코인 생태계와 이더리움 스마트 계약의 비교

비트코인의 발전 과정에서 2013년 비탈릭 부테린(Vitalik Buterin)은 또 다른 블록체인인 이더리움(Ethereum)을 제안했고, 이후 비탈릭 부테린, 가빈 우드(Gavin Wood), 조셉 루빈(Joseph Lubin) 등이 함께 이더리움을 창립했다. 이더리움의 핵심 개념은 프로그래밍 가능한 블록체인을 제공하여 개발자가 다양한 애플리케이션을 구축할 수 있도록 하는 것이며, 단순한 화폐 거래에 국한되지 않고 스마트 계약을 실행할 수 있는 플랫폼을 제공한다.

이더리움은 스마트 계약이라는 가장 두드러진 특징 덕분에 개발자들이 다양한 애플리케이션을 개발할 수 있게 되었고, 이를 바탕으로 전체 가상화폐 시장의 선두주자로 자리매김했다. Layer2, 다양한 애플리케이션, ERC20, ERC721과 같은 다양한 자산 유형이 등장하며, 많은 개발자들이 이더리움 생태계를 건설하고 확장시키고 있다.

그렇다면 이미 이더리움이 스마트 계약과 Dapp 개발을 지원하고 있는데, 왜 사람들은 다시 BTC로 돌아와 확장성과 애플리케이션 개발을 시도하는 것일까? 가장 핵심적인 이유는 다음과 같이 세 가지로 요약할 수 있다:

시장의 공감대(Market Consensus): 비트코인은 가장 오래된 블록체인 및 암호화폐로서 일반 대중과 투자자들 사이에서 가장 높은 인지도와 신뢰도를 가지고 있다. 현재 비트코인의 시가총액은 약 8천억 달러로, 전체 암호화폐 시장의 절반 정도를 차지하며, 수용성과 인정 면에서 독보적인 장점을 지닌다.
높은 탈중앙화 수준: 주요 블록체인 중 비트코인이 가장 높은 탈중앙화 수준을 가지고 있으며, 창시자인 나카모토 사토시는 이미 은퇴한 상태이고, 전체 체인은 커뮤니티에 의해 운영되고 있다. 반면 이더리움은 여전히 비탈릭과 이더리움 재단이 발전을 주도하고 있다.
일반 투자자들의 페어 런치(Fair Launch)에 대한 수요: Web3의 수요는 새로운 자산 발행 방식과 떼려야 뗄 수 없다. 기존의 토큰 발행 방식에서는 FT나 NFT 모두 프로젝트 팀이 발행 주체이며, 일반 투자자의 수익은 프로젝트팀과 그 뒤에 있는 VC의 시장 조성에 크게 의존한다. 반면 비트코인 생태계에서는 인스크립션이라는 혁신적인 페어 런치 플랫폼이 등장하여 일반 투자자들에게 더 많은 권한을 부여했으며, 이로 인해 더 많은 자본과 부가 BTC 생태계로 몰려들었다. 이번 비트코인 생태계의 재부각은 인스크립션의 페어 런치 특성 없이는 불가능했을 것이다.

이것이 바로 TPS나 블록 생성 시간 면에서 비트코인이 이더리움보다 열세임에도 불구하고, 여전히 많은 개발자들이 비트코인 위에 스마트 계약을 도입하여 애플리케이션을 개발하려는 이유다.

요약하자면, BTC의 부상은 가치에 대한 공감대—즉 사람들이 비트코인을 유의미한 디지털 자산이자 교환 매체로 인식하는 것—에서 비롯되었으며, 암호화폐 세계의 혁신은 자산 속성과 깊이 연관되어 있다. 현재 BTC 생태계의 열기는 주로 Ordinals 프로토콜과 BRC-20과 같은 인스크립션 자산 유형에 의해 주도되고 있다. 이러한 열기는 다시금 비트코인 생태계 전체에 긍정적인 영향을 미치며, 더 많은 사람들이 비트코인 생태계에 다시 주목하게 만들고 있다.

과거의 강세장과는 다르게 이번 시장에서는 개인 투자자들의 영향력이 점점 커지고 있다. 전통적으로는 VC와 프로젝트팀이 암호화폐 시장을 주도하며 많은 블록체인 프로젝트의 발전을 이끌어왔다. 그러나 개인 투자자들이 암호화 자산에 대한 관심이 높아지면서, 시장에서 더 큰 역할을 하고자 하며 프로젝트의 발전과 의사결정에 참여하고자 하는 욕구가 커지고 있다. 어느 정도로 보면, 개인 투자자들은 이번 비트코인 생태계의 발전과 번영을 이끄는 주요 동력이기도 하다.

따라서 이더리움 생태계가 스마트 계약과 탈중앙화 애플리케이션 측면에서 더 유연하다 하더라도, 비트코인 생태계는 디지털 골드이자 안정적인 가치 저장 수단으로서의 입지와 시장 공감대, 그리고 선두주자로서의 위치 덕분에 여전히 암호화폐 분야에서 무시할 수 없는 중요성을 지닌다. 따라서 사람들은 지속적으로 비트코인 생태계를 주목하고 발전시키며 그 잠재력을 계속해서 탐색하고 있다.

삼, 비트코인 생태계 프로젝트 현황 분석

비트코인 생태계 발전 과정에서 현재 비트코인은 두 가지 주요 과제에 직면해 있음을 알 수 있다:

비트코인 네트워크의 확장성이 낮아, 위에 애플리케이션을 구축하려면 더 나은 확장성 솔루션이 필요하다.
비트코인 생태계의 애플리케이션이 적어, 생태계 발전을 위해서는 더 많은 개발자를 끌어들이고 혁신을 촉발할 수 있는 핵심 애플리케이션 또는 프로젝트가 필요하다.

이 두 가지 과제를 중심으로 비트코인 생태계는 주로 세 가지 방향으로 건설을 진행하고 있다:

자산 발행 관련 프로토콜
확장성 솔루션: 온체인 확장성과 Layer2
지갑, 크로스체인 브릿지 등 인프라 프로젝트

현재 비트코인 생태계는 여전히 초기 단계이며, DeFi와 같은 애플리케이션 시나리오도 막 태동하는 단계이므로, 본 문서는 자산 발행, 온체인 확장성, Layer2, 인프라의 네 가지 측면을 중심으로 비트코인 생태계의 발전 현황을 분석할 것이다.

1. 자산 발행 프로토콜

비트코인 생태계가 2023년부터 뜨거워진 것은 Ordinals 프로토콜과 BRC-20의 추진력이 없었다면 불가능했으며, 기존에 단순히 가치 저장과 교환 수단으로만 사용되던 비트코인이 이제 자산 발행 플랫폼으로서의 역할도 수행할 수 있게 되었고, 비트코인의 활용 범위가 크게 확장되었다.

자산 발행 프로토콜 측면에서, Ordinals 이후에는 Atomicals, Runes, PIPE 등 다양한 유형의 프로토콜이 등장하여 사용자와 프로젝트팀이 BTC에서 자산을 발행할 수 있도록 지원하고 있다.

1) Ordinals & BRC-20

먼저 Ordinals 프로토콜에 대해 살펴보자. 간단히 말해, Ordinals는 이더리움의 NFT처럼 비트코인 위에서 민팅(minting)을 할 수 있게 해주는 프로토콜이다. 처음 주목받기 시작한 Bitcoin Punks, Ordinal Punks 역시 이 프로토콜을 기반으로 만들어졌다. 이후 지금까지도 인기를 끌고 있는 BRC-20 표준도 Ordinals 프로토콜을 기반으로 등장하며 인스크립션의 여름을 열었다.

Ordinals 프로토콜은 2023년 초 케이시 로다머(Casey Rodarmor)에 의해 소개되었다. 케이시는 2010년부터 기술 분야에서 활동해왔으며, Google, Chaincode Labs, Bitcoin Core 등에서 근무한 경험이 있으며, 현재 샌프란시스코의 비트코인 커뮤니티인 SF Bitcoin BitDevs의 공동 주최자로 활동 중이다.

케이시는 2017년부터 NFT에 관심을 갖기 시작했고, Solidity를 이용해 이더리움 스마트 계약을 개발하면서 영감을 받았지만, 이더리움에서 NFT를 구축하는 것을 '구텐베르크 기계'—즉 간단한 일을 너무 복잡하게 만드는 것—라고 생각해 결국 포기했다. 2022년 초 다시 한번 비트코인 위에 NFT를 구현하고자 하는 아이디어를 떠올렸다. 그는 Ordinals를 연구하는 과정에서 비트코인 창시자 나카모토 사토시가 초기 코드베이스에서 '원자(atom)'라는 개념을 인용한 것을 발견했는데, 이로부터 케이시의 동기는 어느 정도 비트코인을 다시 재미있게 만들고자 하는 것이었다. 그렇게 해서 Ordinals가 탄생하게 된 것이다.

그렇다면 Ordinals 프로토콜은 어떻게 사람들이 일반적으로 BTC NFT라고 부르는 Ordinal Inscriptions를 구현할 수 있었을까? 핵심은 두 가지 요소에 있다:

첫 번째 요소는 각 사토시(satoshis)에 순차 번호를 부여하는 것으로, 비트코인의 최소 단위에 번호를 매기고 거래 시 이 사토시들을 추적함으로써 사토시를 비균질화하는 매우 창의적인 방법이다.
두 번째 요소는 텍스트, 이미지, 동영상, 오디오 등 임의의 내용을 단일 사토시에 첨부할 수 있도록 하는 것으로, 독특한 비트코인 원생 디지털 자산—즉 인스크립션(일반적으로 NFT라고 부름)—을 생성하게 된다.

사토시에 번호를 매기고 내용을 첨부함으로써, Ordinals는 사람들이 비트코인 위에서도 이더리움과 유사한 NFT를 소유할 수 있게 했다.

다음으로 기술적 세부사항을 좀 더 깊이 이해해보자. 첫 번째 요소인 번호 부여에서 새로운 번호는 Coinbase Transaction(각 블록의 첫 번째 거래)에서만 생성될 수 있다. UTXO의 이동을 통해 해당 Coinbase 거래를 추적함으로써 UTXO 내 사토시의 번호를 판단할 수 있다. 다만 주의할 점은 이 번호 체계가 비트코인 체인 상에서 나오는 것이 아니라, 오프체인의 인덱서(indexer)가 부여하는 것이라는 점이다. 본질적으로는 오프체인 커뮤니티가 체인 상의 사토시에 번호 체계를 제정한 것이다.

Ordinals 프로토콜이 등장한 이후, Ordinal Punks, TwelveFold 등 여러 흥미로운 NFT가 등장했으며, 현재까지 비트코인 인스크립션은 5400만 개를 넘었다. 또한 Ordinals 프로토콜을 기반으로 BRC-20이 등장하며 BRC-20의 황금기를 열었다.

(출처: Dune - Ordinals 인스크립션 총 수)

BRC-20 프로토콜은 Ordinals 프로토콜을 기반으로 ERC-20 토큰과 유사한 기능을 스크립트 데이터에 기록함으로써 토큰 배포, 발행, 거래 과정을 구현한다.

토큰 배포: 스크립트 데이터에 "deploy"를 명시하고 토큰 이름, 총 발행량, 발행 수 제한 등을 기입한다. 인덱서는 토큰 배포 정보를 인식한 후 해당 토큰의 발행 및 거래를 기록하기 시작한다.
토큰 발행: 스크립트 데이터에 "mint"를 명시하고 발행할 토큰 이름과 수량을 기입한다. 인덱서는 이를 인식하고 장부에 수취인의 해당 토큰 잔액을 증가시킨다.
토큰 거래: 스크립트 데이터에 "transfer"를 명시하고 토큰 이름과 수량을 기입한다. 인덱서는 장부에서 송금자의 잔액을 감소시키고 수취인 주소의 잔액을 증가시킨다.

발행 기술 원리를 보면, BRC-20 토큰의 잔액이 격리 위임(SegWit) 스크립트 데이터에 기록되어 비트코인 네트워크가 이를 인식하거나 기록할 수 없기 때문에, 인덱서가 로컬에서 BRC-20 장부를 기록해야 한다. 본질적으로 Ordinals는 비트코인 네트워크를 단순한 저장 공간으로 활용하며, 체인 상에는 메타데이터와 작업 설명만 기록하고, 실제 모든 작업의 연산과 상태 업데이트는 오프체인에서 처리된다.

BRC-20 등장 이후 인스크립션 시장을 폭발적으로 성장시켰으며, BRC-20는 Ordinals 자산 유형의 대부분을 차지하고 있다. 2024년 1월 기준, BRC-20 자산은 전체 Ordinals 자산 유형의 70% 이상을 차지한다. 시가총액 측면에서도 현재 BRC-20 토큰의 시가총액은 26억 달러에 달하며, 선두 토큰 Ordi는 11억 달러, Sats도 약 10억 달러 수준이다. BRC-20 토큰의 등장은 비트코인 생태계뿐 아니라 암호화폐 세계 전반에 새로운 활력을 불어넣었다.

(출처: Dune - Ordinals 자산 유형별 비중)

BRC-20의 인기 뒤에는 여러 이유가 있지만, 핵심적으로는 다음 두 가지로 요약할 수 있다:

부의 창출 효과: Web3 프로토콜과 프로젝트의 성공은 부의 창출 효과에서 비롯되며, BRC-20는 BTC 체인상의 새로운 자산 유형으로서 자연스러운 매력이 있어 많은 사용자의 주목을 끌고 인식을 점령할 수 있었다.
페어 런치(Fair Launch): BRC-20 인스크립션은 공정한 발행 특성을 가지며, 아무도 선점된 시장 조성자가 아니다. 기존 Web3 프로젝트와 달리, 페어 런치는 일반 투자자들이 토큰 투자에서 VC와 동등한 출발선에 설 수 있게 해주며, 이는 일반 투자자들이 페어 런치 프로젝트에 더 적극적으로 참여하게 만든다. 일부 악의적인 채굴자가 대량으로 BRC-20 토큰을 민팅하더라도 민팅 비용이 존재하기 때문이다.

요약하자면, Ordinals 프로토콜은 등장 이후 비트코인 커뮤니티 내에서 상당한 논란을 일으켰는데, 비트코인 NFT와 BRC-20가 블록 크기를 급격히 증가시켜 노드 운영 장비 요구 사항을 높이고 노드 수를 줄여 탈중앙화 수준을 낮춘다는 비판이 있다. 그러나 긍정적인 관점에서 보면, Ordinals 프로토콜과 BRC-20는 '디지털 골드' 외에도 새로운 가치 사례를 보여주며 생태계에 활력을 불어넣었고, 많은 개발자들이 다시 비트코인 생태계에 주목하고 개발을 시작하게 만들었다. 이들은 확장성, 자산 발행, 인프라 분야에서 꾸준히 노력하고 있다.

2) Atomicals & ARC-20

Atomicals 프로토콜은 2023년 9월 비트코인 커뮤니티의 한 익명 개발자가 출시한 것으로, 외부의 인덱싱 메커니즘 없이도 자산의 발행, 발행, 거래를 구현하고자 하며, Ordinals 프로토콜보다 더 원생적(native)이고 완벽한 자산 발행 프로토콜을 구축하는 것이 목표다.

그렇다면 Atomicals 프로토콜과 Ordinals 프로토콜은 어떤 차이가 있으며, 기술적으로 핵심적인 차이점은 무엇일까? 다음과 같이 두 가지로 요약할 수 있다:

인덱싱 측면에서 Atomicals 프로토콜은 사토시에 오프체인에서 번호를 매기는 방식을 사용하지 않고, UTXO를 단위로 인덱싱을 선택한다.
내용 첨부 혹은 '각인(inscription)' 측면에서 Atomicals 프로토콜은 내용을 격리 위임 스크립트 데이터의 단일 사토시에 첨부하지 않고, UTXO에 각인한다.

또한 Atomicals 프로토콜은 PoW 메커니즘을 도입하여 접두사 문자열의 길이를 조절함으로써 채굴 난이도를 조절하며, 채굴자는 CPU를 사용해 일치하는 해시 값을 계산해야 하므로 더 공정한 분배 방식을 실현한다.

Atomicals 프로토콜 아래에서는 NFT, ARC-20 토큰, Realm Names 등 세 가지 자산 유형이 생성된다. 여기서 Realm은 Atomicals 프로토콜의 혁신적인 도메인 시스템으로, 기존 도메인은 접미사지만 Realm은 접두사로 사용한다.

다음으로 ARC-20에 대해 집중적으로 분석해보자. BRC-20가 Ordinals 프로토콜 위에 자발적으로 만들어진 것과 달리, ARC-20는 Atomicals 프로토콜이 공식적으로 지원하는 토큰 표준이다. BRC-20가 토큰을 격리 위임 스크립트 데이터에 기록하는 것과 달리, ARC-20는 컬러드 코인 방식으로 토큰 등록 정보를 UTXO에 기록하며, 거래는 완전히 BTC 네트워크에 의해 처리된다. 따라서 BRC-20와는 많은 면에서 다르며, 자세한 내용은 아래 표를 참고하라:

종합적으로, Atomicals 프로토콜의 거래는 BTC 네트워크에 의존하므로 의미 없는 거래를 반복 생성하지 않아 네트워크의 거래 비용에 미치는 영향이 작다. 또한 오프체인 장부에 의존하지 않아 더 탈중앙화되어 있으며, 이체 과정이 단 한 번의 거래만 필요하다(BRC-20는 두 번 필요) 하므로 ARC-20의 이체 성능이 BRC-20보다 현저히 뛰어나다.

그러나 일반 투자자의 페어 런치 참여와 달리, ARC-20의 채굴 메커니즘은 어느 정도 시장이 채굴자에게 비용을 부담하게 되므로 인스크립션 페어 런치 측면에서의 장점이 약화된다. 또한 ARC-20 토큰은 사용자의 실수로 인한 소비를 방지하기 어렵다는 도전 과제도 있다.

3) Runes & Pipe

앞서 언급했듯이, BRC-20의 등장은 많은 무의미한 UTXO를 생성했으며, Ordinals 개발자 케이시도 이에 매우 불만을 품고 있었다. 그래서 2023년 9월 그는 UTXO 모델 기반의 토큰 프로토콜 Runes를 제안했다.

전반적으로 Runes 프로토콜은 ARC-20 표준과 유사하며, UTXO 스크립트에 토큰 데이터를 각인하고, 토큰 거래도 BTC 네트워크에 의존한다. 차이점은 Rune 수량을 정의할 수 있다는 점이며, ARC-20처럼 최소 정밀도가 1로 고정되지 않는다.

그러나 현재 Runes 프로토콜은 아직 구상 단계에 머물러 있다. Runes 프로토콜이 제안된 지 한 달 후, Trac의 창립자 베니(Benny)는 원리가 거의 동일한 Pipe 프로토콜을 출시했다. 또한 베니는 공식 디스코드에서 더 다양한 자산 유형(예: 이더리움의 ERC-721, ERC1155 유형 자산)을 지원할 계획이라고 밝혔다.

4) BTC Stamps & SRC-20

BTC Stamps는 Ordinals와 완전히 다른 자산 발행 프로토콜이다. Ordinals는 데이터를 격리 위임 스크립트 데이터에 저장하므로, 풀 노드에 의해 '정리(trimmed)'될 가능성이 있으며, 네트워크 하드포크 시 삭제될 수 있다. 이 위험을 해결하기 위해 트위터 사용자 @mikeinspace는 BTC Stamps 프로토콜을 만들었으며, 데이터를 BTC의 UTXO에 저장하여 블록체인에 분할 불가능한 방식으로 데이터를 내장시킨다.

이러한 통합은 데이터가 체인 상에 영구적으로 남도록 하며, 삭제나 수정의 영향을 받지 않아 더 안전하고 위변조 불가능하다. 데이터가 Bitcoin Stamp으로 내장되면 블록체인에 영원히 보존된다. 이 특성은 데이터의 보안성과 무결성을 보장하는 데 매우 소중하며, 법적 문서, 디지털 아트 인증, 역사적 기록 등 변경 불가능한 기록이 필요한 애플리케이션에 강력한 해결책을 제공한다.

기술적 세부사항을 보면, Stamps 프로토콜은 base64 형식 이미지 데이터를 거래 출력에 삽입하는 방법을 사용하며, 이미지의 이진 데이터를 base64 문자열로 인코딩한 후 이를 거래 설명 키에 STAMP: 접미사로 붙이고, Counterparty 프로토콜을 사용해 비트코인 원장에 방송한다. 이 유형의 거래는 데이터를 여러 거래 출력에 분할하여 삽입하므로 풀 노드에 의해 삭제될 수 없어 저장의 영구성을 실현한다.

Stamps 프로토콜 아래에서도 BRC-20 토큰 표준을 대응하는 SRC-20 토큰 표준이 등장했다.

BRC-20 표준은 모든 거래 데이터를 격리 위임 데이터에 저장하지만, SegWit의 채택률이 100%가 아니므로 정리될 위험이 있다.
SRC-20 표준은 데이터를 UTXO에 저장하여 블록체인의 영구적인 일부로 만들며, 삭제될 수 없다.

BTC Stamps는 NFT, FT 등 다양한 자산 유형을 지원한다. SRC-20 토큰은 그 중 FT 표준으로, 데이터 저장이 더 안전하고 위변조 불가능한 특성을 가지지만, 단점은 민팅 비용이 매우 비싸다는 점이다. 초기 SRC-20 민팅 수수료는 약 80달러로, BRC-20 민팅 비용의 수배에 달했다. 그러나 지난해 5월 17일 SRC-21 표준 업그레이드 후 단일 민팅 비용은 30달러로 떨어졌으며, ARC-20 민팅 비용과 비슷해졌다. 그러나 여전히 비싼 편으로, BRC-20 토큰의 약 6배 수준이다(최근 BRC-20 민팅 비용은 4~5달러).

SRC-20 민팅 비용은 비싸지만, ARC-20과 마찬가지로 민팅 과정에서 단 한 번의 거래만 필요하다. 반면 BRC-20 토큰은 민팅과 이체 모두 두 번의 거래를发起해야 완료된다. 네트워크가 원활할 때는 거래 횟수의 영향이 크지 않지만, 네트워크가 혼잡해지면 두 번의 거래를发起하는 시간 비용이 크게 증가하며, 사용자는 더 많은 가스를 지불해 거래를 가속화해야 한다. 또한 주목할 점은 SRC-20 토큰이 Legacy, Taproot, Nested SegWit, Native Segwit 등 4가지 BTC 주소를 지원하는 반면, BRC-20는 Taproot 주소만 지원한다는 점이다.

종합적으로 SRC-20 토큰은 BRC-20에 비해 보안성과 거래 편의성에서 명백한 장점을 가지며, 절삭 불가능한 특성은 보안을 중시하는 비트코인 커뮤니티의 수요에 매우 부합한다. 또한 ARC-20의 각 사토시가 1개 토큰을 대표하는 제한보다 자유롭게 분할 가능하다는 점에서 더 유연하다. 반면 이체 비용, 파일 크기, 유형 제한은 SRC-20가 현재 직면한 도전 과제이며, 앞으로의 탐색과 발전이 기대된다.

5) ORC-20

ORC-20 표준은 BRC-20 토큰의 사용 사례를 확장하고 기존 문제를 최적화하기 위해 제안되었다. 현재 BRC-20 토큰은 2차 시장에서만 판매 가능하며, 총 공급량을 변경할 수 없고, ERC-20처럼 스테이킹, 추가 발행 등을 통해 생태계를 활성화할 수 없다.

또한 BRC-20 토큰은 외부 인덱서에 크게 의존하며, 이중 지불 공격의 가능성도 있다. 예를 들어, 특정 BRC-20 토큰의 발행이 완료된 후에는 BRC-20 표준에 따라 mint 함수로 추가 동일 토큰을 발행하는 것은 무효지만, 비트코인 네트워크에 지불하는 거래 수수료 때문에 이 발행 기록은 여전히 남게 된다. 따라서 외부 인덱서에 완전히 의존하여 어떤 인스크립션이 유효한지 무효한지를 판단해야 한다. 실제로 2023년 4월 Unisat 초기 단계에서 해커가 이중 지불 공격을 시도한 일이 있었으나, 다행히 즉시 수정되어 피해가 확대되지 않았다.

BRC-20의 이러한 문제를 해결하기 위해 ORC-20 표준이 등장했다. ORC-20는 BRC-20 표준과 호환되며, 적응성, 확장성, 보안성을 향상시키고 이중 지불 가능성을 제거한다.

기술 로직상 ORC-20도 BRC-20 토큰과 마찬가지로 비트코인 블록체인에 추가되는 JSON 파일이며, 차이점은 다음과 같다:

ORC-20는 이름과 네임스페이스에 제한이 없으며 유연한 키를 갖는다. 또한 ORC-20는 더 광범위한 JSON 형식 데이터를 지원하며, 모든 ORC-20 데이터는 대소문자를 구분하지 않는다.
BRC-20는 초기 배포 후 최대 민팅 값이 고정되고 공급량이 변하지 않는 반면, ORC-20 프로토콜은 초기 발행 값과 최대 민팅 값을 변경할 수 있다.
ORC-20 거래는 UTXO 모델을 사용하며, 송신자는 수신자가 받을 금액과 자신에게 돌려보낼 잔액을 지정해야 한다. 예를 들어 3333개의 ORC-20 토큰을 갖고 있고, 누군가에게 2222개를 보내려면 동시에 자신에게 1111개를 보내야 하며, 이것이 새로운 "입력"이 된다. 이 전체 모델의 과정은 비트코인 UTXO 과정과 동일하다. 두 단계가 모두 완료되지 않으면 중간에 거래를 취소할 수 있다. UTXO 모델에서 UTXO는 한 번만 사용할 수 있으므로 근본적으로 이중 지불을 방지한다.
ORC-20 토큰은 배포 시 ID 식별자가 추가되며, 동일한 이름의 토큰이라도 ID로 구분할 수 있다.

간단히 말해, ORC-20는 BRC-20의 업그레이드 버전으로, BRC-20 토큰에 더 높은 유연성과 풍부한 경제 모델을 부여한다. ORC-20는 BRC-20와 호환되므로 BRC-20 토큰을 쉽게 ORC-20 토큰으로 포장할 수 있다.

6) Taproot Assets

Taproot Assets는 라이트닝 랩스(Lightning Labs) 팀이 개발한 비트코인 2층 네트워크의 자산 발행 프로토콜로, 라이트닝 네트워크와 직접 통합된 프로토콜이다. 그 핵심 특징과 현황은 다음과 같이 세 가지로 요약할 수 있다:

완전히 UTXO 기반으로, RGB, Lightning 등 비트코인 원생 기술과 잘 통합될 수 있다.
Atomicals과 달리, Taproot Assets와 Runes 프로토콜과 마찬가지로 사용자가 토큰 거래 수량을 정의할 수 있으며, 단일 거래에서 여러 토큰을 생성하거나 이체할 수 있다.
라이트닝 네트워크와 직접 통합되어 사용자는 Taproot 거래로 라이트닝 채널을 시작하고, 단일 비트코인 거래에서 비트코인과 Taproot Assets를 라이트닝 채널에 입금함으로써 거래 비용을 낮출 수 있다.

그러나 주의할 점은 현재 몇 가지 단점도 존재한다는 것이다:

악의적 행위 위험: Taproot Assets 메타데이터는 체인 상에 저장되지 않고, 오프체인 인덱서가 상태를 유지해야 하므로 추가적인 신뢰 가정이 필요하다. 데이터는 로컬 또는 특정 자산의 역사적 데이터와 검증 정보를 포함하는 서버 집합인 Universe에 저장되어 토큰 소유권을 유지한다.
페어 런치가 아님: 사용자는 비트코인 네트워크에서 직접 토큰을 민팅할 수 없으며, 모든 토큰은 프로젝트팀이 발행하여 라이트닝 네트워크로 이전한다. 발행과 분배는 모두 프로젝트팀이 통제하므로 본질적으로 페어 런치 특성을 상실한다.

라이트닝 랩스의 공동 창립자 엘리자베스 스타크(Elizabeth Stark)는 Taproot Assets를 통해 비트코인의 부흥을 이끌고 라이트닝 네트워크를 다중 자산 네트워크로 발전시키는 것을 목표로 한다. Taproot Assets는 라이트닝과의 원생 통합 덕분에 사용자가 자산을 사이드체인이나 다른 Layer2로 크로스체인할 필요 없이 직접 라이트닝 채널에 입금하고 거래할 수 있어 훨씬 편리하다.