웹3 투자의 최적기이자 우리가 필요로 하는 DApp은 무엇인가?

2023.09.05

웹3 투자의 최적기이자 우리가 필요로 하는 DApp은 무엇인가?

웹3에 투자하기 가장 좋은 시기는 지금이다!

2023.09.05 - 00:19:06

DApp

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

웹3에 투자하기 가장 좋은 시기는 지금이다!

글: XIN, OFR 파트너

이성적이고 객관적인 투자자라면 지금 우리는 더 이상 많은 인프라 프로젝트가 필요하지 않다는 것을 느껴야 한다. 적어도 현재로서는 그리 필요하지 않다.

현재의 인프라는 다음 번 상승장뿐 아니라 그다음 상승장(만약 있다면)까지도 충분하다.

확장성 측면에서는 솔라나(Solana)가 있고, 정당성 측면에서는 ETH L2 롤업과 곧 출시될 주요 zkEVM들이 있다. 탈중앙화를 추구한다면 이더리움 메인체인을 사용할 수 있으며, 조합성(Composability) 측면에서는 Cosmos나 폴카닷(Polkadot) 모두 좋은 선택지다.

우리는 DApp을 만들기 위한 필수 요소들을 이미 보유하고 있으며, 최근 각광받고 있는 수십 가지의 RaaS(Infrastructure as a Service) 혹은 앱 체인(AppChain) 서비스들도 존재한다. 당신이 애플리케이션을 만들든 블록체인을 만들든, 문제는 인프라가 부족해서가 아니며 개발 도구가 부족해서도 아니다.

문제는 바로 이것이다. 진정한 킬러 DApp은 어디에 있는가?

이전 사이클에서는 DeFi가 암호화폐 시장을 구원했다. AMM DEX + 자산풀 기반 대출 + 유동성 마이닝이라는 모델과 이를 기반으로 미세하게 조정된 수많은 프로젝트들이 있었으며, 이러한 기본 패턴들은 수십 개의 새로운 체인으로 복제되어 반복적으로 유행할 수 있었다.

이제 새로운 체인이 등장하고 DeFi 키트를 탑재한 이후에는 무엇을 할 수 있을까? 새로운 사이클에서도 여전히 똑같은 세 가지 요소를 반복해야 하는가?

최근 나타난 일부 애플리케이션이 나에게 상당한 영감을 주었으므로, 함께 살펴보자.

밈코인(Meme coins)

$Pepe나 $Bitcoin(HarryPotterObamaSonic10Inu) 같은 밈코인은 약세장 기간 동안 중요한 혁신이었다.

이들은 VC가 지원하는 수십억 달러 규모의 프로젝트보다 소액 투자자들에게 더 유리한 토큰 메커니즘을 가진 아문화를 창출했다. 고가의 VC 토큰이 상장되는 것은 종종 소액 투자자들에게 물량을 던져주는 것을 의미하기 때문이다.

물론 일부 인프라 프로젝트 역시某种意义上的 밈코인이라 할 수 있다. 만약 Pepe 같은 밈코인이 소액 투자자들의 일확천금 심리를 만족시킨다면, 인프라 "밈코인"은 VC들의 투자 불안을 완화시켜준다. 특히 지난 사이클에서 솔라나(Solana), 니어(Near) 등의 메인넷 투자를 놓친 VC들이 이번 사이클에서는 반드시 인프라에 투자해 이를 만회하려는 심리가 작용한다.

ZK 기술을 개발하는 것이 어려운 것은 강력한 수학적 역량이 필요하기 때문이라고들 하지만, 밈을 만드는 것도 결코 쉬운 일이 아니다. 바이럴 방식으로 퍼지는 문화 기호를 만들어내는 것은 고정된 템플릿도 없고 참고할 모델도 없기 때문에 매우 도전적인 작업이다. 성공적인 밈 제작자가 되기 위해서는 degens 커뮤니티나 loser 감성 같은 특정 커뮤니티의 아문화를 깊이 이해하고, 커뮤니티의 관심을 끌 수 있는 전파용 콘텐츠를 설계할 수 있어야 한다.

내 생각에 밈코인은 프로필 사진용 NFT 이후 또 다른 형태의 크립토 문화 기호의 부상이다.

Friend.tech (이하 FT)

대부분의 산업 분석에서 FT는 일반적으로 소셜 제품으로 분류된다. 그러나 나는 이것이 트위터(또는 X) 소셜 네트워크 기반의 금융 제품이라고 본다. FT는 새로운 소셜 관계를 창출하거나 새로운 커뮤니케이션 방식을 도입하지 않았다. 소셜 제품이라면 QQ나 위챗처럼 사람 간의 대화 형태와 소통 방식을 변화시키는 것이어야 하며, FT는 명백히 그러한 점을 달성하지 못했으며, 그런 의도조차 없었다.

첫 번째 원칙에 기반해 보면, 이 모델을 활용해 새로운 제품을 설계할 수 있다. 본질적으로 트위터 소셜 네트워크에 토큰 보상을 추가하는 것으로, 트위터 자체가 토큰을 발행하지 않거나(아마도 영원히 발행하지 않을 수도 있음) 그 전까지 커뮤니티 차원에서 트위터 소셜 네트워크에 토큰 보상을 제공하는 형태라고 볼 수 있다. 최근 등장한 'Tip Coin' 프로젝트는 FT의 핵심 아이디어를 잘 포착하여 커뮤니티 내에서 두각을 나타내고 있다.

텔레그램 봇(Telegram bots)

Unibot의 출발점인 TG 봇은 매우 단순한 개념이다. Uniwhales, Whalesalert 등 많은 팀들이 이미 비슷한 제품을 선보였을 수 있다. 그러나 Unibot은 두 가지 핵심 측면에서 개선했다.

첫째, 밈 거래자들의 필수 요구사항을 정확히 잡았다. Unibots가 도입한 지정가 주문, 복사거래, 익명 거래 라우팅 등의 신기능은 주목할 만하다. 많은 팀들이 최근 '인텐트(Intent)'를 언급하고 있지만, Unibots는 이미 매일 수만 건의 인텐트 요청을 조용히 처리하고 있다.

둘째, Unibot의 토큰 설계에는 다소 독창성이 있다. 수익은 전체 생태계의 번영 정도와 연계되며 제품 기능에도 연결되어 있고, 토큰 배분도 비교적 합리적이다.

Unibots는 또한 암호화폐 커뮤니티의 필수 앱인 Telegram의 유입을 효과적으로 활용하여 우수한 제품을 만들고, Telegram의 유저 흐름을 역으로 끌어왔다.

위 사례들로부터 어떤 결론을 도출할 수 있는가?

제품력, 아문화 창조력, 우수한 토큰 모델이라는 세 가지 요소를 삼각형으로 본다면(암호화폐 커뮤니티는 이런 삼각형 비유를 무척 좋아한다), 성공적인 프로젝트는 일반적으로 이 중 최소 두 가지를 갖추고 있으며, 사용자를 확보하고 장기 생존하기 위해서는 세 가지 요소를 모두 갖추는 것이 필요하다.

앞서 든 예를 다시 들면, 밈코인은 아문화 열풍을 일으키며 정교한 토큰 메커니즘을 가지고 있지만, 아직 실용적인 제품이 부족하다.

FT는 제품 및 토큰 발행이 비범하게 성공했으며, UI/UX 문제가 있긴 하지만 전반적인 제품 전략은 성공적이었다고 볼 수 있다. 초기 프로젝트 시작 단계에서 토큰 모델도 잘 작동했지만, 후속 동력 부족 문제는 여전히 해결책이 보이지 않는다. 아문화 측면에서는 FT가 아직 진입하지 못했다.

Unibots는 제품력과 기능이 정확히 맞아떨어졌으며, 토큰 모델도 합리적이다. 그러나 아직 사용자들이 제품 자체에 대한 문화적 소속감을 형성하지 못했고, 제품과 토큰 자체에 더 집중하고 있다. 어떻게 하면 사용자들이 Unibot이라는 문화 기호를 좋아하게 만들 수 있을지, 이는 Unibot 팀이 반드시 연구해야 할 과제다.

내가 기대하는 제품과 개발자는 어떤 모습일까?

제품 및 성장 전략: 처음부터 사용자 유치 전략을 명확히 해야 한다. 예를 들어 트위터나 텔레그램의 유입을 어떻게 활용해 사용자 성장을 이룰 것인지, 트위터의 마윈(잭 도시)에 의해 차단되지 않도록 어떻게 할 것인지, 제품을 빠르게 반복 개선하면서 사용자 진입 장벽을 낮추는 방법은 무엇인지 등을 고민해야 한다. FT가 PWA를 활용해 애플 스토어 등록의 번거로움을 피한 것은 분명한 전략적 통찰이었다. 제품 형태가 꼭 트위터 플러그인이나 텔레그램 봇일 필요는 없지만, 이 두 가지 가장 큰 사용자 기반 앱의 유저를 효과적으로 끌어오는 방법을 찾아야 한다.
토큰 설계: 판매자와 구매자의 균형을 맞추는 합리적인 토큰 배분 구조를 설계하고, 제품의 토큰 가치가 제품 수익 및 가치와 연계되도록 해야 하며, 다양한 단계에서 참여하는 사용자 모두가 수익을 얻을 기회를 가져야 한다.
창의성과 아문화 형성: 팀 자체가 커뮤니티의 아문화 언어, 상징, 의식 등을 이해하고 있어야 한다. Pepe, Doge처럼 Reddit에서 오랫동안 사랑받는 밈(meme)의 원로들이 있듯이, 새로운 밈을 창조하고 AI를 활용한 콘텐츠 제작 등을 통해 성장을 유도할 수 있다.

이러한 기준에 기반해, 더 많은 DApp 개발자들이 DApp 개발 커뮤니티에 합류하기를 기대한다. 이를 단순한 유행어나 카테고리로만 규정하고 싶지는 않다. 만약 굳이 이름을 붙여야 한다면, 'TwitterFi', 'TelegramFi', 또는 'MemeFi' 같은 일반적인 암호화폐 업계 용어를 사용할 수 있겠다.

또 다른 초기 단계 분야인 최근 화두가 되고 있는 체인 상 게임이나 자율 세계(Autonomous Worlds) 등도 매우 긍정적으로 보고 있으며, 커뮤니티 안에서 성공적인 제품이 등장할 것이라 믿는다. 다만 시간이 필요하며, 이미 긍정적인 신호는 나타나고 있다. Onchain Gaming 커뮤니티에는 젊고 창의적인 개발자들이 활발히 활동하고 있다. 현재의 문제는 다소 소규모 클럽 분위기가 짙고, 하드코어 게이머가 아닌, 특히 크립토를 잘 모르는 사용자들에게는 진입 장벽이 너무 높다는 점이다.

Onchain Gaming 개발자들과 협력하여 더욱 쉽고 직관적인 사용자 유치 경로를 함께 탐색하고 싶다. 또 하나 아쉬운 점은 토큰 설계(Token design)에 대한 논의가 거의 없다는 것이다. Onchain Gaming 커뮤니티에서는 토큰 설계 관련 논의가 매우 부족하지만, 나는 성공적인 사용자 유치와 대중화를 위해서는 경제 시스템이 필수적이라고 생각한다.

Web3에 투자하기 가장 좋은 시기는 바로 지금이다!

일차 및 이차 시장의 약세장 바닥 신호는 매우 명확하다. 예를 들어:

이전 상승장 말기에 시작한 많은 프로젝트들은 충분한 경쟁력을 확보하지 못하거나 운영 자금이 부족해 실패했거나, 인공지능(AI) 등 다른 분야로 전환했다.
주저하던 전통적인 VC 및 투자 기관들은 이전 상승장 정점에서 FOMO에 휩쓸려 진입했지만, 지금은 대부분 Web3를 더 이상 주시하지 않고 있으며, AI 프로젝트의 지분을 차지기 위해 경쟁하고 있다.
시장은 이미 충분히 많은 ZK 및 인프라 서사를 접했다. 주변을 보면 많은 애플리케이션 개발자들이 인프라로 전향했는데, 이는 인프라 프로젝트가 사실상 포화 상태에 도달했음을 보여준다. 그렇다면 이전 상승장 말기에 수십억 달러를 조달한 대형 프로젝트들은 어떻게 토큰을 상장할 것인가? 단순히 PUA 마케팅과 양털러들만으로 데이터를 만들 수 있을까? 이미 한두 개가 아니라 여러 프로젝트가 그렇게 하고 있으며, 앞으로 두 자릿수의 프로젝트들이 토큰을 상장하기 위해 2차 시장에서 자금을 끌어올릴 준비를 하고 있다. 현재의 암호화폐 시장은 이미 ICU에 누워 있는데, 얼마나 많은 피를 더 뽑아낼 수 있겠는가?
오직 혁신적인 애플리케이션만이 새로운 서사와 새로운 유입, 새로운 혈액 공급을 가져올 수 있다.