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TechFlowの報道によると、8月26日、中国国際金融（CICC）が発表した最新のリサーチレポートは、市場がジェイパーソン・ホール会議での連邦準備制度理事会（FRB）パウエル議長の「ハト派」発言を過度に解釈すべきではないと指摘している。同レポートは、パウエル議長が利下げの持続性や規模について明確な示唆を与えたわけではなく、「反応関数」、つまり雇用リスクがインフレリスクを上回る場合に利下げ傾向を示すという立場を明らかにしたにすぎないと分析している。
現在の米国はより高い関税と移民政策の緊縮という状況にあり、雇用リスクとインフレリスクが共存している。もしインフレリスクが雇用リスクを上回れば、FRBは利下げを停止する可能性がある。たとえ9月に25ベーシスポイントの利下げを実施したとしても、それが継続的な緩和サイクルの開始を意味するわけではない。CICCは警告し、もしこれが「スタグフレーション様」の圧力が強まれば、FRBはジレンマに直面し、市場の変動がさらに激しくなる可能性があるとしている。
中金の最新レポートは、市場がジェイコブス・ホール会議におけるFRB議長パウエルの「ハト派的」発言を過度に解釈すべきではないと指摘している。同レポートは、パウエル氏が利下げの持続性や規模について明確な示唆を与えたわけではなく、あくまでFRBの「反応関数」、すなわち雇用リスクがインフレより大きい場合に利下げを志向する姿勢を説明しただけだと分析している。現在の米国は高い関税や厳格化された移民政策に直面しており、雇用リスクとインフレリスクが併存している。もしインフレリスクが雇用リスクを上回れば、FRBは利下げを停止する可能性がある。9月に25ベーシスポイントの利下げが実施されても、それが継続的な金融緩和サイクルの開始を意味するわけではない。中金は警告として、「スタグフレーション様」の圧力が強まれば、FRBはジレンマに直面し、市場の変動性が高まる可能性があると述べている。
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