TechFlow 情報、7月15日、HTX DeepThinkコラム執筆者でHTX Research研究員のChloe（@ChloeTalk1）は、2025年7月15日現在、ビットコインが過去最高値を突破し、一時約122,850ドルまで上昇したと分析。これにより、「アルトシーズン到来」への市場の期待が高まっている。資金がBTCからETH、SOL、DeFiなどベータ値の高い資産へと広がりつつある。オプション市場のサインでは、買い気配需要が強く、put-call skewが+2%から約+5%へ反転。インプライドボラティリティはここ最近の低水準にあり、一方でオープンインタレストと取引高はブレイクアウト後に明確に上昇しており、機関投資家のポジショニングはやや強気寄りの安定した展開となっている。
一方、日本の債券市場では激しい変動が発生。20年物国債利回りが約2.61%まで急騰、30年物は3%を超えて2000年以来の高水準に達し、日本の財政状況および金利正常化への道筋に対する懸念を反映。これはグローバルな裁定取引資金の構造的再配置を引き起こす可能性がある。
マクロ面では米欧間の貿易緊張が高まり、EUは840億ドル相当の米国製品に対し報復関税を課す計画であり、米国側はFRB議長パウエルに対して継続的に圧力をかけている。政策不確実性が増大している。市場は当初9月の利下げを予想していたが、堅調な雇用データと政策面の混乱により、その確率は約70%まで低下。まもなく発表される6月CPIはコア指数が前年比2.9%上昇と予想され、インフレがさらに進行すれば利下げ期待に逆行し、米国債利回りのさらなる上昇を招くことになる。
総合的に見ると、ビットコインの今回の上昇はその避難通貨的特性と米ドル信用資産としてのラベルによるものだが、日本国債利回りの上昇とグローバル金利構造の転換点を迎える中、オプション市場の構造も強気寄りであることから、BTCからアルトコイン資産への資金シフトを支える重要な構造的基盤が整いつつある。
