TechFlowの報道によると、7月3日、HTX DeepThinkコラム執筆者でHTX Researchの研究員であるChloe（@ChloeTalk1）は、ビットコインが最近105,200ドルから109,500ドルまで上昇した主な要因として、デリバティブ市場の活発化を挙げた。主要な先物取引所の未決済建玉（OI）が10％急増し、総額32億ドルに達しており、新たな資金が大量に市場に流入していることを示している。今回の増加はロングポジションの増加が主導しており、投資家のビットコイン価格上昇への楽観的な見方が強まり、市場のモメンタムが回復しつつある。
一方、最新の「小非農務」ADP雇用統計は予想外の減少（-3.3万人）となり、FRBの利下げ期待がさらに高まっている。7月の利下げ確率は27.4％に上昇した。より重要なのは、市場の広範な見方としてFRBが9月に利下げを行う可能性が高く、25BPの利下げ確率は64～72％に達し、50BPの利下げもあり得ないとは言えない状況だ。
マクロ環境が緩和的傾向にあるものの、ビットコインの現時点での価格動きは依然としてレンジ相場での調整が続いており、オプション市場のPut/Call比率は0.72に上昇。下方では104,000ドルが重要なサポートレベルとなっており、一方で短期的な強力なレジスタンスは114,000ドルにある。オンチェーン資金流は安定しており、主力プレイヤーは今週後半に発表される非農務雇用統計および初請失業保険件数を注視している。構造的には、市場は二つのシナリオを織り込んで動いている。雇用情勢の弱さが続けば、9月の利下げ実施によりビットコインが新たな上昇局面を迎える可能性がある。逆に非農務統計が予想外に堅調であれば、104,000ドルの支持線が割れ、技術的な調整入りの展開となるだろう。
全体として、マクロ政策の転換とテクニカルサインの一致により、ビットコインは方向性の選択と潜在的なボラティリティ拡大の敏感な局面を迎えている。
