TechFlowの報道によると、4月7日、金十データの報道を引用して、連邦準備制度（FRB）の動向に詳しいトップ級の観測筋が、先週金曜日にジェイ・パウエルFRB議長が静かにタカ派的な方向転換のシグナルを発したと指摘した。しかし、大多数の市場関係者はまだそのことに気づいていないという。SGH Macro Advisorsのチーフ米国エコノミストであるTim Duy氏がこの見解を示した際、連邦基金先物市場ではFRBの利下げへの期待がますます強まっている。CME FedWatchツールによれば、5月の利下げに対する市場の予想確率は先週の14％から60％まで急上昇しており、今年末までに政策金利が3％まで低下するとの見通しも出ている。
金融政策に対して最も敏感な2年債利回りは8ベーシスポイント低下し、3.59％となった。Duy氏は次のように述べた。「我々はパウエル議長が先週金曜日にタカ派寄りになると予想していたが、株価暴落の最中にもかかわらずさらに一歩踏み込んだ。市場は重要なシグナルを無視している可能性がある――これは恐ろしいことだ」。パウエル議長はインフレ見通しに関する表現に新たな言い回しを取り入れ、短期間のもの（1年以内）だけでなく長期インフレ期待もすでに懸念すべき水準にあることを初めて強調した。さらに重要なのはフォワードガイダンスの微妙な変化である。3月7日の声明で利上げの可能性を排除するために用いられていた次の二文――「経済が堅調に推移してもインフレが持続的に2％に向かって低下しない場合は、政策の引き締め期間を延長する。雇用市場が予期せぬほど弱含んだ場合やインフレが予想以上に下振れた場合には、それに応じて緩和策を講じる」――が削除された。Duy氏は分析する。「明言して利上げに触れてはいないが、利上げの選択肢が明確に否定されることはなくなった。パウエル議長は市場が自由落下状態にあることを十分承知した上で、あえて文言を調整している。これは鈍さではなく、意図的な行動だ」
