TechFlowの報道によると、3月21日、Coindeskが伝えたところでは、日本のコアインフレ率が予想を上回ったことで、日本銀行（BOJ）の利上げ可能性に対する市場の憶測が広がっており、暗号資産を含むリスク資産に影響を与える可能性がある。金曜日の朝に発表されたデータによると、新鮮食品価格を除く2月のコアインフレ率は前年比3％上昇し、1月の3.2％からは低下したものの、市場予想の2.9％を上回った。消費者物価指数（CPI）全体は4％から3.7％に下落した。
昨年11月以来、日本のインフレ率は一貫して米国を上回っており、現在ではほぼ100ベーシスポイントも高い水準にある。この差は2015年以来初めてで、日本国内における持続的な物価上昇圧力を浮き彫りにしている。いずれの指標も、日本銀行が掲げる2％のインフレ目標を明確に上回っており、黒田総裁が長年のデフレ克服を宣言した根拠ともなっている。
これは円高を誘発する可能性があり、過去の事例から、円高は暗号資産を含むリスク資産に対して不安定な影響を及ぼすことが知られている。記事執筆時点でのドル／円レートは149.22円で、3月11日以来約300銭の反発を見せ、再び円安方向への動きが出ている。
しかし、米国と日本の10年国債利回り格差の縮小または低下は、円高を後押しする要因となる。日本各満期の国債利回りはすべて上昇しており、円に対して強気のシグナルを示している。記事執筆時点で、日本の10年国債利回りは1.5％以上を維持し、30年国債利回りは2.5％を超えており、いずれも数十年来の高水準を記録している。
もし再び円高が進行すれば、昨年8月のようなリスク回避のムードが再燃し、世界の金融市場に広範な影響を及ぼす可能性がある。
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