TechFlowの報道によると、CoinTelegraphが伝えたところでは、サリー大学ブロックチェーン・メタバース応用研究所のユウ・シオン教授（Yu Xiong）は、国家支援による暗号資産準備にアルトコインを含めることについて、明確な長所と短所を持つ「両刃の剣」であると分析しています。
シオン氏は、マルチアセット準備の主な利点として、選択肢の多様化とビットコインへの過度な依存度の低減を挙げました。現在、ビットコインは暗号資産時価総額の約半分を占めています。「イーサリアムのDeFiエコシステム（ロックされた総価値は約500億ドル）やソラナの高速取引（65,000 TPS）は、技術的多様性を象徴しています」と彼は述べ、アルトコインの採用はブロックチェーンのより広範な用途に対する認識の証でもあると指摘しました。例えば、2022年のロシアによるウクライナ侵攻後、ETHやSOLなどを通じて1億3500万ドル相当の暗号資産寄付が集まりました。
しかしシオン氏は、いくつかの潜在的リスクも強調しました。第一に規制の不確実性があります。米証券取引委員会（SEC）がリップル（Ripple）に対して訴訟を継続しているように、「政府がこれらのトークンを保有すれば、反対意見を受ける可能性がある」と述べています。第二に流動性リスクです。これらのコインは取引量が比較的少ないため、政府による購入または売却が暗号資産価格の急騰または暴落を引き起こす恐れがあります。直近24時間の取引高を見ると、ビットコインが548億ドル、ETHが234億ドル、XRPが55億ドル、SOLが54億ドル、ADAが36億ドルであり、一部のアルトコインには「大規模準備に必要な流動性の深さが欠けている」可能性を示唆しています。
市場操作に関する懸念について、シオン氏は次のように述べています。「米財務省が2014年に3万枚のシルクロード由来ビットコインを売却した際の市場への影響は小さかったが、現在では、供給量の3％（約55億ドル相当）のビットコインを売却すれば、価格が15％下落する可能性がある。」
米国による暗号資産準備がもたらす影響について、シオン氏はこれが暗号・ブロックチェーン業界にとって強力な後押しとなり、機関投資の受容度向上を示し、伝統的金融機関の導入を加速させると考えています。これは、ベライズがビットコインETFを立ち上げた後、6か月で180億ドルの運用資産を獲得した事例に似ています。「米国の準備は戦略石油備蓄がエネルギー安全保障において果たす役割を模倣し、暗号資産を地政学的ツールとして位置づける可能性がある」と彼は述べました。
一方で、シオン氏は暗号市場は依然として脆弱であるとも警告しています。過去1年間におけるビットコインの30日年率ボラティリティは30％から60％の間で変動しており、原油のボラティリティ（35％未満）と比べて高い水準にあります。この高い変動性は、意図しない市場の歪みや操作のリスクを引き起こす懸念を生んでいます。
米国の暗号資産準備が業界に与える影響について、シオン氏は「短期的には楽観的だが、長期的には慎重」と総括し、これは年金基金などの機関投資家にとっての「カバー（後ろ盾）」になると述べました。「もし米国政府がそれを適切だと判断すれば、企業の財務部門や機関投資家も同様に適切だと考えるだろう。世界中で50兆ドルを管理する年金基金や保険会社が暗号資産へのポートフォリオ配分を増やす可能性がある」と語りました。これは2024年初頭のビットコインETF承認後の状況に類似しています。
