TechFlowの報道によると、1月16日、21Sharesのアナリストは、MVRV比率、未実現純損益、長期保有者セラーリスク比率という3つの主要なオンチェーン指標に基づき、ビットコインはまだ今回のブルマーケットサイクルのピークに達しておらず、市場にはなお上昇余地があると述べた。
具体的には、現在のMVRV（時価総額／リライズドキャピタル）比率は2.5～3の間にあるが、局所的な高値を示す可能性はあるものの、サイクル頂点レベルの7には遠く及ばない。アナリストは、ビットコイン価格が20万ドルを超える必要があると予想している。
未実現純損益の指標は現在0.5～0.75の間であり、0.75に達して初めて市場の過熱が示される。長期保有者（155日以上保有）のセラーリスク比率はわずか0.4％で、過熱閾値の0.8％を著しく下回っており、最近の調整は主に短期保有者によって推進されている。
アナリストは、ビットコインが2009年の登場以来、4年周期を複数回経験しており、各サイクルにはブレイクアウト、注目、修正、蓄積の4段階があると指摘した。過去のデータ数は限られているが、今回のサイクルは現物ETFの承認や機関投資家の参加増加などの要因により、一部の指標に新たな変化が見られる可能性がある。しかし、現時点での3つの主要オンチェーン指標はいずれも、市場に引き続き上昇ポテンシャルがあることを示している。
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