TechFlowの報道によると、Coinbaseが発表した最新の週報によれば、ビットコインは最近、米国株式市場やその他のマクロ資産に比べて劣ったパフォーマンスを示している。8月初頭のデレバレッジング以降、ビットコインは株価指数に対して継続的に遅れを取っている。
Coinbaseのアナリスト、David Duong氏とDavid Han氏は、「リスク調整後の観点から見ると、現在のビットコイン価格は過去3か月間の平均値より0.50標準偏差低く推移している一方、S&P 500指数は実際には過去3か月の平均値より1.41標準偏差高い位置にある」と指摘した。
アナリストらは、ビットコインの最近の価格変動が比較的狭いレンジ内で推移しており、新たな特定のナラティブが欠如していることから、資産価格の上昇を促す要因が不足している状況と一致していると分析している。彼らは「ビットコイン価格は8月初め以来、完全な回復に苦戦している。新しいナラティブの不在に加え、9月は伝統的に暗号資産にとって厳しい時期であるため、トレーダーは慎重な姿勢を維持している」と述べた。
こうした状況の主な原因としては、ETFへの資金流入の減少、ビットコイン特有の供給過剰、およびドルインデックスの反発が暗号資産のパフォーマンスを押し下げている可能性がある。
またアナリストらは、イーサリアム（ETH）のパフォーマンスが引き続きビットコインに遅れをとり、ETH/BTC比率が今年に入ってからの新安値を更新していることを指摘しており、これは現物イーサリアムETFへの資金流出と関連しているとしている。
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