TechFlowの報道によると、BitMEX ResearchはX上でETFの運営方法について次のように説明している。ETFがプレミアム（割高）で取引されている場合、これは通常買い手が売り手を上回っているためであり、このときアービトラージ参加者（AP）は関連資産を購入し、発行体に納付することで新たなETF単位を得ようとするインセンティブを持つ。ETFがプレミアムで取引されているため、APは市場で新たに得たETF単位を売却して利益を得ることができる。一方、ETFがディスカウント（割安）で取引されている場合は、状況が逆になる。
APは市場でETF単位を購入し、それを発行体に提供することで関連資産を受け取る。その後、その関連資産を売却することで利益を得る。これは商品が割安で取引されているためである。最も重要なのは、複数の競合するAPが存在することである。これにより、大量の資金流入・流出に対応でき、追従誤差（トラッキングエラー）が低く抑えられる。
もし現金による申込および換金しか認められていない場合、ETF構造の大部分の利点が失われることになる。
現在では、発行体のみが市場でビットコインを売買できるため、ETFを機能させるために不可欠な競争の多くが存在しなくなる。
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