TechFlowの報道によると、暗号資産投資会社Block Tower Capitalの創業者兼最高投資責任者（CIO）であるAri Paul氏は、現在存在するベンチャーキャピタルの約98％（いわゆる「エンジェル」を名乗る企業も含む）が、今後5年以内に消滅すると予想されるとツイートした。
これらの企業が保有する資産（従来の金融資産「TradFi」と暗号資産）は、現行水準で既に80～95％以上下落している。彼らは継続的な運営のために、サブスクリプションやブリッジファンドによる小規模な資金提供に依存せざるを得ない状況にある。驚くべきことに、多くのベンチャーキャピタリスト自身がこの事実に気づいていない。業績が比較的良好とされる企業でさえ、多数がエグジットを達成できていないのが実情だ。
企業の債務がより優れたリスクリターンと分散投資の機会を提供する際には、誰でもBlockfi、Celsius、3AC、Genesisといったプラットフォームに対して、借り入れ可能な金利で資金を貸し出すだろう。
金利などの要因は周期的に変動するが、そのサイクル自体は非常に長期的であることが多い点に注意が必要だ。我々はちょうど、約40年にわたる金利低下トレンドおよびベンチャーキャピタルの「供給」拡大トレンドの終焉を迎えたところである。
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