TechFlowより、6月23日、マーケットメーカーのWintermuteが発表した週間市場レポートによると、6月22日までの1週間でマクロ面に大きな変化が生じた。連邦準備制度（FRB）は政策金利を3.50％～3.75％のまま据え置いたが、声明のトーンは大幅に引き締められ、これまで示されていた緩和姿勢が完全に削除された。また、点図（ドット・チャート）における中央値予測は3.4％から3.8％へと上方修正され、18人の委員のうち17人がインフレリスクは上昇傾向にあると判断。12月の利上げ確率は、1か月前には約24％であったが、今回約77％へと急上昇した。
一方、当初6月19日に署名される予定だったイラン合意は、イスラエルによるレバノンへの空爆を受けて破綻し、イラン側が交渉から離脱した。カタールが交渉の継続を試みており、6月末まで延長する可能性がある。米国株式市場は「ジューンティーン（6月19日）」の祝日により休場となったため、直ちに反応できなかったが、暗号資産市場は先んじて圧力を受けることとなった——BTCは週内に一時67,000米ドルの高値を記録した後、62,000米ドル付近まで下落し、週間下落率は3.8％となった。ETHも再び2,000米ドルを下回り、1,700米ドル中盤まで下落、下落率は1.2％であった。週末には約6億米ドル相当のロングポジションが強制決済され、ショートポジションの清算額は9,000万米ドル未満にとどまり、レバレッジ構造の不均衡が継続している。
Wintermuteは、戦略的売却（Strategyによる強制売却）というシナリオが既に消滅した（6月8日～14日の期間中にBTCを純粋に1,587枚買い増し）と指摘する一方、ETFおよび戦略投資家の限界需要はいずれも前期比で明確に弱まっていると述べている。資金流入のルートはまだ確立されておらず、市場はむしろ軽いポジションと低いレバレッジ水準のもとで安定しているにすぎず、新たな買い需要が出現したわけではない。短期的には、金曜日のPCE物価指数データおよびカタールにおける交渉の進展が重要な催化剂となる。仮に価格が反発しても、それは主に取引機会として捉えるべきものであり、現時点では底打ちのサインとはみなしがたい。
