TechFlow（深潮）の報道によると、5月15日、HTX DeepThink専門コラムニストでありHTX Researchの研究員であるChloe（@ChloeTalk1）は、5月14日にケビン・ウォーシュ氏が極めて僅差の上院承認を経て正式に連邦準備制度（FRB）議長に就任したと分析し、これは数十年来で最も論争を呼んだFRB指導部の交代が完了したことを意味すると指摘しました。これにより、グローバルなリスク資産、特に暗号資産市場は「高ボラティリティ＋高不確実性」の新たな段階へと突入します。
現在の市場における最大の矛盾は、「政治的な利下げ要求」と「現実のインフレ圧力」との正面衝突です。トランプ氏は中間選挙前の金融環境の安定化を目的として、迅速な利下げを継続的に求めていますが、最新の米国PPI（生産者物価指数）は前年比6％、コアPPIは5.2％に達しており、市場予想を大幅に上回っています。これはイラン戦争に起因するエネルギー価格の上昇が、より広範な商品・サービス分野へと波及していることを示しています。
ウォーシュ氏の立場は、市場の予想よりも複雑です。トランプ陣営からは「より積極的に利下げを行う人物」と見なされていますが、その長期的な思想的枠組みは本質的にハワク（強硬派）であり、FRBによる市場への過度な介入を繰り返し批判してきました。また、無制限のバランスシート拡大（QE）には長年にわたり反対してきました。彼が真に推進しようとしているのは、従来型の大規模な金融緩和ではなく、むしろ「QE解除型の低金利環境」です。すなわち、バランスシートの縮小および市場への関与削減を図りつつ、AIによる生産性向上や規制緩和を通じてインフレを抑制するという方針です。これは、今後のドル流動性環境が2020～2021年の無制限QE時代とは全く異なるものになる可能性を示唆しており、市場は包括的な資産バブル型の上昇を期待すべきではなく、むしろ流動性の構造的配分の時代へと移行する可能性が高いということです。
短期的には、6月16～17日に開催されるFOMC会合が最大の注目ポイントです。これはウォーシュ氏が初めて議長を務める金利決定会合となります。会合において「引き続きインフレ抑制を最優先とする」というメッセージが発せられた場合、リスク資産は一時的な調整に直面する可能性があります。一方、ウォーシュ氏が成長リスクや雇用の減速を強調し始めた場合には、市場は再び利下げ期待を織り込む可能性があります。暗号資産市場にとって、この会合のトーンは、次期の流動性期待値および価格形成の方向性を直接的に左右することになります。
※本記事の内容は投資助言を意図したものではなく、いかなる投資商品の勧誘、申込誘因または勧告を構成するものでもありません。
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