TechFlow（深潮）の報道によると、4月17日、CoinDeskが伝えたところでは、オンチェーンデータプラットフォームGlassnodeのRHODL比率が4.5に上昇し、過去最高レベルの第3位を記録しました。この指標は、長期保有者（保有期間6か月～3年）と短期保有者（保有期間1日～3か月）の資産割合を比較することで、市場構造の状態を測定します。現在の数値は、過去6か月間に約50％の価格調整を経て、短期的な投機家が大量に退場し、長期保有者が再び市場を主導するに至ったことを示しており、市場の特徴はサイクルの底に近く、頂点にはほど遠い状況です。
歴史上、RHODL比率が今回より高かったのは2015年（比率5）と2022年（比率7）の2回のみで、いずれもサイクルの底に対応しています。理論的には、ビットコインにはさらに下落する余地が残っていることを示唆しています。しかし、アナリストらは、この比率をさらに押し上げるには短期需要が事実上完全に枯渇する必要があると指摘しています。一方、現時点でビットコインは2月の安値から約25％反発しており、パーペチュアル・コントラクトの資金レートはマイナス、さらにS&P500指数が過去最高を更新するというマクロ経済的背景も加わっており、こうした極端な状況が実現する確率は比較的低いと見られています。
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