TechFlow(深潮)の報道によると、3月24日、暗号資産ジャーナリストのエレノア・テレット氏がX(旧Twitter)上で投稿し、最新の「CLARITY法案」草案は妥協的なアプローチを採用する可能性があると指摘しました。同草案では、プラットフォームがステーブルコイン保有に対して「直接的または間接的に」利回りを提供すること、あるいは銀行預金金利と類似したリターンを付与することを禁止する方向で検討されています。この制限は、取引所やブローカーなどのデジタル資産サービスプロバイダーおよびその関連会社に適用され、経済的または機能的に金利と同等とみなされるあらゆるメカニズムを含むものとなります。ただし、ロイヤルティプログラム、プロモーション、サブスクリプションなど、ユーザーの行動に基づく報酬モデルは認められますが、それらが「金利類似」と判断されないことが条件です。さらに草案では、米国証券取引委員会(SEC)、米国商品先物取引委員会(CFTC)、米国財務省に対し、1年以内に合意された合规報酬形態の定義および規制回避行為を防止するためのルールを共同で策定するよう求めています。なお、銀行業界代表がこの草案を明日審査する予定であるとの情報が伝えられています。
業界関係者の一部は、本草案はこれまでホワイトハウスとの協議で検討されていたバージョンよりも厳格であり、「経済的等価性」基準の曖昧さにより、監督当局が厳格な解釈を示す可能性があり、報酬設計の難易度が高まると懸念しています。一方で、他の見解では、全体として市場の予想通りの内容であり、ステーブルコインの預金類似属性を制限しつつも、取引行動に基づくインセンティブメカニズムは維持されていると評価されています。




