TechFlow（深潮）の報道によると、3月23日、CoinDeskの報道によれば、チェーン上データによると、韓国の主要5大暗号資産取引所（Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit、GOPAX）におけるステーブルコイン保有額は、2025年7月以降、約55％急減し、約5億7,500万米ドルから3月中旬には約1億8,800万米ドルにまで縮小した。
今回の流出加速の直接的なきっかけは、ウォンの対米ドル為替レートの下落であった——3月中旬、ウォン／米ドルレートが1,500を割り込み、2008年の金融危機以降で最低水準を記録した。DNTV Researchの創設者ブラッドリー・パーク氏によると、為替レートの下落により、投資家が米ドル建て資産からの撤退をより強く意識するようになり、資金はその後ウォンに換金され、国内資産へ再配分されたという。
一方で、韓国株式市場は引き続き資金流入を継続している。総合的に見て、KOSPI指数は2025年累計で75％上昇し、今年に入ってもさらに37％上昇しており、世界で最もパフォーマンスの優れた主要株価指数となっている。その上昇幅はサムスン電子およびSKハイニックスなどの半導体大手企業に極めて集中している。また韓国政府は「キャピタル・リターン」口座制度を導入し、海外資産の売却および国内への再投資を行う投資家に対し、最大100％の譲渡益課税免除を提供しており、この一連の資金シフトをさらに加速させている。
Artemisのデータによると、アジア全体のステーブルコイン取引量は過去1年間で増加傾向にあるため、今回の韓国取引所におけるステーブルコイン残高の減少は、地域全体の資金撤退ではなく、あくまで韓国内での資金の再配置によるものであると判断される。
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