TechFlow, 20 août - Chloe ( @ChloeTalk1 ), auteure de la chronique HTX DeepThink et chercheuse chez HTX Research, a analysé que les données d'inflation américaines de juillet montrent une hausse continue des coûts des services et des prix des produits liés aux droits de douane, l'inflation sous-jacente atteignant son plus haut niveau en six mois, tandis que l'indice des prix à la production (PPI) a également progressé au-delà des attentes. La marge bénéficiaire des entreprises subit davantage de pression, indiquant que l'inflation reste tenace, ce qui complique le choix de la trajectoire politique de la Réserve fédérale lors de sa réunion de septembre. Les anticipations du marché sur une baisse rapide des taux pourraient donc être trop optimistes.
Dans ce contexte, les investisseurs portent une attention particulière au discours du président de la Fed Jerome Powell lors du séminaire de Jackson Hole vendredi prochain. Julian Emanuel, stratège en chef chez Evercore ISI, souligne qu'il s'agit d'un événement à risque majeur. Si Powell réaffirme que « l'inflation reste la priorité », le marché pourrait revivre un effondrement similaire à celui déclenché par son intervention en 2022 à Jackson Hole. Même si Powell laisse entendre une possible baisse de 25 points de base en septembre, le simple fait d'exclure une baisse de 50 points de base maintiendrait un risque de correction à court terme. Emanuel prévoit un repli potentiel de 7 % à 15 % sur les marchés boursiers avant octobre, en ligne avec le traditionnel affaiblissement saisonnier observé à l’automne.
Bien que les bénéfices des entreprises américaines restent solides et que les indices boursiers approchent des sommets historiques, les risques latents augmentent en raison d'évaluations élevées, de pressions inflationnistes persistantes et de divergences dans les anticipations politiques. Le ratio cours/bénéfice dynamique de l'indice S&P 500 a atteint 25,5, un niveau élevé non vu depuis 2000. Face à cette incertitude, certains cabinets stratégiques recommandent d'acheter des options put sur l'indice Nasdaq 100 (QQQ) échéance octobre afin de se prémunir contre un éventuel ajustement du marché à l'automne.
En résumé, le marché cryptographique évolue dans un environnement macroéconomique particulièrement sensible. Le bitcoin stagne autour de ses sommets historiques, entrant dans une phase de consolidation latérale ; l'Ethereum se distingue favorablement, mais les altcoins manquent de soutien structurel en capitaux. Avec l'accroissement de l'incertitude quant à la trajectoire de la politique de la Réserve fédérale, il convient de rester prudent face à l'euphorie à court terme. La semaine à venir, le symposium de Jackson Hole pourrait devenir un indicateur clé : les investisseurs devront surveiller attentivement les signaux émis par le discours de Powell.
