HTX DeepThink : Le refroidissement des attentes de baisse des taux pourrait peser sur le marché, mais la structure globale des fonds continue de soutenir un marché haussier à moyen terme
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HTX DeepThink : Le refroidissement des attentes de baisse des taux pourrait peser sur le marché, mais la structure globale des fonds continue de soutenir un marché haussier à moyen terme
L'auteure de la chronique HTX DeepThink et chercheuse à HTX Research, Chloe (@ChloeTalk1), analyse que截至2025年7月17日，le marché cryptographique se trouve sous l'effet combiné de « fortes fluctuations – tensions politiques – influences macroéconomiques », adoptant un schéma structurel typiquement oscillant. L'indice de volatilité implicite (IV) des options sur Bitcoin reste stable entre 38 % et 39 %, reflétant une sensibilité élevée du marché aux rebonds d'inflation, au report des attentes de baisse des taux et aux avancées législatives ; les capitaux à court terme privilégient ainsi des stratégies de couverture et défensives. Le volume ouvert (OI) des contrats à terme sur Bitcoin à CME continue d'augmenter, indiquant que les investisseurs institutionnels préfèrent réaliser des positions neutres ou directionnelles sur des plateformes régulées. Les données en chaîne montrent que le Bitcoin se trouve actuellement dans une phase de « réalisation des bénéfices par les détenteurs à long terme », subissant des pressions correctives à court terme, bien que la structure des fonds à moyen et long terme reste solide. Sur le plan macroéconomique, le dernier Livre brun de la Réserve fédérale met en garde contre un « risque d'accélération de l'inflation en fin d'été », ce qui a refroidi les anticipations d'une baisse des taux en septembre (la probabilité étant tombée à environ 60 %). Bien que l'IPCH de juin ait reculé et que le PCE sous-jacent soit modéré, l'IPC annuel atteint encore 2,7 %, indiquant une pression inflationniste persistante. La Réserve fédérale pourrait donc reporter son assouplissement monétaire, renforçant l'attractivité du dollar américain et exerçant une pression de sortie de capitaux temporaire sur le marché cryptographique. Parallèlement, bien que les projets de loi américains《CLARITY Act》et《GENIUS Act》n’aient pas encore été officiellement adoptés, ils ont déjà nettement renforcé la confiance du marché, poussant le Bitcoin à atteindre temporairement 123 000 dollars. D'après l'analyse du marché des options et de la structure de volatilité, le marché traverse actuellement une période de « tarification du risque lié à l'incertitude politique », avec une prime de volatilité en hausse, particulièrement marquée sur les contrats arrivant à échéance autour du 25 juillet. Les investisseurs adoptent largement des stratégies de straddle ou de protection pour se couvrir contre les niveaux élevés.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesTechFlow, 17 juillet - Chloe (@ChloeTalk1), auteure de la chronique HTX DeepThink et chercheuse chez HTX Research, a analysé que, au 17 juillet 2025, le marché cryptographique évolue sous l'effet combiné de « fortes volatilités, spéculations politiques et influences macroéconomiques », adoptant un schéma structurel typiquement oscillant. La volatilité implicite (VI) des options sur bitcoin se maintient entre 38 % et 39 %, reflétant une sensibilité accrue du marché aux rebonds inflationnistes, au report des attentes de baisse des taux et aux avancées législatives, poussant les capitaux à privilégier à court terme des stratégies de couverture et défensives. L'encours ouvert (OI) des contrats à terme sur bitcoin sur CME continue d'augmenter, indiquant une préférence croissante des investisseurs institutionnels pour des positions neutres ou directionnelles sur des plateformes régulées. Les données en chaîne montrent que le bitcoin est actuellement dans une phase de « réalisation de bénéfices par les détenteurs à long terme », subissant ainsi une pression corrective à court terme, bien que la structure des flux de capitaux reste solide à moyen et long terme.
Sur le plan macroéconomique, le dernier Livre brun de la Réserve fédérale met en garde contre une « accélération possible de l'inflation à la fin de l'été », ce qui refroidit les anticipations d'une baisse des taux en septembre (probabilité réduite à environ 60 %). Bien que l'IPCH de juin ait reculé et que le PCE sous-jacent soit modéré, l'IPC annuel atteint encore 2,7 %, témoignant d'une pression inflationniste persistante. La Fed pourrait donc retarder son assouplissement monétaire, renforçant ainsi l'attractivité du dollar et exerçant une pression de sortie de capitaux temporaire sur le marché cryptographique. Parallèlement, les projets de loi américains tels que le CLARITY Act et le GENIUS Act, bien qu'encore non adoptés officiellement, ont déjà nettement renforcé la confiance des marchés, propulsant temporairement le bitcoin jusqu'à 123 000 dollars.
En matière d'options et de structure de volatilité, le marché traverse actuellement une période de « tarification du risque lié à l'incertitude politique », avec une prime de volatilité en hausse, particulièrement marquée sur les contrats arrivant à échéance autour du 25 juillet. Les investisseurs adoptent largement des stratégies de straddle ou des stratégies protectrices pour se prémunir contre les fortes fluctuations. Les données en chaîne indiquent également que, malgré la prise de bénéfices par certains détenteurs à long terme, les portefeuilles institutionnels et les adresses liées aux ETF continuent d'enregistrer des entrées nettes soutenues, confirmant que la structure globale des flux de capitaux soutient toujours les fondamentaux d'un marché haussier à moyen terme.
