TechFlow, le 10 février, l'économiste argentin et trader expérimenté de cryptomonnaies Alex Krüger a publié une analyse selon laquelle la situation actuelle du marché des cryptomonnaies présente des similitudes avec celles de mai 2021 et mai 2024, mais reste toutefois très différente. Le bitcoin se trouve actuellement dans une phase de consolidation latérale, mais devrait finalement opérer une cassure haussière. La théorie du super cycle reste valide ; bien que la capitalisation totale du marché crypto (hors BTC et stablecoins) ait nettement augmenté, la plupart des altcoins historiques peinent à en tirer profit durablement. Il ne faut donc pas s'attendre à une vague massive de liquidités capable de propulser tous les projets sur le long terme.
Concernant les principaux actifs, SOL affiche certes la meilleure performance, mais fera face dans les deux prochains mois à une importante pression de déblocage, tandis que la période fiscale pourrait déclencher des prises de bénéfices dans environ un mois. Pour sa part, Ethereum doit retrouver de la dynamique en renforçant la capture de valeur au sein de son écosystème L2 et en développant davantage d'applications phares.
En ce qui concerne le marché des altcoins, Krüger anticipe que la prochaine vague haussière sera plus courte et de moindre ampleur que par le passé. Bien que le sentiment du marché et les positions restent actuellement pessimistes, en l'absence de catalyseur clair, il est difficile de prévoir précisément le timing. Toutefois, il considère que lorsque les participants au marché ressentent majoritairement colère ou frustration, cela constitue justement un signal haussier.
Au niveau macroéconomique, Krüger estime que l'impact des politiques tarifaires devrait progressivement s'atténuer, tandis que l'amélioration de l'efficacité gouvernementale deviendra le nouveau point focal du marché. La Fed pourrait baisser ses taux en juin, mais plus tardivement que ce que le marché anticipe actuellement, car elle devra auparavant confirmer que les droits de douane n'auront pas d'effets secondaires persistants. Cela influencera à la fois les taux courts et longs, stimulant ainsi la hausse des actifs risqués.
Il recommande aux investisseurs de rester optimistes tout en gardant patience, sans avoir besoin de prendre des positions pleines pour faire face aux fluctuations dans les deux sens. Le contexte actuel convient davantage aux traders actifs.
