TechFlow, le 2 janvier, selon les informations de Jinshi, Goldman Sachs a publié un rapport indiquant qu'il révisait à la baisse sa prévision de baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine cette année, passant de 100 à 75 points de base, estimant que les rapports sur une forte reprise de l'inflation sous-jacente étaient largement exagérés. L'inflation PCE sous-jacente a augmenté de 2,5 % en rythme annualisé entre septembre et novembre de l'année dernière, légèrement supérieure aux 2,3 % des trois mois précédents, mais inférieure à la hausse annuelle de 2,8 %, restant conforme à une tendance de recul continu.
Le rapport indique également que l'inflation PCE annualisée, ajustée par la Banque fédérale de Dallas, s'établissait à 2,4 % entre septembre et novembre de l'année dernière, et à 1,8 % en novembre. Alors que le marché du travail retrouve un niveau de tension similaire à celui de 2017, la croissance annuelle des salaires s'est ralentie à 3,9 %, dans une fourchette de 3,5 à 4 %, ce qui serait compatible avec une inflation de 2 % si la productivité progressait de 1,5 à 2 % au cours des prochaines années.
Goldman Sachs suppose également une augmentation moyenne de 20 % des droits de douane américains sur les produits chinois, ainsi l'imposition de tarifs sur les voitures européennes et les véhicules électriques mexicains, ce qui devrait accroître l'inflation de 0,3 à 0,4 % l'année prochaine. Toutefois, cet effet devrait disparaître après un an, sauf s'il entraînait des effets secondaires significatifs via les salaires ou les anticipations d'inflation. Cela le rendrait comparable aux hausses de TVA observées dans d'autres économies du G10, dont les impacts sur l'inflation ou la politique monétaire ne sont généralement pas durables. En outre, la guerre commerciale de 2018-2019 avait resserré l'environnement financier, suffisamment pour pousser la Fed à assouplir sa politique monétaire ; Goldman Sachs estime donc que les risques liés aux tarifs douaniers pour la politique monétaire sont au moins ambivalents.
