Le programme de tokenisation des obligations d'État du Royaume-Uni progresse, le règlement en cash on-chain devient un goulot d'étranglement clé
Selon TechFlow, le 22 juillet, d'après CoinDesk, le gouvernement britannique prévoit d'effectuer les premiers tests d'émission d'obligations souveraines tokenisées début 2027 via HSBC et le London Stock Exchange Group (LSEG), mais les experts du secteur soulignent que la question du règlement en cash on-chain reste l'obstacle central limitant la mise en œuvre de ce plan.
Varun Paul, responsable mondial des banques centrales et des infrastructures de marchés financiers chez Fireblocks, a indiqué que le projet avait obtenu un soutien institutionnel suffisant, que le changement de gouvernement (le Premier ministre britannique passant de Keir Starmer à Andy Burnham) est peu susceptible de l'inverser, et que les obligations d'État tokenisées devraient stimuler la demande du marché compte tenu de l'encours de la dette britannique actuellement proche de 3 000 milliards de livres sterling (environ 4 000 milliards de dollars).
Jannah Patchay, fondatrice de Markets Evolution, a souligné que la technologie des obligations tokenisées est validée depuis près de sept ans depuis l'émission de la première obligation d'entreprise en livres sterling tokenisée par Banco Santander en 2019, mais l'absence d'actifs de règlement sans risque de contrepartie on-chain n'a toujours pas été résolue. Elle a exhorté les régulateurs à promouvoir l'utilisation de stablecoins en livres sterling conformes afin de fournir un mécanisme de règlement on-chain. Actuellement, la taille du marché mondial des stablecoins atteint 300 milliards de dollars, mais la capitalisation du stablecoin en livres sterling le plus important, TGBP, n'est que d'environ 34,2 millions de dollars, représentant une part infime.
