Selon TechFlow, d'après les recherches de Chaoxiang, le rapport de suivi des stocks de semi-conducteurs de Morgan Stanley du 1er juillet montre qu'au premier trimestre, les stocks de la chaîne d'approvisionnement en semi-conducteurs en Amérique du Nord n'ont augmenté que de 9 jours en glissement trimestriel, bien en dessous de l'augmentation saisonnière de 19 jours.
Les trois maillons présentent une divergence marquée : le DOI des distributeurs a baissé de 2 jours contre la tendance pour atteindre 61 jours, les taux de croissance du chiffre d'affaires de WPG et Avnet dépassant tous deux le taux de croissance des stocks ; le DOI des fabricants de puces a augmenté de 2 jours pour atteindre 114 jours, inférieur à la saisonnalité, mais les smartphones et les foundries accumulent encore des stocks, tandis que l'analogique et l'équipement réduisent déjà leurs stocks ; le DOI des clients a augmenté de 9 jours, à parité avec la saisonnalité, mais les stocks des télécommunications et des ODM ont explosé, dépassant respectivement la médiane historique de 23 jours et 21 jours, tandis que les fournisseurs automobiles sont plutôt revenus près de la médiane.
Les stocks de l'ensemble de la chaîne restent toujours supérieurs de 33 jours à la médiane historique, la reconstitution généralisée des stocks n'a pas encore démarré. Morgan Stanley recommande trois secteurs ayant achevé en premier l'assainissement de l'offre : puces analogiques (ADI, NXP), réseaux de calcul (NVDA, AVGO, CRDO), mémoire (MU, SNDK), et cite simultanément côté équipement MKSI, KLAC, LRCX, ONTO.
