TechFlow, selon une information de CoinDesk datée du 29 mai, l’action privilégiée perpétuelle STRC (Stretch) de Strategy a atteint un creux de 97,11 dollars jeudi, avant de remonter à 98,57 dollars, sans parvenir à maintenir son pair nominal de 100 dollars. La pression exercée sur STRC provient principalement du recul du bitcoin vers environ 73 000 dollars, combiné à l’effet de la date ex-dividende.
Récemment, Strategy a racheté pour 1,5 milliard de dollars des obligations convertibles à zéro coupon arrivant à échéance en 2029, ce qui a fait chuter ses réserves de trésorerie de quelque 2,25 milliards de dollars à 871 millions de dollars. Compte tenu d’un engagement annuel en dividendes sur actions privilégiées d’environ 1,7 milliard de dollars, les liquidités actuelles ne couvrent plus que six mois environ, soit bien en deçà de l’objectif initial de couverture sur 24 mois. Michael Saylor, président-directeur général délégué, a indiqué que l’entreprise envisageait de lever des fonds en vendant du bitcoin, en émettant de nouvelles actions de MSTR dès lors que leur cours dépasserait de 22 % la valeur nette d’actif (NAV), ou encore en émettant davantage d’actions STRC.
Parallèlement, l’action privilégiée perpétuelle SATA de Strive Asset Management, concurrente de Strategy, reste solidement ancrée à son pair nominal de 100 dollars, offrant un rendement brut sur dividende d’environ 13 % ; elle prévoit également d’introduire un mécanisme de distribution quotidienne de dividendes et a entièrement éliminé sa dette. Au cours des trois derniers mois, le cours de l’action Strive a progressé d’environ 110 %, nettement mieux que la hausse de 12 % enregistrée par MSTR et celle de 8 % observée sur le bitcoin.
