TechFlow rapporte que, le 11 février, Matrixport a publié une analyse indiquant que l’afflux de fonds vers les ETF bitcoin ralentit nettement, principalement en raison d’un resserrement du basis (écart entre les prix au comptant et à terme). Selon le rapport, la participation des investisseurs particuliers demeure faible : les données sur les volumes de transactions sur le marché sud-coréen des actifs numériques ne montrent pas de demande d’achat notable de leur part. En l’absence d’un afflux supplémentaire d’acheteurs, le taux de financement des contrats perpétuels reste durablement bas, ce qui réduit les marges bénéficiaires des opérations de « basis trading » (arbitrage entre marchés au comptant et à terme), freinant ainsi l’afflux de nouveaux capitaux vers les ETF bitcoin.
Les analystes considèrent que cette situation confirme l’analyse formulée en mars 2024 : sans une dynamique portée par les investisseurs particuliers pour élargir l’écart entre les prix au comptant et à terme, le rythme d’allocation des fonds institutionnels ne peut s’accélérer, prolongeant ainsi la phase de consolidation actuelle.
