Synthèse des réactions du marché à la possibilité que « Wash ou soit désigné président de la Réserve fédérale » : l’indépendance de la Fed est renforcée, mais le calendrier des baisses de taux pourrait se resserrer
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Synthèse des réactions du marché à la possibilité que « Wash ou soit désigné président de la Réserve fédérale » : l’indépendance de la Fed est renforcée, mais le calendrier des baisses de taux pourrait se resserrer
Selon les données de JIN10, voici un résumé des réactions du marché à la possible nomination de Waller : 1. Mizuho Securities : Si Waller est nommé, le marché ressentira une pression persistante à la baisse des taux. Le marché a mal évalué la vitesse des baisses de taux ; celles-ci seront plus lentes que ne le prévoient ou ne le souhaitent les marchés. 2. Wilson Asset Management : La tendance de Waller à lier les baisses de taux à la réduction du bilan pourrait déclencher une panique sur le marché face à une contraction de la liquidité, entraînant ainsi des ventes massives d’actifs de couverture tels que l’or, les cryptomonnaies et les obligations. 3. National Australia Bank : La nomination de Waller renforcerait l’anticipation selon laquelle « l’indépendance de la Réserve fédérale sera préservée », ce qui signifierait que la Fed ne deviendrait pas la simple exécutante de la volonté de Trump ou de tout autre président, manipulée à sa guise. 4. TD Securities : Si Waller est effectivement nommé prochain gouverneur de la Réserve fédérale, la courbe des rendements des obligations américaines devrait s’accentuer. Toutefois, toute réaction du marché serait de courte durée, car le nouveau gouverneur devra convaincre les autres membres du Comité de politique monétaire (FOMC). 5. Commonwealth Bank of Australia : Les marchés connaissent bien Waller, ce qui contribuera, dans une certaine mesure, à stabiliser les sentiments. Il incarne davantage un « gestionnaire prudent et fiable » qu’un réformateur radical prêt à tout remettre en cause. 6. Carson Group : Waller a toujours été un faucon ; s’il entrait à la Réserve fédérale en prônant des baisses de taux importantes, il manquerait probablement de crédibilité au sein même de la Fed. Nous pourrions même nous retrouver face à une Fed profondément divisée, incapable de procéder à la moindre baisse de taux. 7. L&G Investment Management : Quelle que soit la personne désignée par Trump, elle sera plus accommodante que Powell. Bien que les marchés aient déjà intégré à l’avance les anticipations de baisses de taux de la Fed et de dépréciation du dollar.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesTechFlow – Actualités, 30 janvier : Selon les données de JINSHI, voici un résumé des réactions du marché à la possible nomination de Waller :
- Mizuho Securities : Si Waller est nommé, le marché ressentira une pression soutenue à la baisse des taux. Le marché a mal évalué la vitesse des baisses de taux : la Réserve fédérale américaine (Fed) devrait réduire ses taux plus lentement que ne l’espèrent ou ne le souhaitent les marchés.
- Wilson Asset Management : La tendance de Waller à lier toute baisse de taux à une réduction du bilan pourrait déclencher une panique sur le marché concernant une contraction de la liquidité, entraînant ainsi des ventes massives d’actifs de couverture tels que l’or, les cryptomonnaies et les obligations.
- National Australia Bank : La nomination de Waller renforcerait l’expectative selon laquelle « l’indépendance de la Fed sera préservée », ce qui signifierait que la Fed ne deviendrait pas un instrument au service de la volonté de Trump ou de tout autre président, susceptible d’être manipulée à sa guise.
- TD Securities : Si Waller est effectivement nommé prochain gouverneur de la Fed, la courbe des rendements des obligations du Trésor américain devrait s’aplatir. Toutefois, toute réaction du marché serait de courte durée, car le nouveau gouverneur devra convaincre les autres membres du Comité fédéral de fixation des taux (FOMC).
- Commonwealth Bank of Australia : Le marché connaît bien Waller, ce qui contribuera, dans une certaine mesure, à stabiliser les sentiments. Il apparaît davantage comme un « gestionnaire prudent et fiable », plutôt que comme un dirigeant audacieux cherchant à tout remettre en cause.
- Carson Group : Waller a toujours été un « faucon ». S’il entre à la Fed en défendant une baisse importante des taux, il manquera probablement de crédibilité auprès de ses collègues. Nous pourrions même faire face à une Fed profondément divisée, refusant catégoriquement toute baisse de taux.
- L&G Investment Management : Quelle que soit la personne désignée par Trump, elle sera plus « colombe » que Powell. Bien que le marché ait déjà intégré les anticipations d’une baisse des taux de la Fed et d’un affaiblissement du dollar, les taux longs pourraient augmenter en raison d’une hausse de la prime de risque ; il convient donc de rester vigilant face à un retournement de tendance du type « acheter la rumeur, vendre la réalité ».
Prévisions actualisées des institutions concernant les baisses de taux
- MUFG : A revu à la baisse son pronostic du nombre de baisses de taux prévues cette année par la Fed, estimant désormais que la première intervention interviendra en avril.
- China International Capital Corporation (CICC) : La Fed pourrait encore procéder à deux baisses de taux en 2026, mais la première intervention serait repoussée au deuxième trimestre.
- Goldman Sachs : Prévoit initialement une nouvelle baisse de 25 points de base en juin, suivie, en septembre, de la dernière baisse de ce cycle.
- Danske Bank : Estime que, depuis la décision de la Fed prise en janvier, le risque d’un nouveau virage vers une politique monétaire plus accommodante s’accroît, et anticipe des baisses de taux lors des réunions de mars et de juin.
- Commerzbank : Compte tenu de la situation actuelle plus favorable de l’économie et du marché du travail, la Fed ne se précipitera pas vers une baisse des taux. Elle ne procédera probablement à aucune nouvelle baisse avant la fin du mandat de Powell.
- Huatai Securities : La réunion de janvier de la Fed confirme notre jugement plus optimiste concernant l’économie américaine et le marché de l’emploi. Nous maintenons notre anticipation d’une pause dans les baisses de taux entre janvier et mai, avec une reprise des baisses (1 à 2 fois) après la prise de fonction du nouveau gouverneur, attendue à mi-année.
- CITIC Securities : Powell a reporté son estimation du pic de l’inflation liée aux droits de douane du premier trimestre à mi-année, sans toutefois pouvoir affirmer si de nouvelles mesures tarifaires seront mises en œuvre. Nous anticipons donc qu’aucune baisse de taux n’interviendra lors des deux dernières réunions présidées par Powell.
- SEB (Skandinaviska Enskilda Banken) : Bien que Powell maintienne ses anticipations de baisses de taux, il insiste sur la nécessité d’attendre la disparition progressive des effets inflationnistes liés aux droits de douane, sauf détérioration marquée du marché de l’emploi — ce qui constitue un risque haussier pour notre scénario prévoyant trois baisses de taux cette année (la première étant attendue en mars).
