TechFlow rapporte qu’au 27 janvier, selon un article de CoinDesk, la banque d’investissement wallstreetienne KBW a dégradé la recommandation des actions de Bitfarms, Bitdeer et HIVE Digital, passant de « surperformance » à « performance conforme au marché ». Selon l’analyste Stephen Glagola, la transition de ces sociétés minières vers des activités liées à l’intelligence artificielle (IA) et au calcul haute performance (HPC) comporte des risques d’exécution et implique un cycle de rentabilisation particulièrement long.
KBW a revu fortement à la baisse le cours cible de Bitdeer, le faisant passer de 26,50 $ à 14 $ ; celui d’HIVE Digital est passé de 11 $ à 3,50 $, tandis que le cours cible de Bitfarms a été légèrement relevé à 3 $.
Glagola souligne que, dans un contexte où les marges des sociétés minières se trouvent à des niveaux historiquement bas après la réduction de moitié (halving) du bitcoin, ces entreprises cherchent à se repositionner en tant que fournisseurs d’infrastructures numériques. Toutefois, cette transformation exige des investissements en capital importants et doit répondre à des exigences strictes en matière de disponibilité (uptime). KBW considère que la transition d’un acteur minier à un opérateur de centres de données constitue un processus très intensif en capital, susceptible de nécessiter davantage de financements par dilution — et davantage de patience — que ce que les investisseurs anticipent.
