Anthropic valorisée à plus de mille milliards de dollars sur la blockchain ? Les jetons actions sur Jupiter pourraient n’être qu’une illusion.
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Anthropic valorisée à plus de mille milliards de dollars sur la blockchain ? Les jetons actions sur Jupiter pourraient n’être qu’une illusion.
L’histoire réelle d’Anthropic est effectivement remarquable, mais elle ne nécessite pas un jeton à faible liquidité sur un DEX Solana pour être prouvée.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Etan Hunt
Traduction : TechFlow
Introduction de TechFlow : Anthropic a été « évaluée » à mille milliards de dollars sur Jupiter, le principal DEX Solana. Bloomberg et Yahoo Finance ont tous deux relayé l’information. Pourtant, le jeton PreStocks à l’origine de ce chiffre ne dispose que d’un pool de liquidité de 942 000 dollars américains, les dix principaux détenteurs contrôlent plus de la moitié de l’offre, et le créateur du jeton conserve le droit de geler les transactions ou d’émettre de nouveaux jetons à volonté. Anthropic a officiellement déclaré ne pas reconnaître ce type de titres tokenisés. L’histoire réelle d’Anthropic est effectivement remarquable — mais elle n’a nul besoin d’un jeton à faible liquidité coté sur un DEX Solana pour en faire la preuve.
Ce titre est partout. Anthropic aurait atteint une valorisation implicite de mille milliards de dollars sur Jupiter, le principal DEX Solana. The Kobeissi Letter l’a tweeté, BeInCrypto en a rédigé un article, Yahoo Finance l’a repris, et Bloomberg a suivi. Cette société spécialisée en intelligence artificielle, derrière le modèle Claude, vient ainsi de devenir la troisième entreprise privée de l’histoire à franchir le seuil du millier de milliards de dollars, aux côtés d’OpenAI et de SpaceX.
Mais aucun de ces articles ne mentionne un détail crucial.
Le jeton à l’origine de ce buzz ne dispose que d’un pool de liquidité de 942 000 dollars américains. Pas 942 millions, mais bien 942 mille. L’ensemble des fonds négociables servant de base à l’évaluation de l’une des entreprises privées les plus convoitées au monde représente moins que le prix affiché d’un appartement de deux chambres à San Francisco.
Légende : Page de valorisation d’Anthropic à mille milliards de dollars sur Jupiter. Source : Jupiter
Le jeton est détenu par 3 140 portefeuilles. Les dix adresses principales détiennent 50,55 % de l’offre totale. Le jeton dispose d’un « Freeze Authority », ce qui signifie que son créateur peut bloquer à tout moment les transactions associées. Le « Mint Authority » est également activé, permettant l’émission illimitée de nouveaux jetons. Le scanner intégré de risques de Solflare a déjà émis une alerte concernant ce jeton. Celui-ci n’est pas vérifié dans le registre des jetons Solana.
Légende : Aperçu des risques liés au jeton Anthropic PreStocks fourni par Solflare. Source : Solflare
Voilà donc l’outil à l’origine de ce chiffre de mille milliards de dollars.
Comment un jeton valorisé à 9 millions de dollars génère-t-il une valorisation de mille milliards ?
L’arithmétique est correcte, mais la conclusion est trompeuse.
Le nombre total d’actions ordinaires d’Anthropic se situe approximativement entre 950 millions et 1 milliard. Le jeton ANTHROPIC Prestocks coté sur Jupiter a atteint un cours maximal d’environ 1 065 dollars américains. En multipliant ce cours par le nombre théorique total d’actions, on obtient une valorisation implicite d’environ 1 000 milliards de dollars.
Telle est la méthode de calcul. Cela signifie aussi qu’un jeton dont la capitalisation boursière s’élève à 9,59 millions de dollars alimente un titre médiatique de niveau « mille milliards ». Seule une infime fraction des actions théoriques d’Anthropic est réellement négociée sur Jupiter. Cette valorisation implicite repose sur l’extrapolation d’un prix issu d’un marché extrêmement peu liquide à des actions qui ne sont pas du tout commercialisées sur ce marché.
Selon Bitcoin News, cette valorisation implicite aurait brièvement atteint 1 560 milliards de dollars avant de reculer. À un autre moment, le jeton s’est négocié avec une décote de 56 % par rapport au prix indiqué par l’oracle. Son volume quotidien de transactions varie entre 478 000 et 1,7 million de dollars américains. Ces caractéristiques ne correspondent pas à celles d’un marché capable d’assurer une découverte fiable des prix pour l’entreprise privée la plus valorisée au monde, mais plutôt à celles d’un marché spéculatif à faible liquidité, fortement concentré en termes de détention et doté de pouvoirs de gestion entièrement délégués.
Quelle est la position officielle d’Anthropic ?
Anthropic n’est pas restée silencieuse. Sa page officielle d’assistance précise clairement que l’entreprise interdit aux véhicules d’investissement spécialisés (SPV) d’acquérir des actions Anthropic, et que toute cession de ce type est nulle et non avenue au regard des clauses restrictives relatives au transfert d’actions imposées par la société. Anthropic met en garde contre les tiers qui prétendent vendre ses actions sous forme de titres tokenisés ou de contrats à terme : soit ils commettent une fraude, soit les investissements qu’ils proposent n’ont aucune valeur juridique.
Cette mise en garde est publique depuis l’été 2025. Pourtant, elle n’a pas empêché Prestocks de poursuivre ses activités, ni The Kobeissi Letter de tweeter sans mentionner de manière significative une clause de non-responsabilité pour célébrer ce « jalon » de mille milliards de dollars, ni des dizaines de médias de reprendre ce titre sans réserve.
Prestocks décrit son produit comme une initiative visant à « démocratiser l’accès aux marchés privés », soulignant un soutien SPV à ratio 1:1, tout en gardant les détails opérationnels de ce SPV strictement confidentiels. Les citoyens américains en sont explicitement exclus. Ce produit ne confère qu’une exposition au cours, sans droit de vote, sans dividende, sans propriété juridique réelle des actions Anthropic, et sans garantie que le SPV détienne effectivement les actifs qu’il prétend détenir.
L’histoire réelle d’Anthropic est déjà suffisamment remarquable
Tout ce qui précède ne signifie pas qu’Anthropic ne soit pas une entreprise exceptionnelle. Elle l’est bel et bien.
Les données de croissance des revenus sont en elles-mêmes stupéfiantes. À la fin de l’année 2025, ses revenus annuels opérationnels annualisés s’élevaient à 9 milliards de dollars américains ; ils ont atteint 14 milliards en février 2026, puis dépassé les 30 milliards fin mars/début avril. Une croissance de 233 % en un seul trimestre, tirée par l’adoption croissante des produits Claude Code et API auprès des entreprises clientes. Google a annoncé un plafond d’investissement de 40 milliards de dollars américains, tandis qu’Amazon s’est engagé à injecter 25 milliards. En février, le tour de financement de série G a été bouclé avec une valorisation post-money de 380 milliards de dollars américains.
Forge Global, une plateforme réglementée et conforme pour les transactions d’actions privées, a établi une valorisation d’Anthropic proche du millier de milliards de dollars, certains acheteurs ayant même proposé jusqu’à 1 150 milliards. Hiive, une autre plateforme secondaire réglementée, a fixé une valorisation de 851 milliards de dollars américains. Sur ces plateformes, ce sont des actions réelles, détenues par des actionnaires réels, qui sont échangées dans le cadre d’un cadre juridique rigoureux. Ces données ont un sens réel.
Goldman Sachs et JPMorgan ont modélisé une valorisation à l’IPO comprise entre 400 et 500 milliards de dollars américains. Le marché prédictif Kalshi accorde une probabilité de 59 % à une introduction en Bourse d’Anthropic avant janvier 2027. Même si l’IPO devait se concrétiser à 500 milliards de dollars américains, elle serait l’une des plus importantes de l’histoire.
L’histoire authentique d’Anthropic n’a pas besoin d’un jeton de 9 millions de dollars coté sur un DEX Solana pour briller. La croissance des revenus est une histoire, l’adoption par les entreprises en est une, les engagements massifs de Google et Amazon en sont une.
Ce qui compte vraiment pour l’industrie crypto
Derrière tout ce brouhaha, une réalité véritablement intéressante émerge.
Un DEX Solana fonctionnant 24 heures sur 24, 7 jours sur 7, sans exigence de statut d’investisseur qualifié, offre désormais une découverte de prix en temps réel pour une entreprise privée dont la valorisation, dans le système financier traditionnel, ne peut être établie que via des évaluations 409A trimestrielles ou des transactions secondaires fortement encadrées. Le podcasteur Aakash Gupta note que la différence entre la valorisation d’Anthropic sur un DEX Solana et celle obtenue sur un marché secondaire américain réglementé est inférieure à 18 %. Selon lui, cela marque une transformation fondamentale de la méthode de découverte des prix en pré-IPO.
Cette observation est exacte et cruciale. L’infrastructure visant à démocratiser l’accès aux entreprises privées est réelle — et elle est en train de se construire sur Solana. Le problème réside dans le fait que cette implémentation concrète possède un pool de liquidité de seulement 942 000 dollars américains, des pouvoirs de gestion qui alarmeraient immédiatement tout dispositif sérieux de gestion des risques, et surtout, que l’entreprise elle-même a formellement désavoué cet outil.
Le chiffre de mille milliards de dollars est le fruit d’une arithmétique appliquée à un marché à faible liquidité — pas une mesure de la valeur réelle d’Anthropic. Le fait qu’il ait généré autant de titres médiatiques sans aucune précision contextuelle révèle moins quelque chose sur la valorisation d’Anthropic que sur la façon dont les médias financiers traitent les grands nombres.
Avant de lire le titre, consultez d’abord la page du jeton.
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