Blocus du détroit d’Ormuz pendant 14 jours : quelles sont les sept plus grandes économies mondiales qui céderont en premier ?
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Blocus du détroit d’Ormuz pendant 14 jours : quelles sont les sept plus grandes économies mondiales qui céderont en premier ?
Examen complet de la vulnérabilité des sept pays.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Garrett Signal
Traduction et rédaction : TechFlow
Introduction de TechFlow : Il s’agit actuellement de la cartographie géostratégique la plus systématique de la crise du détroit d’Hormuz. L’auteur reconstitue jour après jour, sur une période de 14 jours, la chronologie des événements militaires et des fluctuations des prix, puis évalue méthodiquement la vulnérabilité des sept principales économies mondiales : le Japon et la Corée du Sud atteindraient l’épuisement de leurs stocks de GNL en 30 à 40 jours ; l’Inde subirait une rupture d’approvisionnement en GPL en 20 à 30 jours ; l’Europe entrerait progressivement en crise au fil du temps ; les États-Unis seraient bien plus exposés politiquement que physiquement ; quant à la Chine, elle constitue une exception structurelle bénéficiaire majeure. L’apparition de missiles nord-coréens et de pêcheurs chinois en mer de Chine orientale, mentionnée dès l’introduction, signale que cette crise dépasse déjà largement le Moyen-Orient.
Qui cédera le premier ?
La guerre se déroule en Iran, mais les fissures apparaissent ailleurs.
Le 14 mars, la Corée du Nord a tiré un missile balistique en mer du Japon. La même semaine, des données satellitaires ont confirmé qu’environ 1 200 bateaux de pêche chinois naviguaient en mer de Chine orientale en deux colonnes parallèles parfaitement coordonnées — il s’agissait de la troisième concentration coordonnée depuis décembre, chaque fois située plus à l’est, donc plus près du Japon. Le même jour, le Pentagone a confirmé que les 2 500 marines américains embarqués à bord du navire d’assaut amphibie USS Tripoli (« Tripoli »), initialement affectés au Pacifique, étaient en cours de redéploiement vers le Moyen-Orient dans le cadre de la 31ᵉ Force expéditionnaire des Marines (MEU).
La Flotte du Pacifique se réduit. Pyongyang teste ce vide stratégique. Les milices maritimes chinoises en effectuent également la prospection.
Rien de tout cela n’a véritablement à voir avec la Corée du Nord ni avec les bateaux de pêche. Tout remonte à un seul et même chenal — large de 33 km, fermé depuis exactement 14 jours — ainsi qu’aux conséquences en chaîne provoquées par cette fermeture.
Le détroit d’Hormuz n’est pas seulement la « gorge pétrolière » mondiale : c’est un pilier porteur de l’architecture globale de sécurité américaine. Retirer ce pilier ne concentrera pas la pression au Moyen-Orient. Elle se propagera — traversant les marchés énergétiques, érodant les engagements envers les alliés, et sapant la posture militaire qui soutient chaque garantie de sécurité offerte par les États-Unis, de Séoul à Taipei puis à Tallinn. Le missile tiré en mer du Japon et les bateaux de pêche repérés près d’Okinawa constituent les premières preuves observables de cette propagation.
La question n’est pas de savoir si le prix du pétrole restera au-dessus de 100 dollars — il est quasi certain qu’il grimpera encore davantage, selon les prévisions institutionnelles oscillant entre 95 dollars (EIA, dans l’hypothèse d’une réouverture d’Hormuz dans les semaines suivantes) et 120 à 150 dollars (scénario « queue » de Barclays), tandis que Bernstein identifie un seuil critique de destruction de la demande à 155 dollars. La vraie question est la suivante : quels pays, quelles alliances, quels régimes politiques céderont les premiers sous le poids combiné de la pénurie énergétique, du vide sécuritaire et de la fragmentation diplomatique — et qui possède la capacité de combler ce vide ?
C’est cette carte-là que nous vous présentons.
I. Quatorze jours : de 72 dollars à l’abîme
Cette chronologie mérite une lecture attentive, car chaque vague d’événements suit le même schéma : un signal politique comprime brièvement le pic des prix, puis la réalité physique réaffirme sa domination dans les 48 heures suivantes.
Jours 1 à 4 (28 février – 3 mars) : Forces armées américaines et israéliennes frappent l’Iran. Le Brent bondit de 72 dollars à environ 85 dollars, soit une hausse de 18 % en quatre jours. L’Iran riposte immédiatement : il lance des missiles et des drones contre des bases américaines dans le Golfe, contre la raffinerie saoudienne de Ras Tanura (capacité de 550 000 barils/jour) et contre les installations d’exportation de GNL du Qatar. Le prix du gaz naturel européen augmente de 48 % en deux séances de bourse. Le détroit d’Hormuz — par lequel transitent quotidiennement environ 20 % du pétrole et du GNL mondiaux — est de fait fermé.
Jours 5 à 7 (4–6 mars) : Donald Trump annonce que la Marine américaine assurera une escorte navale aux transports maritimes dans le Golfe, accompagnée d’une garantie d’assurance commerciale. Le marché respire brièvement. Peu après, le Commandement central américain (CENTCOM) confirme avoir détruit 16 navires iraniens chargés de poser des mines — ce qui signifie que des mines sont déjà en place dans les eaux. Plus de 200 navires signalent des anomalies de réception du signal GPS à proximité d’Hormuz. Ce « signal de sécurité » n’est pas synonyme de sécurité réelle.
Jours 8 à 10 (7–9 mars) : L’Arabie saoudite, les Émirats arabes unis, le Koweït et l’Irak sont contraints de réduire leur production — d’un total estimé à environ 6,7 millions de barils/jour — car Hormuz constitue leur unique voie d’exportation significative, tandis que leurs capacités de stockage approchent de leur limite maximale. Le Brent atteint en séance 119,50 dollars, soit une hausse de 66 % par rapport à son cours de clôture avant le conflit (72 dollars).
Jours 10 à 11 (10 mars) : Trump déclare sur Fox News que le conflit prendra « bientôt » fin et laisse entendre qu’il pourrait accorder des exemptions aux sanctions pétrolières. Le WTI chute de plus de 10 %, passant brièvement sous les 80 dollars. Ce même jour, le Pentagone qualifie le 10 mars de « journée la plus intense de frappes depuis le début du conflit ». Le signal politique et la réalité physique pointent dans des directions opposées : ils ne peuvent pas être tous deux vrais simultanément. Le marché trouve sa réponse dans les 48 heures suivantes.
Jours 12 à 14 (11–13 mars) : L’Agence internationale de l’énergie (AIE) annonce la plus importante libération coordonnée de réserves stratégiques de son histoire — 400 millions de barils —, soit la sixième intervention coordonnée depuis sa création il y a 52 ans, et de loin la plus vaste (plus du double des 182 millions de barils libérés après l’invasion russe de l’Ukraine en 2022). Le WTI connaît une forte hausse éphémère, puis recule, avant de remonter à nouveau quelques heures plus tard. Le 12 mars, deux pétroliers sont attaqués dans les eaux irakiennes. Oman procède à un dégagement d’urgence du terminal d’exportation de Mina Al Fahal. À la clôture du 13 mars, le Brent se stabilise autour de 101 dollars, tandis que le WTI s’établit à 99,30 dollars.
Jour 14 (13–14 mars) : Quatre développements majeurs interviennent en 24 heures, changeant radicalement la trajectoire du conflit. Premièrement, Trump annonce que les forces américaines ont « totalement détruit » des objectifs militaires iraniens sur l’île de Kharg — terminal traitant environ 90 % des exportations pétrolières iraniennes — et met en garde contre la possible destruction prochaine des infrastructures pétrolières de l’île. Quelques heures plus tard, le Pentagone confirme le redéploiement vers le Moyen-Orient de la 31ᵉ Force expéditionnaire des Marines (MEU) et du navire d’assaut amphibie USS Tripoli, soit environ 2 500 marines. Conçue spécifiquement pour les opérations amphibies et la sécurisation des « gorges maritimes », la MEU est envoyée à la demande du CENTCOM, qui explique : « L’un des scénarios envisagés pour cette guerre consiste à maintenir les Marines en état d’intervention immédiate afin de disposer d’options opérationnelles », selon les propos d’un haut responsable américain cité par NBC News. Le Tripoli est repéré par satellite commercial à proximité du détroit de Luzon, à environ 7 à 10 jours de navigation des eaux iraniennes. Ensuite, le 14 mars, la Corée du Nord tire environ 10 missiles balistiques en mer du Japon — la plus importante salve unique jamais lancée en 2026 à ce jour. Ce même jour, l’AFP rapporte la découverte de 1 200 bateaux de pêche chinois participant à leur troisième concentration coordonnée en mer de Chine orientale, positionnée cette fois plus à l’est que lors des épisodes de décembre et janvier, donc plus près des eaux territoriales japonaises.
Cela marque une transformation qualitative sur deux plans. Pendant 13 jours, les États-Unis se sont principalement appuyés sur des opérations aériennes, tandis qu’Hormuz demeurait fermé. Le déploiement de la MEU indique que Washington s’apprête à reprendre le contrôle du détroit par des moyens militaires concrets, et non plus uniquement par des bombardements périphériques. Le secrétaire à la Défense, Pete Hegseth, affirme sans ambiguïté : « Ce n’est pas un détroit que nous laisserons indéfiniment contesté. » Or la MEU est la seule force de réaction rapide déployée en avant-poste dans la région du Pacifique — et, quelques heures seulement après son départ, Pyongyang et les milices maritimes chinoises agissent simultanément pour tester ce vide stratégique. La crise d’Hormuz ne se limite plus au Golfe.
Le schéma observé sur 14 jours est incontestable : chaque réponse politique ne gagne que 24 à 48 heures ; quelques heures après chaque déclaration, la réalité physique réaffirme sa suprématie. Désormais, les conséquences se propagent des marchés énergétiques à l’ensemble de l’architecture mondiale de sécurité soutenue par Hormuz. Mais au jour 14, la question s’est élargie : cette crise ne relève plus uniquement d’un problème arithmétique d’offre, mais de la capacité des États-Unis à rouvrir concrètement le détroit par la force avant que les réserves de leurs alliés ne soient épuisées — et du coût que cette tentative impliquera.
II. L’illusion des réserves stratégiques
La libération de 400 millions de barils par l’AIE constitue la sixième intervention coordonnée de l’agence depuis sa création il y a 52 ans, et de loin la plus massive — plus du double des 182 millions de barils libérés après l’invasion russe de l’Ukraine en 2022. Les États-Unis seuls s’engagent à fournir 172 millions de barils — soit environ 43 % du total —, dont la livraison devrait commencer la semaine prochaine, selon le ministère de l’Énergie, sur une période d’extraction estimée à 120 jours.
Cela semble déterminé. Pourtant, les chiffres ne le confirment pas.
Le chiffre véritablement décisif est celui du déficit comblé. À la vitesse réelle de libération coordonnée — non pas le chiffre médiatique, mais le flux quotidien effectif —, selon les informations de Reuters sur le mécanisme de déclenchement, l’intervention historique de l’AIE couvre seulement 12 à 15 % de l’interruption d’approvisionnement. Le reste ne peut être compensé que par la réouverture du détroit.
Gary Ross, fondateur de Black Gold Investors et l’un des analystes les plus précis sur les mécanismes d’Hormuz, le dit sans détour :
« À moins que le conflit ne prenne fin, cette situation ne peut être maîtrisée sans une destruction de la demande et une forte hausse des prix. »
Le marché lui donne raison. Le WTI chute fortement le jour de l’annonce de l’AIE, puis récupère intégralement ses pertes dans la journée. Comme le souligne NBC News, la libération coordonnée « n’a pas réussi à faire baisser les prix ». Le signal est politique, le déficit, physique.
Une autre contrainte structurelle : la libération des réserves stratégiques de pétrole brut peut atténuer la pression sur les stocks liquides de brut, mais n’offre aucune solution pour le GNL. La vulnérabilité la plus critique du Japon et de la Corée du Sud — comme nous le verrons ci-après — ne concerne pas le pétrole, mais bel et bien le gaz naturel liquéfié, pour lequel l’AIE ne dispose d’aucun dispositif stratégique comparable à celui existant pour le pétrole.
III. Le mythe des oléoducs saoudiens
L’Arabie saoudite est le seul grand producteur pétrolier du Golfe disposant théoriquement d’un itinéraire de contournement : l’oléoduc Est-Ouest, reliant les champs pétrolifères de l’est au port de Yanbu, sur la mer Rouge, dont la capacité nominale est de 7 millions de barils/jour. Amin Nasser, PDG de Saudi Aramco, a confirmé que l’oléoduc fonctionne à pleine capacité, et 27 VLCC (très gros pétroliers) sont en route vers Yanbu, où le volume de chargement a grimpé à un niveau record de 2,72 millions de barils/jour.
2,72 millions de barils/jour — tel est le chiffre réel, non pas 7 millions.
L’écart entre capacité nominale et capacité réelle reflète plusieurs contraintes matérielles identifiées par les analystes d’Argus Media : le terminal de Yanbu n’a pas été conçu pour charger 7 millions de barils/jour ; sa capacité d’accostage et ses infrastructures de pompage imposent une limite physique nettement inférieure au débit théorique de l’oléoduc ; l’oléoduc remplit une double fonction — exportations contractuelles et approvisionnement des raffineries occidentales d’Aramco — créant ainsi une concurrence interne pour la même capacité ; enfin, les primes d’assurance pour la navigation en mer Rouge, menacée par les Houthis, ont plus que doublé, réduisant encore davantage la capacité effective de contournement.
Argus Media conclut : « Les limites de l’oléoduc et la capacité limitée de chargement signifient que cet itinéraire ne peut que partiellement compenser le déficit. »
Capacité effective de contournement nette : environ 2,5 à 3 millions de barils/jour. Face à une interruption de 20 millions de barils/jour, l’oléoduc saoudien couvre à peine 15 % du déficit. Ajouté aux 12 à 15 % fournis par les réserves stratégiques de l’AIE, plus des deux tiers du déficit restent impossibles à combler par les mécanismes actuellement en œuvre.
Une troisième voie existe désormais sur le plan théorique : une réouverture partielle forcée du détroit par escorte navale américaine. Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a confirmé ce plan le 12 mars, affirmant que la Marine américaine entamerait l’escorte « dès que cela serait techniquement et militairement possible ». Mais le secrétaire à l’Énergie, Chris Wright, a été plus franc le même jour : « Nous ne sommes absolument pas prêts ; toutes nos ressources militaires sont actuellement concentrées sur la destruction des capacités offensives iraniennes. » Wright estime que les escortes pourraient débuter à la fin du mois — le Wall Street Journal cite deux responsables américains évoquant un calendrier d’un mois ou plus. La contrainte ne réside pas dans le nombre de navires, mais dans le fait que les mines sont déjà en place, et que les États-Unis ne disposent pas, dans la région, de forces de déminage opérationnelles éprouvées. Avant la destruction des batteries côtières de missiles antinavires et l’élimination des mines, l’escorte reste un vœu pieux, non une réalité logistique.
IV. Qui cédera le premier ?
Le choc d’offre est mondial, mais les points de rupture ne surviennent pas simultanément. L’horloge de chaque pays tourne à une vitesse différente, selon son degré de dépendance aux importations, la profondeur de ses réserves, la composition de son réseau électrique et la résistance sociale à la douleur des hausses de prix. Au jour 14, une nouvelle horloge vient s’ajouter aux autres : le calendrier estimé de la réouverture physique du détroit par les forces américaines, prévu dans un délai de 2 à 4 semaines à compter de ce jour. La question « Qui cédera le premier ? » s’est transformée en une course à trois entre l’épuisement des réserves, une résolution diplomatique et une intervention militaire. Voici le classement des vulnérabilités nationales, du plus exposé au moins exposé.
Japon
Le Japon est, parmi les grandes économies mondiales, celui dont l’exposition structurelle à la fermeture d’Hormuz est la plus élevée. Environ 95 % de son pétrole provient du Moyen-Orient, dont environ 70 % transite directement par le détroit d’Hormuz. Ses réserves stratégiques de pétrole brut, d’un volume nominal équivalent à 254 jours de consommation, constituent un tampon important. Mais sa vulnérabilité critique réside dans le GNL : le pays ne détient que trois semaines de stocks de GNL, alors que ce dernier alimente environ 40 % de son réseau électrique.
L’ironie de Fukushima est amère. Après la catastrophe de 2011, la fermeture des centrales nucléaires japonaises a rendu l’approvisionnement en GNL du Qatar indispensable pour alimenter les foyers japonais. Or cette ligne vitale est aujourd’hui coupée — les installations d’exportation de GNL du Qatar figuraient parmi les premières cibles de la riposte iranienne. Des analystes de l’Oxford Institute for Energy Studies ont mis en garde contre une possible hausse de 170 % des prix spot du GNL en cas de prolongation de l’interruption.
Le Japon agit déjà de façon unilatérale. Le 11 mars, il a annoncé la libération de 80 millions de barils provenant de ses réserves nationales — soit environ 15 jours de consommation. 42 navires japonais restent encore bloqués dans le détroit ou à proximité. L’indice Nikkei a reculé d’environ 7 % depuis le début du conflit ; dans un monde où le scénario de refuge est totalement bouleversé, le yen perd de sa valeur en tant que monnaie de refuge.
Risque de pénurie physique : Jours 30 à 40 (point critique d’épuisement du GNL pour le réseau électrique).
Corée du Sud
La structure d’exposition de la Corée du Sud est presque identique à celle du Japon, mais ses « disjoncteurs politiques » se sont déjà déclenchés. 70,7 % de son pétrole et 20,4 % de son GNL proviennent du Moyen-Orient ; pétrole et gaz naturel représentent collectivement environ 35 % de la production électrique du pays.
L’indice KOSPI a chuté de plus de 12 %, déclenchant même un arrêt de négociation lors de la séance la plus mauvaise. Le président coréen Yoon Suk Yeol a appelé à instaurer un plafond des prix des carburants — une première depuis la crise financière asiatique de 1997 —, selon le directeur des politiques présidentielles, ce plafond étant envisagé à 1 900 wons le litre. Les raffineurs ont réduit leurs importations de 30 %, et certains petits distributeurs indépendants ont commencé à fermer leurs portes.
Une conséquence aval souvent sous-estimée par les investisseurs occidentaux : les usines de semi-conducteurs de Samsung et SK Hynix nécessitent une alimentation électrique stable et continue. Une instabilité du réseau — non pas des coupures, mais une gestion dynamique des tensions — entraînerait une baisse du taux de rendement des tranches et des retards dans les plans de production. Ce n’est pas un problème coréen : c’est un problème mondial d’infrastructure IA, directement inscrit dans vos hypothèses concernant les dépenses en capital pour les centres de données.
Le Hyundai Research Institute estime qu’un baril à 100 dollars freinerait le PIB coréen de 0,3 point, accélérerait l’IPC de 1,1 point et dégraderait la balance courante d’environ 26 milliards de dollars.
Risque de pénurie physique : Jours 30 à 40 (synchronisé avec le Japon, au point critique d’épuisement du GNL).
Inde
L’Inde consomme environ 5,5 millions de barils de pétrole par jour, dont 45 à 50 % transitent par le détroit d’Hormuz. Le gouvernement indien a obtenu de Washington une exemption de 30 jours permettant de continuer à acheter du pétrole russe — ce qui constitue un tampon significatif pour le brut. Mais aucune disposition similaire n’existe pour le GPL (gaz de pétrole liquéfié).
L’Inde importe environ 62 % de son GPL, dont environ 90 % passe par le détroit d’Hormuz. Le pays ne dispose d’aucune réserve stratégique de GPL. Le GPL n’est pas un carburant haut de gamme en Inde, mais le combustible de cuisson de base pour des centaines de millions de foyers, et environ 80 % des restaurants indiens utilisent principalement le GPL pour leur chauffage. La raffinerie de Mangalore a dû suspendre temporairement sa production en raison de l’épuisement des arrivages de matières premières.
La transmission des effets au niveau social est déjà perceptible. À Pune, face à la raréfaction du GPL, les crématoriums ont remplacé le gaz naturel par du bois et des équipements électriques. Ce n’est pas un concept abstrait, mais une interruption concrète de la vie quotidienne pour des dizaines de millions de personnes.
Selon une source gouvernementale indienne citée par Reuters, l’Iran aurait accepté de permettre aux pétroliers battant pavillon indien de traverser le détroit — un accord bilatéral qui apporte un certain soulagement pour le brut, mais ne résout pas la crise persistante de la chaîne d’approvisionnement en GPL. Les économistes de Mitsubishi UFJ Financial Group ont identifié une dynamique de stagflation : affaiblissement de la roupie, accélération de l’IPC, et baisse des bénéfices des entreprises d’environ 4 points pour chaque hausse de 20 dollars le baril.
Risque d’impact social : Jours 20 à 30 (pression croissante sur la chaîne d’approvisionnement en GPL jusqu’à atteindre le seuil critique de pénétration au niveau des foyers).
Asie du Sud-Est
La vulnérabilité de la région est plus dispersée, mais s’accélère rapidement. Le Pakistan importe environ 99 % de son GNL auprès du Qatar, et le prix de l’essence y a augmenté de 20 % en deux semaines. Les Philippines ont raccourci la semaine de travail, l’Indonésie a imposé des restrictions de déplacement, et le Bangladesh a réduit l’éclairage pendant le Ramadan. Des économies disposant de marges budgétaires extrêmement faibles ont déjà recours au rationnement.
Point critique de pression : Actif et en accélération constante.
Europe
L’exposition directe de l’Europe à Hormuz est relativement faible — environ 30 % du diesel et 50 % du kérosène aérien consommés sur le continent proviennent du Golfe — mais la dimension gaz naturel est particulièrement critique. Les stocks européens de gaz naturel étaient à environ 30 % au début du conflit, un niveau historiquement bas après le cycle de consommation 2021–2024. Les Pays-Bas occupent une position cruciale : leurs stocks étaient de seulement 10,7 % au début du conflit. Depuis le 28 février, les prix du gaz naturel ont augmenté de 75 %, et la production d’électricité au gaz a baissé de 33 % en glissement mensuel.
La Russie est la bénéficiaire cachée. Depuis le début du conflit, ses revenus issus des exportations de combustibles fossiles ont augmenté d’environ 6 milliards d’euros, dont 672 millions d’euros supplémentaires provenant uniquement des primes de prix. Les gouvernements européens font face à un paradoxe stratégique : Trump pourrait proposer d’alléger les sanctions contre la Russie afin d’injecter de l’offre sur le marché européen du gaz naturel et ainsi réduire les prix énergétiques — ce qui minerait simultanément l’architecture politique de sécurité européenne construite patiemment depuis quatre ans. Il ne s’agit pas d’une simple hypothèse, mais d’une option politique active qui circule déjà au sein des cercles de décision à Washington.
Point critique de la crise : Lorsque les stocks de gaz naturel atteindront environ 15 % — à la vitesse actuelle de consommation, cela ne prendra que quelques semaines pour les marchés les plus mal dotés.
États-Unis
Dans cette analyse, l’économie américaine est la grande économie la moins exposée physiquement — et la plus exposée politiquement.
L’exposition physique existe bel et bien, mais elle est limitée. Seulement environ 2,5 % du pétrole transitant par Hormuz est destiné aux États-Unis. Les réserves stratégiques pétrolières américaines contiennent environ 415 millions de barils — un niveau historiquement bas selon les standards post-1990, mais suffisant pour soutenir le marché intérieur pendant plusieurs mois. La capacité de production de pétrole de schiste peut répondre à la demande, mais il faut entre 3 et 6 mois entre la décision de forage et la mise en production effective. Les États-Unis ne disposent donc d’aucune solution de production à court terme.
La Californie constitue une exception : environ 61 % des approvisionnements en brut des raffineries californiennes dépendent des importations, dont environ 30 % transitent par Hormuz. Par rapport à la moyenne nationale, les prix de l’essence en Californie sont déjà anormalement élevés, et l’État manque de capacité de raffinage de substitution à grande échelle capable de remplacer ces importations par du brut domestique.
La véritable vulnérabilité des États-Unis est politique, non physique. Le prix de l’essence constitue le signal économique le plus immédiatement perceptible pour les électeurs américains. Trump lance simultanément des opérations militaires contre l’Iran tout en promettant publiquement de faire baisser les prix — or, tant qu’Hormuz reste fermé et que plus de 6 millions de barils/jour de production des pays arabes du Golfe demeurent hors ligne, cette promesse est physiquement irréalisable. Cette contradiction ne peut pas durer indéfiniment. Quelque chose doit céder : soit le soutien politique à l’opération militaire, soit la crédibilité du gouvernement en matière de gestion économique — ou les deux à la fois.
Risque de transmission politique : Actif. Risque de pénurie physique : Faible à court terme, mais il augmentera si le conflit dure plus de 90 jours et que l’épuisement des réserves stratégiques réduit le tampon disponible.
Chine
La Chine est une exception structurelle — et la raison pour laquelle cet article s’arrête ici.
Le pétrole transitant par Hormuz représente environ 6,6 % de la consommation totale d’énergie primaire de la Chine. Ses réserves stratégiques pétrolières sont estimées entre 1,2 et 1,4 milliard de barils, soit l’équivalent de 3 à 6 mois d’importations. Les véhicules électriques représentent désormais plus de 50 % des ventes de voitures neuves en Chine, et la dépendance du réseau électrique vis-à-vis du pétrole et du gaz naturel est d’environ 4 %. L’indice CSI 300 a reculé de 0,1 % depuis le début du conflit, et le yuan a mieux performé que toutes les principales devises asiatiques.
La Chine a suspendu ses exportations de produits raffinés — afin de protéger son approvisionnement intérieur, tandis que d’autres pays se disputent des sources alternatives. Le brut iranien continue de transiter par le détroit à destination de la Chine : selon les données satellitaires de suivi des navires de CNBC, au moins 11,7 millions de barils ont été livrés depuis le 28 février (données TankTrackers). L’application par l’Iran de sa propre fermeture semble donc sélective.
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