Actuellement, les données économiques ont transformé la Réserve fédérale en un « canard boiteux », n'ayant ni marge pour baisser les taux d'intérêt, ni motif clair pour les relever.
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Actuellement, les données économiques ont transformé la Réserve fédérale en un « canard boiteux », n'ayant ni marge pour baisser les taux d'intérêt, ni motif clair pour les relever.
Selon Jinshi, Ben Emons, directeur de la gestion des investissements chez FedWatch Advisors, a indiqué dans un message que la Réserve fédérale se trouve face à un dilemme politique. Les données économiques actuelles ont transformé la Fed en « canard boiteux » (c’est-à-dire qu’elle est entravée dans ses actions), sans raison convaincante pour faire évoluer les taux d’intérêt dans un sens ou dans l’autre. Le taux d’intérêt actuel de 4,5 % est proche du niveau neutre, mais le PCE sous-jacent reste supérieur à l’objectif, le taux de chômage est inférieur au taux naturel de chômage, et la croissance économique pourrait dépasser la tendance potentielle. Dans ce contexte, la Fed manque de direction politique claire et n’a aucune justification suffisante
Dédié à des analyses Web3 approfondiesTechFlow, 14 janvier - Selon une information rapportée par Jinshi le 14 janvier, Ben Emons, directeur des investissements chez FedWatch Advisors, a indiqué que la Réserve fédérale américaine (Fed) se trouve actuellement dans un dilemme politique. Les données économiques récentes ont transformé la Fed en « canard boiteux » (c’est-à-dire qu’elle est fortement entravée dans ses actions), sans raison convaincante pour faire évoluer les taux d’intérêt dans un sens ou dans l’autre. Parallèlement, les conditions financières se resserrent progressivement, et le marché boursier pourrait commencer à exercer une pression en faveur d’une nouvelle baisse des taux.
Le taux d’intérêt directeur actuel de 4,5 % se situe près du niveau neutre. Toutefois, l’indice PCE sous-jacent reste supérieur à l’objectif fixé, le taux de chômage est inférieur au taux naturel de chômage, et la croissance économique pourrait dépasser la tendance potentielle. Les modèles de la Fed montrent que, si l’inflation se rapprochait de l’objectif, le taux d’intérêt réel devrait se situer entre 2,5 % et 3 %. Cela signifie que le taux actuel de 4,5 % est proche du neutre : la Fed n’a donc ni marge suffisante pour baisser les taux, ni justification claire pour les relever.
Emons souligne qu’il convient de surveiller attentivement la tendance à la hausse de la prime de terme et du taux d’intérêt neutre. Depuis l’automne dernier, ces deux indicateurs ont accéléré leur progression avec la persistance de la vigueur économique et le rebond de la confiance des marchés. Si les anticipations de croissance économique continuent de s’intensifier, poussant davantage le taux neutre et la prime de terme à la hausse, cela restreindra encore davantage l’espace de manœuvre de la Fed, obligeant les marchés à réajuster leurs attentes en matière de baisse des taux.
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