Après l'ère de la mise à niveau de Cancun, comment vont les Rollup ?
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Après l'ère de la mise à niveau de Cancun, comment vont les Rollup ?
La mise à niveau de Cancun a considérablement réduit les coûts de fonctionnement des Dapp Rollup, favorisant ainsi un plus grand nombre de Dapp à opter pour le paradigme Rollup afin de se restructurer.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : NingNing
La mise à niveau principale d'EIP-4844 dans la mise à jour de Cancún consiste à stocker les données d'état des batchs L2 vers le réseau principal Ethereum dans un nouvel espace appelé « blob ».
Nous savons que l'architecture conçue pour les Rollups revient en réalité à revendre aux développeurs et utilisateurs l'espace bloc du réseau principal Ethereum.
Les Rollups ont deux modèles économiques principaux :
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Construire un écosystème Rollup véritablement florissant, puis tirer profit de la différence entre les frais gas L1 et L2 ainsi que des revenus MEV du séquenceur générés par les interactions des développeurs et utilisateurs. Ce modèle est adopté par Arbitrum, Optimism (via son écosystème Superchain), Base, etc.
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Exploiter les attentes liées aux airdrops pour manipuler continuellement les utilisateurs via une stratégie d’« Odyssée » (marketing agressif), puis générer des revenus grâce à la différence entre les frais gas L1 et L2 ainsi qu’au MEV du séquenceur provenant des interactions des développeurs et utilisateurs. Ce modèle est adopté par ZkSync, Scroll, Linea, etc.
La mise à jour de Cancún compresse au maximum les coûts de disponibilité des données de L2 vers L1, réduisant ainsi de manière significative les frais moyens sur les L2 ayant déployé cette mise à jour — d’un ordre de grandeur environ.
Ethereum cherche, via la mise à jour de Cancún, à renforcer l'autorité de la couche L1 sur l'écosystème actuel centré sur les Rollups, en stimulant une croissance explosive du nombre de Rollups grâce à une réduction des coûts et une meilleure efficacité.
Mais ce faisant, elle détruit involontairement — ou non — la base économique des Rollups qui adoptent le second modèle économique.
Le premier touché est ZkSync. Bien qu’il ait rapidement intégré la nouvelle fonctionnalité après la mise à jour de Cancún, les résultats ont été médiocres. La baisse exponentielle des frais gas n’a pas entraîné la croissance attendue des utilisateurs ni une prospérité de l’écosystème ; au contraire, elle a divisé par deux les revenus provenant de la différence entre les frais gas L1 et L2.
Étant donné que l’écosystème de ZkSync a toujours été sous-développé, la croissance des revenus MEV n’a pu compenser cette chute drastique des revenus issus de l’écart de frais. Contraint par les circonstances, ZkSync a donc choisi de procéder à un airdrop pendant la fenêtre de rebond en juin, réalisant partiellement une sortie en vendant ses jetons sur le marché secondaire.
Ses concurrents Scroll et Linea, quant à eux, ont résisté aux pressions communautaires et du marché : d'une part, ils retardent autant que possible le déploiement de la mise à jour de Cancún afin de maintenir des frais élevés sur L2 et continuer à tirer profit de la différence de coût ; d'autre part, ils s'abstiennent de toute distribution ou émission de jeton, continuant ainsi à inciter les utilisateurs à interagir avec leur plateforme.
Les données on-chain montrent que depuis février, les revenus des Rollups Scroll et Linea ont largement dépassé ceux de ZkSync.
Je pense que jusqu’à la prochaine mise à jour majeure du réseau principal Ethereum, Pectra, qui changera à nouveau les règles du jeu, les équipes de Scroll et Linea n’auront aucune intention de lancer un airdrop ou un jeton. Les « mendiants numériques », préparez-vous mentalement et ajustez vos attentes.
Les Rollups adoptant le premier modèle économique font face à des défis différents, principalement l’effet d’aspiration exercé par l’engouement autour des MeMe Solana sur les fonds et utilisateurs de l’écosystème Ethereum.
Heureusement, le SocialFi et le secteur MeMe de Base Chain ont émergé avec succès, devenant un bouclier pour l’écosystème Ethereum contre l’assaut des « barbares » Solana. Leurs revenus ont également augmenté, se maintenant en tête pendant quatre mois consécutifs.
Comme Base est construit sur OP Stack et fait partie du réseau Superchain d’Optimism, ce dernier bénéficie indirectement de la prospérité de Base. Après la mise à jour de Cancún, les revenus d’Optimism ont augmenté grâce à cet effet positif externe.
Quant à Arbitrum, autrefois leader incontesté, il a subi une baisse de revenus en avril et mai en raison d’un pari excessif sur le Web3 gaming et d’une lenteur stratégique dans sa transition vers un modèle de stack de Rollups, mais il s’est rapidement redressé en juillet.
Enfin, la mise à jour de Cancún a considérablement réduit les coûts d’exploitation des Dapp Rollups, encourageant davantage de Dapps à opter pour une refonte selon le paradigme Rollup (comme Frax, Uniswap, AAVE, etc.).
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