Analyse de Tensor : TNSR peut-il perpétuer le miracle de création de richesse dans l'écosystème Solana ?
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Analyse de Tensor : TNSR peut-il perpétuer le miracle de création de richesse dans l'écosystème Solana ?
L'écosystème Solana réitère une fois de plus « la fourrure ne se dispute pas ».
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Azuma, Odaily Planet Daily
Le 8 avril au soir, heure de Pékin, Tensor, la principale plateforme de marché NFT dans l'écosystème Solana, a officiellement lancé son jeton de gouvernance TNSR.
Dès le premier jour de la TGE (distribution initiale de jetons), TNSR a été coté sur plusieurs bourses majeures telles que Binance, OKX et Coinbase. Selon les données d'OKX, le prix de TNSR a atteint un maximum de 2,6 USDT après son lancement, s'établissant temporairement à 1,72 USDT au moment de la rédaction.
Blur version Solana ?
Le lancement officiel de Tensor remonte à juillet 2022.
En mars 2023, Tensor a levé 3 millions de dollars lors d'un tour de financement mené par Placeholder, avec la participation de Solana Ventures, Alliance DAO, Big Brain Holdings ainsi que des deux cofondateurs de Solana, Anatoly Yakovenko et Raj Gokal.
Le même mois, Tensor a lancé trois saisons successives (Seasons 1, 2, 3) de campagnes incitatives. Lors de la Saison 1, tous les utilisateurs actifs du marché NFT dans l'écosystème Solana ont reçu des « coffres » en prévision d'un airdrop. Ensuite, durant les Saisons 2 et 3, les utilisateurs ayant effectué des offres d'achat (bid), mis en vente (list) ou fourni de la liquidité (market making) sur la plateforme Tensor ont également bénéficié de ces mêmes « coffres » incitatifs.
Il est évident que cette stratégie imite largement celle du projet similaire Blur dans l'écosystème Ethereum. Tensor ne cache d'ailleurs pas cette inspiration. Dans une interview accordée à TechCrunch, Ilja Moisejevs, cofondateur de Tensor, a déclaré : « Nous sommes une plateforme similaire mais différente de Blur. »
Tout comme Blur a progressivement grignoté la part de marché d'OpenSea dans l'écosystème Ethereum, Tensor a réussi à prendre la tête en volume de transactions dans l'écosystème Solana. Selon les données de Flipside, Tensor est désormais le marché NFT le plus actif de l'écosystème Solana, occupant même durablement jusqu'à 70 % de parts de marché.
Analyse sommaire du modèle économique de TNSR
Concomitamment à la TGE, Tensor a publié un aperçu du modèle économique de TNSR. En résumé, l'utilité principale de TNSR concerne la gouvernance du protocole. L'offre totale de TNSR est fixée à 1 milliard de jetons, répartis initialement comme suit :
550 millions de TNSR (55 %) alloués à la communauté, dont 12,5 % sous forme d'airdrop initial, et les 42,5 % restants destinés aux programmes d'incitation, à l'approvisionnement en liquidités et aux subventions pour le développement de l'écosystème Tensor ;
270 millions de TNSR (27 %) attribués aux contributeurs clés, verrouillés pendant un an puis libérés linéairement sur trois ans ;
90 millions de TNSR (9 %) réservés aux investisseurs et conseillers, également verrouillés un an avant d'être libérés linéairement sur trois ans ;
90 millions de TNSR (9 %) conservés comme réserve pour des levées de fonds futures et le développement.
Note Odaily : Répartition de TNSR
Note Odaily : Déblocage et circulation de TNSR
Concernant le détail de l'airdrop, Tensor n'a fourni que peu d'informations, indiquant simplement que « les utilisateurs ayant contribué au développement du protocole Tensor ainsi que les détenteurs de Tensorians sont éligibles à l'airdrop », et que « le montant reçu sera proportionnel à leur utilisation du protocole Tensor durant les Saisons 1, 2 et 3 ».
Durant les 180 jours suivant l'airdrop, les adresses éligibles pourront réclamer leurs récompenses via le site officiel de la fondation Tensor. D'après les retours communautaires, chaque bénéficiaire recevra au minimum 420 TNSR, ce qui garantit même aux petits comptes un gain substantiel de plusieurs centaines de dollars.
TNSR peut-il perpétuer le miracle de création de richesse ?
Avec la montée en popularité de l'écosystème Solana et les attentes croissantes du marché vis-à-vis des projets de cet écosystème, plusieurs grands projets Solana ayant lancé leur jeton ces derniers mois ont affiché de solides performances sur le marché secondaire.
Parmi eux, Jito (JTO) dans la catégorie LSD et Jupiter (JUP) dans le domaine DeFi présentent certes des capitalisations boursières (MC) inférieures à celles des leaders de l'écosystème Ethereum, mais leurs valorisations entièrement diluées (FDV) ont déjà surpassé ces derniers. La comparaison détaillée est la suivante :
Note Odaily : Les données MC de TNSR proviennent de Coinmarketcap, les autres données proviennent de CoinGecko
Comme illustré ci-dessus, TNSR, en tant qu'autre grand projet de l'écosystème Solana, suit globalement la tendance observée chez JTO et JUP — une MC relativement faible mais une FDV relativement élevée. Si l'on applique la règle empirique selon laquelle « la FDV peut dépasser celle des leaders d'Ethereum », TNSR semblerait encore avoir un potentiel haussier.
Enfin, il convient de souligner que ceci n'est ni une recommandation ni une base d'investissement. Premièrement, cette règle empirique manque de fondements logiques clairs. Deuxièmement, les NFT ne constituent pas actuellement le récit dominant du marché, ce qui rend l'avenir de TNSR davantage incertain.
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