Reconsidérer le paysage des exchanges : OKX "gagne sans effort", qui obtiendra les nouveaux billets pour le Web3 ?
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Reconsidérer le paysage des exchanges : OKX "gagne sans effort", qui obtiendra les nouveaux billets pour le Web3 ?
Attendre patiemment que le changement se produise.
Dédié à des analyses Web3 approfondies
Par : 0xmin
Cantonais : CEX
L'essor du monde cryptographique à Hong Kong. Le sommet crypto organisé il y a quelques jours à Hong Kong peut être considéré comme une conversation réconfortante en plein hiver baissier.
Toutes les grandes forces chinoises du secteur se sont réunies. Après un cycle complet haussier-baissier, on constate que les exchanges restent incontestablement les acteurs principaux. Les trois anciens géants (OKX\Binance\Huobi) sont progressivement revenus sur le devant de la scène — mais dans un tout autre contexte. Ce partage tripartite est désormais devenu une configuration « un superpuissant face à plusieurs puissants ».
Le monde crypto, tout comme le monde réel, repose toujours sur une lutte pour les ressources limitées existantes. L'utilisateur équivaut à la population, et le profit à la fiscalité. La « guerre d'appropriation » du monde cryptographique est inévitable.
À l'image du développement d'Internet, des géants tels que Tencent, Alibaba, Baidu ou ByteDance ont façonné notre Internet actuel par une série de « guerres d'appropriation » dans les domaines des réseaux sociaux, du commerce électronique, de la recherche ou encore des courtes vidéos. Internet est devenu une infrastructure fondamentale de la société.
Les « guerres d'appropriation » entre exchanges sont tout aussi passionnantes.
On se souvient encore des précédents marchés baissiers, où les porte-paroles des différents exchanges montaient au créneau, s'affrontant verbalement sur des sujets comme les « liquidations anticipées ». Leurs disputes dépassaient largement celles observées aujourd'hui.
Les spectateurs étaient ravis, assistant au spectacle tout en voyant les services et l'esprit concurrentiel des exchanges s'améliorer grâce à ces affrontements.
Pourtant, après chaque guerre, la concurrence devient plus exclusive. Les héros qui tuaient les dragons deviennent eux-mêmes des dragons, allant à l'encontre même de l'esprit originel de la blockchain — dans un monde censé être décentralisé, ce sont toujours les forces centralisées qui détiennent le plus de pouvoir, obligeant toutes les parties prenantes à courtiser les « géants centralisés ».
Que ce soient Tencent, Alibaba, Facebook ou Microsoft, tous ont fait face à un double défi — critique publique et régulation — une fois devenus trop grands, voire des infrastructures essentielles.
Dans le monde crypto, avec la disparition de nombreux concurrents, Binance est devenu le principal visé. Comme l'a souligné CZ dans une lettre interne : « Les gens nous perçoivent maintenant comme le plus grand, donc ils nous attaquent davantage ». Que ce soit les régulateurs ou les professionnels du secteur, chacun scrute ses moindres faits et gestes.
Voici une anecdote révélatrice de l'état d'esprit général dans l'industrie.
Lors de l'effondrement de FTX, alors que Binance dominait seul le marché, des employés d’OKX ont reçu des messages privés de clients, de projets et de médias — partenaires de l’écosystème — les encourageant à persévérer.
La raison est simple : les utilisateurs veulent plus de choix, car la concurrence améliore les services et les produits ; les projets souhaitent une liquidité plus diversifiée plutôt qu'un monopole ; et les prestataires de services espèrent avoir davantage de « clients »…
Chacun défend ses intérêts. Personne ne veut un Internet monopolistique, ni un Web3 de plus en plus centralisé.
L'instinct humain et les intérêts économiques garantissent qu'il y aura toujours des challengers.
En observant l'actualité, l'un des cas les plus intéressants à étudier pourrait bien être celui d’un exchange historique : OKX.
Pourquoi OKX « profite passivement » ?
Quand on pense à OKX, quelle image vous vient à l’esprit ?
Il y a un an, j’aurais dit : « OKX semble trop Web2, pas assez sexy, un peu conservateur ». Aujourd’hui, je dirais plutôt : « OKX est incroyablement stable, typique d’un exchange vétéran ».
Qui aurait cru qu’après avoir connu des revers en pleine bulle haussière, OKX émerge aujourd’hui comme l’un des grands gagnants de cette période post-bull run ?
Les chiffres parlent d’eux-mêmes.
1. Selon les données de Glassnode, depuis avril 2022, les réserves en Bitcoin d’OKX ont augmenté de 34 %, celles de Bitfinex de 19 %, et celles de Binance de 4 %. Parmi les exchanges majeurs, seules ces trois plateformes affichent une croissance positive. Toutes les autres sont en baisse : Coinbase (-26 %), Gemini (-52 %), Crypto.com (-24 %)…
2. D’après Coinmarketcap, le 8 janvier, OKX occupait la deuxième place mondiale pour le volume des produits dérivés.
3. Selon les données de transparence Defillama pour les CEX, les dépôts sur OKX s'élèvent à 6,44 milliards USD, troisième derrière Bitfinex (6,65 milliards USD). Toutefois, les fonds d’OKX sont entièrement composés d’actifs propres (« Clean Assets »), sans inclure sa propre cryptomonnaie. Sur ce critère strict, OKX serait deuxième au classement mondial.
En termes d’entrées nettes de capitaux, OKX a enregistré un afflux net de 278 millions USD en janvier, le meilleur résultat parmi tous les exchanges.
4. Le jeton de plateforme OKB a grimpé de 27 % en un mois, atteignant temporairement la dixième place du classement par capitalisation, actuellement onzième.
Actuellement, selon tous ces indicateurs, OKX peut être considéré comme la deuxième plateforme d’échange au monde.
Comment ? Comment OKX a-t-il réussi ce retournement de situation ?
Une maxime revient en mémoire : « le destin d’un individu dépend certes de son effort personnel, mais aussi du cours de l’histoire ». Il en va de même pour les exchanges.
Certains disent qu’OKX a « profité passivement », mais je pense que c’est précisément la récompense de ne pas s’être relâché. Dans le secteur crypto, « profiter passivement » n’a rien de facile — « survivre, ne pas commettre d’erreur » suffit déjà pour dépasser 90 % des concurrents.
OKX avait été critiqué pendant le marché haussier pour son approche conservatrice, mais cela l’a justement préservé d’erreurs graves, lui permettant de traverser le cycle haussier-baissier avec stabilité.
Nous avons interrogé plusieurs personnes ayant travaillé ou travaillant encore chez OKX sur ses avantages stratégiques. Les réponses reviennent souvent : « orientation technologique », « sécurité d’abord, jamais eu d’incident », « pas d’aventure, priorité à la stabilité »… Derrière ces descriptions, nous tentons d’extraire deux concepts fondamentaux.
Premièrement : « système », deuxièmement : « simplicité ».
Le terme « système » désigne une gestion interne fortement procédurée et institutionnalisée, à l’image des grandes entreprises internet, s’approchant progressivement du modèle d’un grand acteur du Web3.
Ce « système » se manifeste de multiples façons.
1. Procédures rigoureuses et standardisées : documentation, rapports, approbations, discussions — tout suit des processus clairs. Maîtrise excellente des outils de collaboration numérique.
2. Système salarial structuré : conditions salariales et sociales relativement complètes, voire « officielles ».
En décembre 2021, OKX a reçu le prix « MostIn2022 » de LinkedIn pour Employeur le plus attractif au monde, unique entreprise Web3 présente sur cette liste aux côtés de Tencent, Alibaba, ByteDance, Huawei et Tesla Chine.
Observation subjective : beaucoup d’anciens employés chez OKX. Par exemple, certains départements comptent toujours les mêmes membres clés depuis 2019, avec très peu de changements — stabilité des effectifs.
3. Répartition claire des responsabilités et des tâches : OKX fonctionne comme une entreprise gérée par des cadres professionnels, avec des départements bien définis et des chefs de projet désignés.
Toutes les entreprises effondrées avaient en commun un désordre organisationnel interne. Une bonne gestion est la base du développement.
La « simplicité » consiste à se concentrer sur ses atouts clés, sans expansion aveugle.
Comme ByteDance, parti de l’algorithme de recommandation pour construire une usine d’applications, OKX se perçoit comme une entreprise technologique axée sur la technique, mettant la technologie au service du trading, évitant les comportements à haut risque — survivre longtemps est plus important que tout.
À la recherche du « plancher binaire » cryptographique
Dans « Le Problème à trois corps », il existe un concept appelé « attaque dimensionnelle ». Une civilisation nommée Chanteur, passant par hasard près de la civilisation humaine, la découvre, puis détruit instantanément le système solaire avec un « plancher binaire », comme on écraserait une fourmi.
Ce n’est pas la concurrence directe qui fait chuter Kangshifu dans les nouilles instantanées, mais Meituan et Ele.me ; ce n’est pas la montée d’une marque concurrente qui force Nikon à fermer ses usines, mais la généralisation des smartphones ; ce ne sont pas les contenus eux-mêmes qui battent les plateformes d’information, mais les algorithmes… Comme dit ce proverbe populaire : « Ce n’est jamais ton adversaire qui te bat, c’est l’époque. »
Peut-être que le véritable challenger des exchanges centralisés dominants ne sera ni un CEX ni un DEX traditionnel, mais une application sociale. Certains continuent d’explorer de nouveaux « planchers binaires ».
La compétition entre exchanges ne se limite plus aux activités classiques, mais englobe désormais un affrontement global, allant du trading aux portefeuilles, aux blockchains, aux DEX… Le consensus est établi : « le futur est la décentralisation / DeFi ». Chaque exchange cherche désormais le sésame de la prochaine étape.
Binance dispose de BNB Chain, tandis qu’OKX développe de manière globale ses activités Web3, placées au même niveau que ses services d’échange sur son site officiel.
Le Web3 d’OKX prend appui sur le portefeuille décentralisé OKX Web3 Wallet comme point d’entrée, couvrant :
Échanges DEX sur chaîne : algorithme trouvant automatiquement les pools de liquidité les plus profonds, fractionnement intelligent des ordres, chemin optimal de transaction ;
Marché NFT : plateforme NFT décentralisée tout-en-un, intégrant la liquidité d’OpenSea, LooksRare, Magic Eden, IMX Official, etc. ;
Gagner des cryptos : plateforme agrégée d’investissement DeFi, regroupant des produits d’investissement multi-chaînes, investissement multi-actifs en un clic.
Globalement, selon nous, deux tendances majeures se dessinent pour les exchanges centralisés :
1. Transformation en entreprise technologique type Internet : l’échange reste une activité centrale, mais n’est plus la seule. À l’instar de Tencent, passé de QQ à WeChat, Honor of Kings, investissements…, les géants des exchanges construisent leur propre écosystème, devenant des mastodontes du Web3.
2. Transition vers le Web3 : les activités centralisées relèvent au mieux du Web2.5 ; elles doivent devenir plus « Web3 ».
Pour OKX, un défi supplémentaire se pose : comment mieux s’internationaliser ?
Lors de sa récente assemblée annuelle, OKX a annoncé l’information clé suivante : en 2023, la priorité sera la mondialisation, et l’anglais deviendra la langue de travail universelle.
Des mesures d’accompagnement ont été lancées, notamment encourager les employés à s’expatrier, avec soutien pour les visas et les tests IELTS.
Selon les données officielles, OKX emploie plus de 3 000 personnes réparties dans plus de 50 pays. Aux États-Unis, plus de 400 employés sont présents, principalement à San Jose, San Francisco, au Texas et à New York. Alors que d’autres exchanges licencient massivement, OKX fait figure d’exception en continuant à recruter.
Les grandes entreprises internet ont écrit l’histoire d’Internet, accumulant gloire et critiques. Les exchanges crypto ont également aidé à faire connaître les actifs numériques, mais leur « centralisation » est perçue comme un péché originel. La « révolution autochtone du Web3 » devient une nécessité.
Imaginons : à quoi ressembleront les exchanges dans quatre ans ? Quel sera le nouvel équilibre ? La victoire du Web3 consisterait peut-être à pousser les exchanges centralisés à « s’autodétruire ». Attendons que le changement advienne.
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