深潮 TechFlow 消息，7 月 04 日，CryptoQuant 分析師 Darkfost 發文表示，目前活躍比特幣投資者整體處於約 20%的浮虧狀態，市場情緒正處於“去估值”階段，但尚未達到歷史熊市級別的深度壓力。Darkfost 指出，目前 AVIV 比率指標約為 0.8，相比之下歷史熊市階段該指標通常會降至 0.5–0.6，可能對應約 40%–50%的更深度回撤。

分析認為，本輪週期中機構資金與 ETF 的進入並未改變比特幣的週期性特徵，市場仍在沿自身結構運行。儘管當前已出現明顯去估值壓力，但未必需要跌至歷史熊市極端水平也可能觸發反彈，整體仍需保持對週期波動的謹慎判斷。