深潮 TechFlow 消息，6 月 29 日，彭博高級 ETF 分析師 Eric Balchunas在 X 平臺發文表示，當前標普 500 指數已處於歷史高位，同時貨幣市場基金（MMF）資產規模同樣創下新高，這種“股市與現金並存高位”的結構形成鮮明對比，但對多頭而言意味著仍有大量“幹火藥”尚未入市。

Eric Balchunas 認為，資金迴流股市可能需要利率降至 3%以下才會顯著發生，因為在當前 4%收益環境下投資者更傾向於持有穩定淨值且無回撤風險的貨基，而非債券 ETF。債券市場此前在 2022 年的大幅回撤削弱了投資者對傳統債券的信任，導致貨幣基金在一定程度上替代了傳統債券配置，此外美國宏觀不確定性（包括特朗普相關政策因素）也加劇了資金的觀望情緒。